加權報酬指數突破2萬!!!   

加權報酬指數的《乖離率》與《報酬率》的追蹤分析

加權指數、加權報酬指數與成交量_2019.08.17
藍:加權指數   紅:加權股價報酬指數   綠:成交量   (統計期間:2003/01/02 ~ 2019/07/31)

2019/07/31

加權指數 10,824
加權報酬指數 19,938

2003/1/2 ~ 2019/07/31

加權報酬指數的線性回歸方程式  y = 3.2174x + 4471
(x: 時間序列   y: 加權報酬指數)

以此線性回歸方程式,計算加權報酬指數的乖離率(如下圖)

乖離率與報酬率_2019.08.17
乖離率:加權報酬指數與當時的線性回歸值比較(左軸,彩色曲線)
報酬率:在不同時間點買進,持有至2019/07/31的投資報酬率(右軸,藍色柱狀)
*乖離率0%,可以視為第一張圖中加權報酬指數的線性回歸線(上升趨勢線)

2018/08/29

加權指數 11,100   加權報酬指數 19,774(差226點突破 2 萬點)當時乖離率 +18%(註1)

2019/07/22

加權指數 10,945   加權報酬指數 20,027(首度突破 2萬點)乖離率 +13.5%

結論

M1b顯示目前市場的資金動能仍相當豐沛,可能是美中貿易戰導致資金的回流,或降息產生的效應。
但加權報酬指數的正乖離率已經來到15%附近,面臨著修正過大正乖離的門檻。
(去年2018年Q3加權報酬指數的乖離率大約落在10%~18%,2018.Q4修正到-3%止穩)
推估今年第三季的台股可能是正乖離過大的修正(第二隻腳?)
到了第四季配合選舉行情,可能就是本循環的最後一場party(千萬不要喝醉了~~)

提醒兩個關注焦點:
1. 加權報酬指數的乖離率超過20%,大概就是泡沫被吹起了。(註2)
2. 公債殖利率曲線重回正斜率,且斜率變的更陡峭。(註3)


延伸閱讀
◆ 加權報酬指數的《乖離率》與《報酬率》的追蹤分析 2019.02.20(註1)
◆ 台灣貨幣供給比想像中強勁 2019.08.17 (註2)
◆ 公債殖利率看股市多頭的最後一個警鐘 2019.08.06(註3)

◆ 買要買在好時機、賣要賣在正乖離 2015.08.09

 

免責聲明:
上述分析僅為個人研究的紀錄,不作為投資決策之參考,個人投資應理性判斷,自負盈虧責任。

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