美國公債殖利率利差由正轉負宣告聯準會終止升息循環
藍線：美國10年期公債殖利率減去3個月的公債殖利率（長短期公債殖利率利差）
紅線：美國聯準會的基準利率
標題就是結論了!!
1988年4月啟動升息循環，1989年3月終止升息，二個月後1989年5月長短期公債殖利率利差由正轉負
1999年2月啟動升息循環，2000年6月終止升息，隔月2000年7月長短期公債殖利率利差由正轉負
2004年7月啟動升息循環，2006年6月終止升息，當月2006年6月長短期公債殖利率利差由正轉負
由這三次歷史可以得到一個經驗
在升息循環的末端，當聯準會停止升息不久，長短期公債殖利率利差由正轉負
公債利率由市場決定，基準利率由央行決定
當長短期公債殖利率利差由正轉負可以視為「市場告訴央行不能再升息了」
這是再明顯不過的暗號~~
這三次利差轉負之後，央行都沒有再升息了
而後央行停止升息或降息，利差再由負轉正，全球經濟的景氣就準備進入衰退階段
至於股市跟景氣的關係，有機會另文再行說明
這一次的升息循環
2015年12月啟動升息，2019年3月聯準會宣布暫緩升息，當月2019年3月公債殖利率利差由正轉負
景氣還不至於立刻進入衰退期，但投資風險可是越來越高，投資人可要想好因應之道
是做好投資組合的調整正面迎戰，抑或是減碼尋找避風港，這取決於你的投資信念
免責聲明：
上述分析僅為個人研究的紀錄，不作為投資決策之參考，個人投資應理性判斷，自負盈虧責任。
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個股追蹤 (7)
請問這是否意味著台股C波已經不遠了?
B波高點難抓，通常也等出現後才能確認...... 前兩次B波反彈，突破月K最大量低點通常會有三個月時間 可以再搭配其他總經指標來分析
C波已經是現在進行式了
B波高點難抓，通常也等出現後才能確認...... 前兩次B波反彈，突破月K最大量低點通常會有三個月時間 可以再搭配其他總經指標來分析
宣布降息將來
降息是股市最大的麻煩
結果在2019年8月，FED真的降息了！！！ 目前(2019/08/08) 美國10年期公債在資金湧入下 造成殖利率持續往下探 就等著債市的資金再度轉向股市造成 1. 長債殖利率往上 2. 殖利率曲線重回正斜率 3. 殖利率曲線變陡峭 這......大概就是10年多頭的最後樂章了
我也很好奇： 記錄是倒掛後平均1~1.5年，就會發生衰退崩跌風險，而這一波的第一次倒掛是從去年底初現，再搭配要數次降息的時間，目前預估機率100%會在9月再降一次，之後年底可能會再降，這樣就三次，剛好雙雙符合＂數次降息＂加＂倒掛後衰退平均時間＂，而另一個佐證在於黃金，黃金的走勢跟倒掛也有相當大的關係，有興趣的話可以對比資料看看，只要一有倒掛，黃金後面上漲的機率就是100%，但這邊最特別的是，不管後面股市是漲還是崩跌，黃金都會再維持一段漲勢。 不過這些都是可以從過去的資料推斷出來的，你知，我知，對面的獨眼龍也知，但是現在除了降息，有甚麼原因（第一張骨牌），可以逼債劵大咖出來買股票，造成股市最後的真*邪惡第五波？英國要正式（硬）脫歐，中美貿易戰，亞洲貨幣競貶，到處充滿不確定性；像2000年是先網路泡沫再出現恐怖攻擊，2008年是先銀行倒閉（第一張骨牌）再引發次貸風暴，這兩次骨牌出現前都有＂欣欣向榮＂的光景，如今股市充滿不確定性，債劵大咖真的會出來棄債買股？ 所以我很好奇，如果歷史會重演，那前面第一段的引爆點，就是今年年底，但是會有甚麼原因造成債劵利率回升，我也很好奇，如果沒有，那是否就是這樣一直倒掛下去，股市就這樣高檔震盪但不崩？
感謝您的分享，尤其是黃金走勢的觀察 今年三月份的殖利率曲線倒掛，迫使美國FED在八月份宣佈預防性的降息，但以宏觀的角度來看，本次的降息將類似於1989年、2000年以及2006年。 1995年那一次的降息時機比較像是預防性的降息，當時10年公債殖利率減去3個月的公債殖利率還是維持正值，也就是殖利率曲線沒有出現倒掛1995年7月開始調降利率（二次降息），1997年調升利率（一次升息），1998年調降利率（三次降息），1999年調升利率（三次升息）。1995年到2000年的基準利率出現降息、升息交替起伏，但長短期公債的利差還維持正值，比較不像是這一次的狀況。 黑天鵝事件我覺得是從美中貿易戰擴散開來，像是日韓的貿易戰、香港反送中的抗議事件，這些都是從美中貿易戰所延伸出來的，未來可能會冒出更多國家之間的貿易衝突。 長債殖利率何時回升？我認為時間的預測是最困難的，但長天期的債券殖利率很難長時間的維持這麼低。多次的QE之下，美國10年期公債殖利率最低也只來到1.5%，目前是1.7%，難道結束QE了，還要跌破1.5%？股票市場如果還有3%以上的殖利率，債市的前遲早還是會出來買股的。 時間很難預測，就耐心的等待局勢的變化，慢慢地降低持股水位。
