談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

感謝草山無為的分享，圖表的解讀才是真功夫。 我喜歡用圖表來表達觀念或關係，持續的關注這些總體經濟指標也是一種學習的過程，期待有一天能掌握景氣與股市的節奏。 未來持續每個月都會分析一次巴菲特指標、大盤PE、大盤PB、M1B，不知道還有沒有特別重要的指標呢？

其實我沒有仔細拆解過〈台股市值〉及〈GDP〉，直接引用券商給的軟體中資料。待我仔細拆解後，再跟郭大哥報告。 以下是粗淺的認知: 1.台股市值:所有的上市公司的市值總和，與加權指數有關。10/18加權指數收在8441點，市值 238,164.72 億元（23.8兆）。主要影響的因子是「個股股價」的波動；次要影響因子為除權息、新增上市公司、現金增資。除權息會使市值減少，而新增上市公司、現金增資將使得市值自然增加。長期來看，後三者的計算必須加入考量（定量分析），但已超出目前我的能力範圍，目前我只能做到定性分析。加權指數 → 市值，分子反應的是指數的高低。 2.GDP：實質GDP每一季主計處都會公布。2012.Q3~2013.Q2分別為 38,144、39,553、36,377、37,236 億元，過去四季的實質GDP總和為151,310億元。http://stiff.pixnet.net/blog/post/165042723 分母GDP所代表的是實體經濟的活力。 3.巴菲特指標（比值）的定性分析： 比值越大，代表股價被高估；比值越小，代表股價被低估。 數據分析：1996~2013年 台股第二循環，巴菲特指標（比值）大部分時間在130%以下 台股第三循環，前半在130%以下，後段在130%以上 台股第四循環，只剩下第一波初期在130%以下，其餘時間都在135%以上 的確有文珍兄所言，高點越墊越高之趨勢，而循環末端的底部仍低於90%。 如果可以仔細分析「除權息、新增上市公司、現金增資」對市值的實質影響。巴菲特指標的分析會更有意義。 以上淺見，如有觀念誤謬，請來信指教

補充： 1.統計過去18年(1996~2013年)巴菲特指標的平均值為 126% 2.更正「除權」不影響市值，「除息」才會使得市值減少 3.就長線投資者而言，「加權股價報酬指數」的買點分析， 也是一個不錯的思考方向（老王賣瓜）請參閱以下連結的最後一張圖。 http://stiff.pixnet.net/blog/post/162971918 差別在於， 「巴菲特指標」考量股價與基本面的關係，科斯托蘭尼的比喻非常的精確 「加權股價報酬指數的買點分析」是純粹的「統計分析」

台灣今年9月份的出口年增出現衰退，整個第三季的出口也是衰退的。台灣是以出口為導向的經濟體，出口的衰退會嚴重的影響到實質的GDP。 「如果」指數持續往上攻高（分子變大），而公布出來的2013年第三季GDP呈現衰退（分母變小），那麼巴菲特指標就會飆高，代表股票偏離價值太遠，狗脫離主人太遠。特別聲明，這是一個假設狀況。 預測GDP，就跟預測公司EPS一樣，是一門藝術，賺錢的藝術，但我仍不得要領。

郭大哥的意思應該是有「名」字的老「師」，簡稱名師。 可惜我不姓「王」，要不然可以稱為「王」牌老師，哈～

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感謝winson大的讚美 寫文章，讓自己保持學習的狀態，並與有緣人分享。 總經的觀察，時間允許希望可以每個月更新一次。

這可難倒我了，畢竟每個投資人的進出原則不同，我只能提供客觀的數字供給格友參考。 今天看到二座山大哥的一篇文章「涉炒作犯法的證交法規定」證券交易法 (民國 102 年 06 月 05 日 修正) 第 155 條 (對上市有價證券之操縱 禁止行為) 對於在證券交易所上市之有價證券，不得有下列各款之行為： 一、在集中交易市場委託買賣或申報買賣，業經成交而不履行交割，足以影響市場秩序。 二、（刪除） 三、意圖抬高或壓低集中交易市場某種有價證券之交易價格，與他人通謀，以約定價格於自己出售，或購買有價證券時，使約定人同時為購買或出售之相對行為 四、意圖抬高或壓低集中交易市場某種有價證券之交易價格，自行或以他人名，對該有價證券，連續以高價買入或以低價賣出。 五、意圖造成集中交易市場某種有價證券交易活絡之表象，自行或以他人 名義，連續委託買賣或申報買賣而相對成交。 六、意圖影響集中交易市場有價證券交易價格，而散布流言或不實資料。 七、直接或間接從事其他影響集中交易市場有價證券交易價格之操縱行為。 我自己在省思幾個問題： 1. 在部落格推估個股的EPS，是否涉及違法之行為？ 2. 買賣之推薦是否涉及違反第六、七點之法令？ 這幾天要好好思考部落格未來的方向....

感謝yasuti33提醒, 以下是我的觀察 原本我預期九月份的M1B的年稱率應該會出現回升，畢竟9月1日到9月30日外資買超台股1209億（10月份至今日外資買超602億）。 M1B與M2年增率在去年（2012年）10月出現黃金交叉以來，今年的七月份出現高點8.63%，隨後八月、九月呈現緩降，分別為8.31%, 8.05%。 與2007年台股第三週期第五波的M1B與M2均為超過10%相似，但如果M1B年增率跌破5%就要特別小心。