談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

2008金融海嘯以來，加權報酬指數《乖離率》再度突破 +20%

藍線：加權指數      紅線：加權股價報酬指數      綠柱：日成交量   
（統計期間：2003/01/02 ~ 2019/12/31）

2019/12/31

加權指數 11,997     （年漲幅23.3%）
加權報酬指數 22,373    （年漲幅28.9%）

2003/1/2 ~ 2019/12/31

加權報酬指數的線性回歸方程式  y = 3.3194x + 4329.5
（x: 時間序列   y: 加權報酬指數）

以此線性回歸方程式，計算加權報酬指數的乖離率（如下圖）

乖離率：加權報酬指數與當時的線性回歸值比較（左軸，彩色曲線）
報酬率：在不同時間點買進，持有至2019/07/31的投資報酬率（右軸，藍色柱狀）
*乖離率0%，可視為上一張圖中加權報酬指數的線性回歸線（上升趨勢線）

2019/12/31

加權指數 11,997   加權報酬指數 22,373    乖離率 +22.3%

上一次乖離率超過 +20% 發生在2008年的金融海嘯前
也就是在過去10年的時間裡，乖離率未曾超過 +20%

去年八月的文章中曾提出兩點提醒：

1. 加權報酬指數的乖離率超過20%，大概就是泡沫被吹起了。
2. 公債殖利率曲線重回正斜率，且斜率變的更陡峭。

如今兩點通通發生了......
關於第2點，注意美國10年期與3個月期的公債殖利率的利差超過0.6，這是景氣衰退的徵兆

結論：
當別人貪婪時恐懼，提醒自己冷靜以對

延伸閱讀：
◆ 公債殖利率看股市多頭的最後一個警鐘 2019.08.06
◆ 買要買在好時機、賣要賣在正乖離 2015.08.09

免責聲明：
上述分析僅為個人研究的紀錄，不作為投資決策之參考，個人投資應理性判斷，自負盈虧責任。