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是多頭回檔？還是空頭來臨？公債殖利率曲線告訴你   2019.08.06

以上是2019年6月底，當川普宣布暫緩對中國課徵關稅之後，個人在臉書的貼文
我們很難掌握川普的嘴巴，到底接下來要講甚麼（有人說他是空頭總司令）
但經濟的脈絡，就像四季變化，本該有循環
這是天道也~~人可以改變短暫的變化，但大趨勢是天道決定的
而債券殖利率的變化，往往透露些經濟春夏秋冬的訊息

債券是股市的資金對手，是銀行的風險，是企業的成本
是多頭回檔？還是空頭來臨？
就讓我們回顧美國公債殖利率曲線的變化回顧歷史

來看看2000年以來，五次標普500來到相對高點，美國公債殖利率曲線的型態

◎ 2000年3月，殖利率曲線 倒掛

2000年3月   S&P500指數 高點 1553
2002年10月  S&P500指數 低點 768，跌幅 50%

◎ 2007年3月，殖利率曲線 倒掛

2007年10月  S&P500指數 高點 1576
2009年3月  S&P500指數 低點 666，跌幅 58%

◎ 2011年3月，殖利率曲線 正斜率

2011年5月  S&P500指數 高點 1370
2011年10月  S&P500指數 低點 1074，跌幅 22%

◎ 2015年3月，殖利率曲線 正斜率

2015年5月  S&P500指數 高點 2134
2016年2月  S&P500指數 低點 1810，跌幅 15%

◎ 2019年8月，殖利率曲線再度 倒掛

這一次像2000年？2007年？或者像2011年？2015年？
就讓各位看倌們，自行判斷.........

延伸閱讀：
◆ 市場資金瘋狂買進美國10年期公債，到底大戶看到甚麼？ 2019.03.30
◆ 美國公債殖利率利差由正轉負宣告聯準會終止升息循環  2019.03.24
◆ 從美債殖利率變化看股市的多空 2018.02.03
◆ 美國公債與股市的關連分析2015.02.01

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