談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

聖嬰來了 稻小玉恐減產

【經濟日報╱編譯劉利貞／綜合外電】   2014.05.16

導致氣候異常的聖嬰現象（El Nino）今夏可能再度發威，國際期刊《自然通訊》（Nature Communication）刊登的最新研究顯示，這將對四大糧食作物造成重大影響。

這篇由日本農業環境技術研究所（NIAES）飯泉仁之直主筆的研究報告，分析1984至2004年間的糧作數據，首度描繪出主要糧作收成率與聖嬰現象間的「全球關聯性地圖」。

自動化產業 德意志證：台達電、上銀最優

【聯合晚報╱記者馬瑞璿／台北報導】

德意志證券首評台灣自動化產業，給出正面評價。德意志證券指出，雖然自動化產業並不是一個新的領域、而且最近全球需求下滑，但是台灣在自動化產業擁有很好的領先地位，欽點台達電 (2308)以及上銀(2049)兩檔個股，F-亞德(1590)則是給予持有評等。

德意志證券指出，在經歷兩年的低谷期之後，自動化產業將從今年開始成長，主要原因有三，第一，日本工具機相關產業自去年9月開始即已看到需求成長，第二，研調機構預期今年工具機產業整體產值將達到583億美元，較2013年成長6%，第三，國際機械人聯盟 (IFR)預測自動化機器人(IR)出貨量將從2013年的16.2萬部成長到2016年的19.2萬部，年複合成長率高達6%，尤其，機器人需求以中國大陸地區的需求最大，光是中國大陸地區的需求年複合成長率就高達15%。

開挖超過20公里長隧道 風險高

【聯合晚報╱記者嚴文廷/台北報導】   2014.04.22

鐵工局規畫的北宜直鐵路廊，避開翡翠水庫的「方案二」可望獲選出線。逢甲大學運輸科技與管理學系副教授李克聰分析，北宜直鐵通過翡翠水庫集水區面臨的衝擊太大，幾乎是不可行，彎繞到雙溪是比較合理的方式，但開挖超過20公里的隧道風險高、造價更是驚人，開挖過程中可能遭遇各種狀況，必須要不斷追加經費，雪隧就是如此，事前做好地質探勘與成本評估更顯重要。

雖然汐雙隧道沒有經過翡翠水庫集水區，但北宜直鐵仍會經過自來水水質保護區約28公里，尤其汐雙隧道會穿越河道區，雪隧的湧泉狀況可能再度出現。未來施工時考慮採用止水灌漿減少隧道施工出水量，瑞士隧道就曾使用類似工法，減輕對當地民生用水的衝擊。

經濟學人：日、德廢核結果…大量燒炭

【聯合報╱編譯任中原／報導】 2014.04.22

據經濟學人雜誌報導，自從日本三年前發生福島核電廠災變之後，日本及德國相繼訂定「廢核」政策；但結果卻是兩國大量「燒炭」，增加燃煤電廠的發電量，使二氧化碳及其他化學物質排放量增加，不但使「溫室效應」惡化，加速氣候變遷，而且燃煤電廠的輻射排放量比核電廠更高。

車用連接元件PE高？因為它值得！

精實新聞 2014-04-09 10:28:53 記者 蕭燕翔 報導

國內車市四合一展登場，車用電子成為近一周盤面焦點，近期車用連接元件廠商如胡連(6279)、健和興(3003)股價一度都創下新天價；事實上，車用零件市場除了題材面領軍外，不少廠商前幾年都已佈好局，坐等全球景氣復甦的收成，也因車用市場高進入門檻的藍海特性，讓相關廠商享有相對高本益比的現況變得合理。

這兩年算是車市的好年，主要受惠總體經濟復甦，以全球最大的兩大車市中國及美國來看，去年車市的總銷量各達2,200萬輛及1,560萬輛，前者創下歷年新高，後者則是2007年來的六年新高。以各家研究機構的估算，因中美今年GDP仍將呈現正成長，有利於汽車等耐久財消費，今年車市銷售都還有機會持續走高，其中中國車市的預估成長率將落在8-10%，衝刺2,400萬輛，美國車市則將有4-5%的成長，上看1,630萬輛。

台資租賃登陸 賺飽飽

【經濟日報╱記者郭幸宜、夏淑賢／台北報導】   2014.04.12

台資銀行在大陸發展，成立租賃子公司是一大發展趨勢，且獲利已大有斬獲，金控旗下的租賃企業，去年獲利相當亮眼。以一銀為例，蘇州租賃去年獲利高達人民幣1,500萬元，成都租賃去年也賺進人民幣700萬元。

而專業租賃業的龍頭中租控股，受惠中國大陸租賃事業成長動能強勁，累計第1季營收達84.5億元，年增率30%。中租控股表示，中國大陸據點已增至25個，業務動能穩步增溫，租賃及貿易融資收入持續成長，至於東南亞的泰國地區營運，則維持穩健，3月月營收成長11%。

