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加權報酬指數突破2萬點！！！   

加權報酬指數的《乖離率》與《報酬率》的追蹤分析

藍：加權指數   紅：加權股價報酬指數   綠：成交量   （統計期間：2003/01/02 ~ 2019/07/31）

2019/07/31

加權指數 10,824
加權報酬指數 19,938

2003/1/2 ~ 2019/07/31

加權報酬指數的線性回歸方程式  y = 3.2174x + 4471
（x: 時間序列   y: 加權報酬指數）

以此線性回歸方程式，計算加權報酬指數的乖離率（如下圖）

乖離率：加權報酬指數與當時的線性回歸值比較（左軸，彩色曲線）
報酬率：在不同時間點買進，持有至2019/07/31的投資報酬率（右軸，藍色柱狀）
*乖離率0%，可以視為第一張圖中加權報酬指數的線性回歸線（上升趨勢線）

2018/08/29

加權指數 11,100   加權報酬指數 19,774（差226點突破 2 萬點）當時乖離率 +18%（註1）

2019/07/22

加權指數 10,945   加權報酬指數 20,027（首度突破 2萬點）乖離率 +13.5%

結論

M1b顯示目前市場的資金動能仍相當豐沛，可能是美中貿易戰導致資金的回流，或降息產生的效應。
但加權報酬指數的正乖離率已經來到15%附近，面臨著修正過大正乖離的門檻。
（去年2018年Q3加權報酬指數的乖離率大約落在10%~18%，2018.Q4修正到-3%止穩）
推估今年第三季的台股可能是正乖離過大的修正（第二隻腳？）
到了第四季配合選舉行情，可能就是本循環的最後一場party（千萬不要喝醉了～～）

提醒兩個關注焦點：
1. 加權報酬指數的乖離率超過20%，大概就是泡沫被吹起了。（註2）
2. 公債殖利率曲線重回正斜率，且斜率變的更陡峭。（註3）

延伸閱讀
◆ 加權報酬指數的《乖離率》與《報酬率》的追蹤分析 2019.02.20（註1）
◆ 台灣貨幣供給比想像中強勁 2019.08.17　（註2）
◆ 公債殖利率看股市多頭的最後一個警鐘 2019.08.06（註3）
◆ 買要買在好時機、賣要賣在正乖離 2015.08.09

 

免責聲明：
上述分析僅為個人研究的紀錄，不作為投資決策之參考，個人投資應理性判斷，自負盈虧責任。