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Izaax《景氣循環投資》 （第四章 榮景期起迄關鍵點） 

7之6、庫存增減：景氣擴張期間庫存顯著增加

美國整體商業庫存（紅）與 庫存銷售比（藍）

資料來源：聖路易聯邦儲備銀行  ( https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=puD8 )

1. 復甦期：回補衰退期砍得太低的庫存
2. 成長期：因應穩定的經濟情勢穩步擴張的庫存
3. 成長期過渡到榮景期：

因應景氣轉強，再度增加庫存的階段。而由於最後這段庫存的增加，是順應內需擴張和企業投資樂觀所趨，一但最後消費和投資動能減退，即可能造成景氣反轉。

*庫存銷售比的上升或下降不宜作為趨勢轉折的依據

【2020.2.29 觀察】

1993年~2001年初，有3次明顯的庫存增加期
2002年~2007年初，有3次明顯的庫存增加期
2009年~2019年初，也完成了3次明顯的庫存增加期，且2019年Q3庫存開始減少
從庫存來看，多頭的景氣循環確實已經走到末端......
原本預期的2020年補庫存，被武漢肺炎的病毒給吞噬了......

延伸閱讀  （可點選底下連結參閱）

7之1、初領失業救濟金人數：判讀就業市場是否處於擴張
7之2、民間消費：消費動能放緩為榮景期落幕敲下定音鎚
7之3、消費者信心指數：續創新高則美股上有高點可期
7之4、民間投資：第2次耐久財支出潮預告榮景期尾聲
7之5、政府支出：數據顯著增加顯示景氣將從高點反轉
7之6、庫存增減：景氣擴張期間庫存顯著增加
7之7、債務違約率：數據上揚＋緊縮銀根恐觸發景氣轉向

免責聲明：
上述分析僅為個人研究的紀錄，不作為投資決策之參考，個人投資應理性判斷，自負盈虧責任。