《主筆室》線上交易對金融業的寧靜革命

精實新聞 2014-04-09 18:56:14 記者 蕭燕翔 報導

根據台灣網路資訊中心統計，台灣去年上網人口已近1,800萬人，佔人口總數77.9%，在亞洲僅次於韓國及日本排名第三，在高度網路使用的背景下，創造出無實體金融交易絕佳的發展環境，此對最傳統產業之一的金融業，正漸進式的興起一波寧靜革命。

CMOS感測器訂單夯！Sony擬擴增產能3成

精實新聞 2014-04-09 07:05:42 記者 蔡承啟 報導

日經新聞報導，Sony行動影像(Mobile Imaging)事業部長清水照士於8日在山形工廠(Sony向瑞薩電子購買的廠房、原稱為鶴岡工廠)的開幕式上指出，計畫於2015年度末(2016年3月底)將使用於智慧手機、數位相機的CMOS影像感測器月產能較現行擴增3成。Sony於3月31日斥資75億日圓向瑞薩電子(Renesas Electronics Corp.)收購上述山形工廠。

清水照士表示，Sony計劃於2014-2015年度內對山形工廠進行275億日圓的設備投資，預估至2015年度末時，山形工廠CMOS感測器月產能將可達2萬片左右水準。Sony山形工廠將在2015年4月開始量產CMOS感測器，之後產能將逐步擴增。

張忠謀：半導體迎接3大機會

【經濟日報╱記者簡永祥／台北報導】   2014.03.28

台積電董事長張忠謀昨（27）日首度明確揭露未來半導體產業方向，預期物聯網、穿戴式裝置及智慧家庭將是下波機會，業者必須掌握先進封裝、感測器與微機電元件整合及超低耗能等三大技術，才能敲開大門。

張忠謀認為，半導體產業多年來一直遵循的「摩爾定律」將死，目前是「苟延殘喘」，估計未來五至六年之後就不適用。但半導體業不會因此完蛋，因為物聯網等相關應用仍需要使用大量晶片，將延續半導體產業發展。

能源管理夯 台廠拚躍龍門

【經濟日報╱王怡臻】 2014.03.16

節能減碳議題興起，許多台灣業者投入節能相關領域，發展出多樣化的節能相關產品和服務，也形成多元的廠商面貌。在此新興產業發展起步之際，產業版圖仍在擴增。看好節能商機而投入的廠商，是否能占有一席之地，則仍須觀察。

台灣投入能源管理產業的廠商類型相當多元，大多憑藉原本的業務或優勢進入。

大摩調高目標價　預測市盈率140倍  Tesla恐變泡沫股

蘋果日報  【本報綜合報道】   2014.02.28

美國電動汽車製造商Tesla周二接連獲利好消息推升，先有摩根士丹利發報告唱好，加上其超級電池工廠計劃細節即將公佈，令該股當日一度飆升逾19%至259.2美元，再創歷史新高。不過，市場開始擔心Tesla等新科技企業接連被唱好，會令科技股呈泡沫化，甚至擔心泡沫會提早爆破，有投資者對科企股已轉趨謹慎。

周二Tesla股價再創新高，一度升19%至259.2美元，其後收市雖回落至收報248美元，但場外交易時段再度攀升逾3%，見256美元。截至周二收市時，Tesla今年初至今不足兩個月已累升65%，市值達304.03億美元，預測市盈率逾140倍。

智慧城市展開幕，大同力推智慧能源管理系統

精實新聞 2014-02-19 13:07:57 記者 許曉嘉 報導

2014智慧城市展於2/19在台北市南港展覽館開展。重電/家電大廠大同（2371）以智慧節能主題館整合了該公司機電、家電與系統工程等經驗，規畫電網、工廠、商辦與家庭各類型智慧節能系統解決方案。大同總經理林郭文艷於開幕當天親臨大同攤位介紹參展內容時表示，大同係以既有（建置國內輸配電）用電經驗為基礎，積極發展智慧能源管理系統的全方位解決方案，可提供系統觀點的整體設計、改善節能。

林郭文艷進一步說明，所謂智慧城市需要多層面智慧化，這次每個參展廠商都有不同主題，例如研華(2395)係以智慧醫療為主題，大同以智慧節能為主題。參展原因是有感於地球暖化導致節能減碳非做不可，但廠商投入智慧節能不僅要有意願、還要有能力。而大同是最有能力投入智慧能源管理系統的廠商之一，一方面大同有完整產品線，另方面還有能源管理技術。

《主筆室》準備好了嗎，孩子們？軟體正吞噬全球

精實新聞 2014-02-04 09:21:00 記者 賴宏昌 報導

《經濟學人》1月18日當期封面故事探討「當代科技會如何影響明日工作」，直指包括「所得不均」、「勞動參與率下滑」、「美國企業盈餘GDP佔比創歷史新高」「勞動人口減少」等現象都跟數位革命脫不了關係，籲請各國政府應盡速改革教育體系以協助人民適應時代新趨勢。經濟學人指出，消極抗拒數位革命的國家到頭來只會被競爭對手超越，對富人大幅增稅只會嚇跑資金、人才，透過教育(特別是學前教育)讓人民變得更有創意才是正確作法。

