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科技老將股價勇 新秀落漆

【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】  2014.04.13

雖然沒有許多新秀科技股為投資人偏好的高估值，這幾家老字號業者最近勝過大盤的表現，卻重新吸引了不少目光。Oak Associates經理人史汀普森說：「這四家公司持有高額現金、利潤率良好，當經濟好轉時周期性將顯得樂觀。」曾挺過90年代達康泡沫浪潮的英特爾、甲骨文、微軟與思科等科技業老將，從3月來股價穩步攀升，在臉書、推特等當紅新秀同步大跌、讓市場氛圍急轉直下時，始終屹立不搖。

在Netflix、TripAdvisor等公司市值跌逾20%的同時，道瓊指數成分股英特爾與思科從3月來已分別上漲5.7%及3%；微軟同期也漲2.3%，且逼近達康泡沫以來最高價。史汀普森說：「因為這些公司的股價被低估，看來像是防禦性投資。但我寧願買進這些股票，而非支付股利卻沒什麼成長空間的公用事業股。」相較下，Netflix、臉書、推特、LinkedIn這些新竄起的科技股，都已從近期最高點重挫20%到45%不等，連帶拖累大盤那斯達克指數走低。

但根據多種衡量方式，很多近年飛漲的科技股依然顯得昂貴。例如，Netflix和臉書即使從當前水準再跌50%，仍將高於StarMine公司的股票內在價值標準；然而依照上周收盤價，IBM股價仍比StarMine估量的內在價值低了近乎40%，微軟和甲骨文也都低逾20%。