https://news.cnyes.com/news/id/4382687?utm_content=list&utm_medium=headline&utm_source=cnyes_homepage 投資市場當真有趣，長債殖利率居然開始回升了，看來＂欣欣向榮＂的光景也要來臨了
9月初，美10年期公債殖利率1.46%，上周五(9/13)彈升到1.90%，顯示長債殖利率快速回升。同期間，美3個月公債殖利率維持在持平在1.86%到1.96%區間。長、短債的利差快速的收斂。長債避險資金流向股市，推升股市＂欣欣向榮＂的光景似乎即將出現，但......這也代表舞會最後樂章即將到來。 前天我在臉書分享長短公債殖利率的利差快速收斂，留下這段文字 10-Year Treasury Constant Maturity Minus 3-Month Treasury Constant Maturity 上個月(August 2019)的利差 -0.49 目前(September 14, 2019)只剩下 -0.16（收斂中） 1990年7月 利差回到 0.62 景氣進入衰退 2001年3月 利差回到 0.63 景氣進入衰退 2007年12月 利差回到 0.68 景氣進入衰退 2000年3月 S&P500 高點 1553（比景氣衰退提早12個月） 2007年10月 S&P500 高點 1576（比景氣衰退提早2個月）
看來0.6是一個新的神祕數字，不過這兩天長債又掉回來了，要這些大咖樂觀衝去買股票，我想應該還是要除了中美貿易之外更正面的消息了
從負斜率到正斜率的過程，會先看到長期債券殖利率往上，再看到短期債券殖利率往下
真妙，想不到２個月過去，還真的出現樂觀氣氛讓１０Ｙ債率開始掉了且和３Ｍ的交叉，幾十年前讓這些超謹慎的大咖栽跟斗的戲碼，幾十年後又再來一次？既然現在已經有了欣欣向榮的光景，我想再來就是等第一張骨牌出現了，我個人是非常看好道瓊跟台股都會再創新高，然後接著一定有個很糟糕的事件出現....
上週五貼出這篇文章 https://www.facebook.com/photo.php?fbid=2406093326333080&set=a.1436564893285933&type=3&theater 以下轉載stock-ai網站的文章，解釋短債殖利率為何快速滑落 📌擴張資產負債表 x 美元荒 本週對國際金融市場而言，最大的事件除了中美貿易戰的談判外，就是FED將擴大資產負債表了，這將是繼2017年Q4開始的資產負債表縮表之後的再度擴表；與此同時，美國在9/17也上演著一齣美元荒，原本在2%-2.5%區間的隔夜拆借利率一度飆升到近10%，迫使紐約聯儲不得不執行10年來首次隔夜附買回標售案，為美國銀行系統注資530億美元，藉此把一度飆升至近10%的隔夜拆借利率壓低回2%~2.25%，最後連五日挹注美國銀行體系近3,500億美元。 📌擴張資產負債表而非QE? 先是美元荒，再來是FED宣布擴大資產負債表，兩個事件關連性為何?由於擴表的目的在於增加儲備金供給，聯準會現有的考量是，針對市場流動性短缺的情況進行有限的流動性補充。在緩解了短期利率問題之後，流動性釋放便會終止，而不會像QE一樣長時間過量地向市場注入流動性，這也是聯準會主度鮑爾所說的區別於量化寬鬆的主要原因，但若基本面持續轉差的情況下，QE會不會是聯準會的下一個選項，也是市場關注的重點。而回購操作會引起擴表，在9月的美元荒中，紐約聯儲通過回購操作向市場注入流動性，從下方的圖表裡9月中至10月初的聯邦存款準備金已能說明。 ----------------------------------------------------- 至於長債殖利率的上升，配合股市的噴激情演出，很顯然地看出資金從債市流向股市，舞會的高潮音樂已經響起，就讓我們拭目以待......
看來這次都照著劇本進行呢.....我想接著"很糟糕的事情"應該就是伊朗報復或是大陸疫情失控吧，大陸地大人稠，部分地區水準低落，所以很多問題是很難全面控管的，看豬瘟就知道了；伊朗那邊也是，但我想近期是不會有動作的，畢竟美國一定防備最嚴，是我我可能會挑總統大選的時候動作吧...... 去年10年看好長債大戶們棄債買股，股市一定會再創新高，也買了不少台股做短，看到不明疫情跟伊朗風險我決定全數出場了，多年的大多頭絕對不會一次就跌爆轉空的，不過就算摸錯底買在半山腰我想也比萬點以上重壓要好......