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跌夠了嗎？ 台股下跌1868點，卻還在正乖離！   2020.03.15

藍線：加權指數      紅線：加權股價報酬指數      綠柱：日成交量   
（統計期間：2003/01/02 ~ 2020/03/13）

2020/03/13

加權指數 10,129     （與年初相比，跌掉 1,868 點）
加權報酬指數 18,890    （歷史高點出現在 2020.01.20 的 22,660）

2003/1/2 ~ 2019/12/31

加權報酬指數的線性回歸方程式  y = 3.3666x + 4262.9
（x: 時間序列   y: 加權報酬指數）

以此線性回歸方程式，計算加權報酬指數的乖離率（如下圖）

乖離率：加權報酬指數與當時的線性回歸值比較（左軸，彩色曲線）
報酬率：在不同時間點買進，持有至2019/07/31的投資報酬率（右軸，藍色柱狀）
*乖離率0%，可視為上一張圖中加權報酬指數的線性回歸線（上升趨勢線）

2020/03/13

加權指數 10,129     加權報酬指數 18,890     乖離率 +1.2%

從2020年初 22.3% 的正乖離，以迅雷不及掩耳的速度墜落兩成
這種驚心動魄的跌幅，加權股價報酬指數從 22,660 跌至 18,890，卻還是 1.2% 的正乖離

今年一月初（乖離過大）的提醒：

上一次乖離率超過 +20% 發生在2008年的金融海嘯前
也就是在過去10年的時間裡，乖離率未曾超過 +20%

去年八月中（加權報酬指數突破２萬點）的提醒：

1. 加權報酬指數的乖離率超過20%，大概就是泡沫被吹起了。
2. 公債殖利率曲線重回正斜率，且斜率變的更陡峭。

距上次文章恰恰二個半月，加權指數跌了 1,868 點（以收盤價計算），加權報酬指數跌了 3,483 點
乖離率從 +22.3% 下滑到 +1.2%（計算之前，感覺是已經到了負乖離很大，沒想到還是正乖離）
這真的有「意料之外」!!「意料之外」!!

2008年金融海嘯之前，2007/07/25 正乖離最大來到 38.9%
2008年金融海嘯爆發，2008/11/20 負乖離最大來到 -45%

2011年（第一波，初升段末），2011/01/28 正乖離 9.2%
2011年（第二波，初跌段末），2011/12/19 負乖離 -22.7%

2015年（第三波，主升段末），2015/04/27 正乖離 3.7%
2015年（第四波，主跌段末），2015/08/24 負乖離 -21.8%

2018年（第五波，末升段末），2018/01/23 正乖離 13.9%
2019年（第六波，A波修正），2019/01/04 負乖離 -5.5%

2020年（第七波，B波反彈），2020/01/14 正乖離 22.4%
2020年（第八波，C波下跌），正在上演中~~~

延伸閱讀：

◆ 2008金融海嘯以來，《乖離率》再度突破 +20% 2020.01.01
◆ 買要買在好時機、賣要賣在正乖離 2015.08.09

免責聲明：
上述分析僅為個人研究的紀錄，不作為投資決策之參考，個人投資應理性判斷，自負盈虧責任。