谷歌執行董事長施密特(Eric Schmidt)隨後在達沃斯(Davos)世界經濟論壇(World Economic Forum；WEF)上呼籲政府應投資改善教育體系。美國總統歐巴馬(Barack Obama)緊接著也在發表年度國情咨文(State of the Union)時疾呼讓所有學齡前小孩接受高品質教育。

關鍵數字看世界　文／賀桂芬
三大關鍵突破困局

美國重返全球霸主寶座　文／張翔一
出口回溫信心增

虛實整合  精彩跨界 ：六大趨勢

2014年，六大趨勢成主流，產業版圖大震動。
如果有一個詞，能夠囊括這六大趨勢，
那就是「跨界」。

生技股市值排名洗牌，6檔已衝破10億美元

精實新聞 2013-10-28 13:09:28 記者 蕭燕翔 報導

外資買盤助陣，加上新藥及特殊學名藥股狂飆，生技股(上市櫃及興櫃)市值排名大洗牌，不僅首度出現總市值超過20億美元的生技股，且市值10億美元的個股已有6檔，其中除市值王神隆(1789)外，還包括獲利至上的隱形眼鏡雙雄、新藥股的F*太景(4157)、浩鼎(4174)、特殊學名藥的安成藥(4180)；法人評估，隨高市值領頭的「天花板」提高，中低市值的個股如果也有強大的產品Pipeline，中期比價效應可期。

因國內掛牌的生技股資本額都相對偏小，在原料藥龍頭神隆掛牌以前，類股連市值100億台幣以上的個股，都寥寥可數，但隨掛牌生技股如雨後春筍般冒出，加上不少都是高市值、且中大資本額的公司，生技股的市值如乘雲霄飛車飆漲；今年以來在花旗、大摩、大和等重量級外資出具報告力挺生技股下，類股成交值也緩步走揚，其中在上櫃及興櫃市場的成交比重都已穩守二成以上，上市部分，近日在加權指數量能不出下逆勢出量，今日佔大盤成交比重也已穩增至7.5-8%。

社論－Google股價漲破一千美元的啟示

工商日報  2013.10.22

搜尋引擎公司谷歌（Google）的股價在上周五大漲突破每股一千美元的關卡，使得公司總市值一舉升到3,380億美元，成為「總市值新台幣10兆元」的公司，全球排名僅次於蘋果公司與愛克森美孚石油，成為全球排名第三大的企業。

谷歌在2004年以每股85美元股票上市，當年若拿出一萬美元投資谷歌，前後不過九年，今天已經價值11萬9千美元，報酬率達12倍，反映過去十年網路與行動通訊市場不斷增長的商機。事實上，在谷哥漲破一千美元之前，旅遊訂票網站Priceline.com在9月19日已經率先漲破一千美元關卡，成為史坦普500指數成分股成立56年來，第一家股價突破千元大關的公司。另一家眾人熟悉的網路社群公司Facebook，在谷歌上市的時候才成立，去年二月股票上市，目前總市值也已經升抵歷史新高，達到谷歌的三分之一。

《美國人口老化問題即將引爆，再多ＱＥ也幫不上忙》

戰後嬰兒潮成了美國當前人口老化難題 每天有8千人過65歲生日

Google股價飆8% 衝上歷史高點 

【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】   2013.10.18

Google於美股17日盤後公布，因透過行動裝置、影片與其他服務銷售的廣告量激增，抵銷廣告價格下滑的影響，上季獲利勁揚36%，超越分析師預期。股價也在盤後噴漲逾8%，衝上歷史高點。

Google第三季營收成長12%，至119億2000萬美元，超越分析師預期的116億4000萬美元。兩項關鍵指標—「付費點擊」與「平均點擊成本」差距持續擴大。付費點擊較一年前成長26%，而平均點擊成本(即用戶每次點擊廣告，廣告商需支付的費用)則較一年前下滑8%。

《工業電腦》物聯網+智能應用串商機 產業重獲聚焦

精實新聞 2013-10-15 11:34:27 記者 楊舒晴 報導

過去市場對於工業電腦相關產品的印象多為應用於工業生產領域，較少跟終端消費者有直接關聯，並認為其成長性難以跟消費性電子產品相比擬，而過去工業電腦廠股價在評價上多以本益比10~15倍估算。但其實該產業產品應用領域多元，包含交通、醫療、零售、居家等，近期則更隨物聯網發展，出現與各領域智能設備連結的商機，進而也讓該產業因此被市場重新定位，例如工業電腦龍頭廠研華(2395)今年本益比最高曾達28倍，就是一個很好的例子。

工業電腦產品除在使用操作與消費性個人電腦無異外，為因應各種不同生產環境還會多加各種附加功能，如寬溫、強固等，並且因生產產線經不起出錯，客戶十分要求產品品質及售後維修服務，故工業電腦廠耕耘新客戶通常都需要耗費1~2年，其中包含技術認證、規格認證等，不過一旦與客戶達成合作關係後，至少可維持合作3~5年。