目前分類:公債與利率 (22)

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《美債》走向分歧、專家疑惑!殖利率曲線走平 

MoneyDJ新聞 2016-05-16 06:45:26 記者 郭妍希 報導

美國13日公布的零售銷售額優於市場原先預期,一開始帶動10年期公債殖利率跳漲,但美股與油價走勢疲軟,卻使殖利率再度下滑,終場創逾1個月低。

MarketWatch報導,Tradeweb報價顯示,紐約債市13日尾盤時,美國10年期公債殖利率下挫5.3個基點至1.705%,創4月7日以來新低,過去一週下挫7.4個基點;對聯準會(Fed)利率決策較敏感的2年期公債殖利率早盤原本跳高,但終場仍下跌不到1個基點至0.754%,過去一週上漲3.6個基點;30年期公債殖利率下挫5.1個基點至2.552%,過去一週下挫8個基點。公債價格與殖利率呈反向走勢。

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美股盤頭,錢進債市

標準普爾500指數與美國10年期公債殖利率2016.04.05
資料來源:Stock-Ai

多頭格局:賣債券、買股票

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這次的升息,意義有別於以往   2015.12.13

Federal Funds Target Rate基準利率(1997~2008)_2015.03.08
資料來源:FRED

1997年7月,FED啟動升息........核心消費者物價指數2.41%

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美國FED準備啟動升息了嗎?

美國聯邦利率 (1997年~2008年)
Federal Funds Target Rate基準利率(1997~2008)_2015.03.08
資料來源:FRED

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《經濟教室》升息與降息

工商時報 于國欽  2015-09-20 01:37 

亞當斯密說:「放款取息的資本,就放款的人來說,他預期到了預定的時期,這資本將回到他的手裡,而且借主對他每年要付一定的租金。…

近20年利率與通膨率_2015.09.20  

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美不升息,歹戲拖棚:那就繼續吹起資產泡沫吧!

鉅亨網   編譯郭照青   2015-09-18 

以下為聯邦公開市場委員會(FOMC)周四利率決議聲明全文:

自聯邦公開市場委員會(FOMC) 7月會議後接獲的訊息顯示,經濟活動以溫和速度擴張。家庭支出與企業固定投資溫和增加,房屋市場已進一步改善。然而,淨出口一直疲弱。勞工市場持續改善,就業成長穩固,失業人數下降。平均而言,勞工市場指標顯示,自今年初以來,勞工資源使用率偏低情況已消退。通貨膨脹持續低於委員會的長期目標,部份原因係反應能源價格與非能源進口價格下跌。根據市場衡量的通貨膨脹率走低,根據調查衡量的長期通貨膨脹預期仍然穩定。 

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美國公債殖利率敲響股市多頭警鐘

負斜率殖利率成長曲線   (10年期與2年期公債殖利率) 2015.01.24繪製

10_負斜率殖利率曲線(10年與2年公債殖利率)

資料來源:Stock-AI 投資級經濟指標使用指南  https://stock-ai.com/index.php

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美就業報告強勁 公債殖利率登上7個月高點

鉅亨網編譯許家華 綜合外電  2015-06-06

美國公債殖利率本週收創 10月 6日以降最高點,係因強勁的官方就業報告顯示,經過疲弱的第一季之後,美國經濟更加明確的復甦中。

週五的大漲擴大了本週初連 3日的拋售所帶來的漲幅,使其基準收創 2013年 6月以來最大單周殖利率漲幅。 

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美國大舉印鈔後 通貨膨脹仍低 竟是何故?

鉅亨網編譯   郭照青  2015-06-02 

根據MarketWatch分析報導,美國的低通貨膨脹,讓人大惑不解。將焦點置於通貨膨脹與準備貨幣變化兩者關係的經濟學家,更是感到意外。在過去,準備貨幣(流通在外貨幣加上商業銀行存放於央行的準備金)成長率的增減,往往導致通貨膨脹上升或下降。

由於準備幣貨係由央行直接操控,非由商業銀行所創造,許多人相信,這是衡量貨幣政策衝擊的最佳指標。

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〈鉅亨主筆室〉「升息」是股債市場「喪鐘」?

鉅亨網總主筆 邱志昌博士  2015-05-27 07:16

壹、前言

圖一:倫敦金融市場美元隔夜拆款利率日曲線圖

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〈鉅亨主筆室〉吻別低利率時代!

