美國公債殖利率利差由正轉負宣告聯準會終止升息循環

最末次升息與利差由正轉負2019.03.24
藍線:美國10年期公債殖利率減去3個月的公債殖利率(長短期公債殖利率利差)
紅線:美國聯準會的基準利率

標題就是結論了!!

1988年4月啟動升息循環,1989年3月終止升息,二個月後1989年5月長短期公債殖利率利差由正轉負
1999年2月啟動升息循環,2000年6月終止升息,隔月2000年7月長短期公債殖利率利差由正轉負
2004年7月啟動升息循環,2006年6月終止升息,當月2006年6月長短期公債殖利率利差由正轉負

由這三次歷史可以得到一個經驗
在升息循環的末端,當聯準會停止升息不久,長短期公債殖利率利差由正轉負

公債利率由市場決定,基準利率由央行決定
當長短期公債殖利率利差由正轉負可以視為「市場告訴央行不能再升息了」
這是再明顯不過的暗號~~
這三次利差轉負之後,央行都沒有再升息了

而後央行停止升息或降息,利差再由負轉正,全球經濟的景氣就準備進入衰退階段
至於股市跟景氣的關係,有機會另文再行說明

這一次的升息循環
2015年12月啟動升息,2019年3月聯準會宣布暫緩升息,當月2019年3月公債殖利率利差由正轉負
景氣還不至於立刻進入衰退期,但投資風險可是越來越高,投資人可要想好因應之道
是做好投資組合的調整正面迎戰,抑或是減碼尋找避風港,這取決於你的投資信念

免責聲明:
上述分析僅為個人研究的紀錄,不作為投資決策之參考,個人投資應理性判斷,自負盈虧責任。

    賢哥不錯 發表在 痞客邦 留言(9) 人氣()