鉅亨網總主筆 邱志昌博士  2015-05-21 07:12

壹、前言

其實全球貨幣市場,已經開始升息了。當下債市現狀,就是FED沒有宣告但已開始的升息。貨幣市場對美國聯準會(以下皆稱:FED),升息政策觀查與判斷,一定沒有資訊不對稱問題。因為葉倫什麼多會講,對股價評價過高,與情勢美元造成傷害,或是不升息與否,沒問她也會說。FED貨幣政策對金融市場的一切影響,其實多已經攤在陽光下。但會引發利率上揚的其它變數,卻完全被投資者忽略了。這一次2015年4月17日,以歐元計價的德國公債,殖利率大漲後再帶動,全球債券殖利率走揚;就是這樣。當全部投資者,持續密切觀查與追蹤研究,FED何時升息下?對公債殖利率上揚,也會帶動貨幣市場利率的上漲,已完全失去戒心。公債殖利率是貨幣市場利率先行指標,藉由全球最大固定收益、美國政府公債市場殖利率結構變化分析,可研究出市場利率反轉變化時機。掌握這一個時機,等同認知金融市場多空反轉先機,對資產配置會有先下手為強機會。

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美國公債殖利率觀察(2年、5年、10年、30年)

美國2年公債2015.05.07

美國5年公債2015.05.07  

美國10年公債2015.05.07  

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當美國10年公債殖利率推升到 3%,將是這波股市多頭的警鐘

美國10年期公債殖利率與標普500走勢分析(1987~2015)_2015.05.02 

網路泡沫

2000.03.24 美國標普500來到歷史高點 1527點,
2000.01.20 美國10年期公債殖利率來到波段高點 6.80%,領先股市 2個月

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美國10年公債殖利率是聯邦利率升息的先行指標

美國聯邦利率     (1997年~2008年)

Federal Funds Target Rate基準利率(1997~2008)_2015.03.08

1990年代,網路泡沫化的期間,美國聯邦銀行在1999年7月開始啟動升息(4.75%→5.00%)。到了2000年5月,共經歷六次的升息,前五次升息,每次調升1碼(0.25%)。2000年5月的第六次升息調升2碼(6.0%→6.5%)。隨後八個月,基準利率維持6.5%的高檔。直到2001年1月中開始降息循環,一次調降2碼(6.5%→6.0%)。

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諾貝爾獎經濟學家警告:債券投資人 小心泡沫化崩盤

鉅亨網編譯李業德 綜合外電  2015-02-13

《CNBC》周四 (12日) 報導,耶魯大學經濟學教授、諾貝爾經濟學獎得主 Robert Shiller 有了新的擔憂—債券市場泡沫化。

Shiller 的知名著作《非理性繁榮》在 2000 年初版發行,當時他警告稱股票看來太過昂貴。第二版 2005 年發行時,他加筆補充一個章節闡述房地產價格問題,隨後不久,房地產市場就出現泡沫破裂。

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美國公債與股市的關連分析

一、利率、債券

利率是貨幣的成本,債券是股票的替代品

 長天期公債殖利率與通膨預期較為相關,而短天期公債殖利率較易受到聯邦基金利率預期的影響。

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FED升息令黃金上漲的邏輯?桑默斯:全球恐陷蕭條

MoneyDJ新聞 2015-01-23 11:15:48 記者 賴宏昌 報導

丹麥央行一週內兩度降息,歐洲央行(ECB)將在2015年3月至2016年9月期間每個月斥資600億歐元購進歐元區公債、私債,加拿大也在21日成為七大工業國(G7)第一個因油價暴跌而採取降息手段的國家。英國先前傳出即將升息,但英國央行(BOE)貨幣政策委員會(MPC)委員David Miles 22日說不用急著調高利率。投資人現在都想問:美國已做好逆勢升息的準備?

英國電訊報22日報導,與聯準會(FED)主席寶座擦肩而過的美國前財長桑默斯(Lawrence Summers)在達沃斯世界經濟論壇上表示,過去50年來國際貨幣基金組織(IMF)、美國財政部都沒能在經濟衰退前一年發出預警。他說,美國目前根本看不到通貨膨脹,如果FED太早緊縮貨幣政策,不但美國將因而陷入通縮螺旋、全球也將掉入蕭條陷阱。

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美國10年期公債固定期限利率     1963年~2014年(長期)

美國10年期公債殖利率(1)_2015.01.14

⊙ 1981年9月公債殖利率創下15.84%的高點,2012年7月創下歷史低點1.43%
⊙ 1987年之後,公債殖利率出現在一個下降的區間通道

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Quoted fromstiff - ◆ 債市與股市的背離,還能持續多久?誰會先修正?

本文追蹤《債市與股市的背離,還能持續多久?誰會修正?》2014.05.29

2014.05.29當天,美國10年期公債殖利率破底,最低來到2.396%。(價格上升)
當時提出《債市與股市的背離,還能持續多久?誰會修正?》

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全球利率向下滑落 美10年國債殖利率寫近10個月低點

鉅亨網劉祥航 綜合外電  2014-05-29

美國10年期公債殖利率走勢圖  

據《CNBC》報導,10 年期美國國債殖利率,周三 (28 日) 跌至 10 個月的新低水準,伴隨全球利率同步走低。

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