2013、2014投資回顧

又跨入了新的一年,不可免俗的寫篇2014年的投資回顧檢討過去一年的投資操作得失。
一方面可以留下投資的足跡,另一方面藉此反思2014年的投資決策。
期盼能找到適合自己的投資理財方法,避免未來再犯同樣的錯誤。 

「賺錢無理,賺即是賠;賠錢有理,賠即是賺」

二年前寫了一篇《2012投資回顧及2013投資展望》,
至今本部落格的熱門文章的第4名,當時看好2013年的投資標的包括:
3582凌耀、6271同欣電、6206飛捷、1535中宇、2454聯發科、3527聚積
有的上天堂,有的在人間,有的下地獄,時間是檢驗的最佳良藥
由於去年故意漏寫投資回顧(原因稍後再揭曉),今年先回顧2013年的點點滴滴(也算是一種懲罰!)

2013年投資回顧

3527凌耀 

3582凌耀_月線圖2015.01.03

2012年受惠於三星Galaxy手機大爆發,EPS由2011年的7.67元,隔年(2012年)上升到16.48元。
獲利成長超過了一倍,而股價從80.6狂奔到244(股價漲三倍)。
但到了2013年,受到三星手機銷售成績不佳的拖累,EPS衰退到10.75元,股價由244元跌到83.3元。
這印證了股市的一句名言「怎麼上去,怎麼下來!」

從凌耀學習到的投資風險:
1.客戶過度集中;2.電子產品的生命週期短。
凌耀在2014年宣布每股139元售予美商Vishay,最終以下市收場。

6271同欣電

6271同欣電_月線圖2015.01.03

同欣電的主要產品包括:
陶瓷電路板44.31%、影像產品34.59%、混合積體電路模組10.74%、高頻無線通訊模組9.26% 
2012年受惠於iphone 5的熱銷,同欣電供應手機的CMOS感光元件。2013年則受惠於iphone 5S/5C。
LED的陶瓷散熱板,貢獻營收的的表現一直是很平穩的。

從財務比率表來看,同欣電2009年到2013年的獲利能力如表:

6271同欣電_獲利能力2015.01.03

毛利率、營益率、稅後淨利率都呈現上升的趨勢,
每股稅後盈餘也由2009年的3.76元,逐年成長到2013年的9.72元,
2014年的前三季累計每股稅後盈餘有7.21元,
第四季營收年增率出現微幅衰退的情形,但股價已經從年初的188跌到105。

從同欣電學習到的經驗,
同欣電是2013年主要的獲利來源,2012年的年底佈局,2013年的年中收割。
吃到魚肉的部分,沒有吃完整條魚。電子股以這樣的投資方式,似乎比較令人安心一些。
當然如果股價一去不回頭,也只能在背後默默的祝福了。(例如:研華、台達電)

6206飛捷

6206飛捷_月線圖2015.01.03

2013年是工業電腦族群狂飆的一年,
研華、飛捷、振樺電、凌華、新漢、艾訊,股價的漲幅都是超過一倍以上。
相對於同為2013年當紅炸子雞的安全監控類股的衰退(奇偶、晶睿),工業電腦的競爭力似乎依然存在
工業電腦或汽車零組件,其產品的生命週期比消費性電子長了許多,比較適合長期投資。

從飛捷學習到的經驗「買在底部,賣在起漲點」,喔~多麼痛的領悟~~
當時飛捷仍像是「村姑」未被發現,看中她的「樸實」…獲利穩定,看上她的「物超所值」…本益比偏低
於是在股價65附近開始進場,採用「農夫播種術」每漲3%就加碼,加碼了五次到75左右。
後來到了78附近出清,等待回測10年線再買回,沒想到僅回到72左右。
之後,飛捷的股價突破頸線創高後,就一去不回頭。
現在回想起來「用10%的價差,犧牲一倍的漲幅」好貴的一堂課。

1535中宇

1535中宇_月線圖2015.01.03

買進理由:獲利穩定、本益比偏低
賣出理由:短期漲幅大、爆大量、原來持股很少的投信在90以上大買

這一檔算是跑得漂亮!從中宇學習到的經驗:
中宇在2012年第一季發行可轉換公司債約六億的現金增資後
如果股價有相對的高點,之後出現融券增加,再出現融券券償,代表債權人轉換成現股開溜了!

2454聯發科

2454聯發科_月線圖2015.01.03

買進理由:智慧型手機改變了的需求,平價手機滿足市場需求
賣出理由:短線漲幅大,想著賺價差

2454聯發科_本益比河流圖2015.01.04

2012年股價在低檔(300以下)時,本益比卻是最高的
本益比投資法,對於景氣循環股或是高成長股的評價,有其侷限性

2454聯發科_平均月營收變化  

這塊市場太大了,中國政府不可能放任外國廠商(高通、聯發科)賺走大筆的人民幣。
中國的IC設計廠商何時崛起呢?

3527聚積

3527聚積_月線圖2015.01.03

買進理由:獲利績優生(2010年~2012年,EPS都在9元以上)
賣出理由:2013年2~4月營收連續三個月衰退

過去幾年中國大舉投資,大手筆的砸錢買設備,LED產業早已步入紅海市場。
LED類股就留給懂得欣賞的人去欣賞。

1215卜蜂

1215卜蜂_月線圖2015.01.03

買進理由:《1215卜蜂_2013年6月營收及綜合分析》 2013.07.10
(本文原本是隱藏的,就掀開傷口讓大家看看我的心痛)

1. 營收及獲利穩定
2. 本益比偏低
3. 股價低於淨值
4. 技術分析(平台整理)
5. 籌碼往大戶集中(2013.07.09分析)  

賣出理由:《1215卜蜂_財報分析》 2013.08.16

這就是為什麼2013年的投資回顧漏寫的原因!2013年元旦是零持股!

當時大部分股票都已經出清,重壓三成資金在本益比偏低的1215卜蜂
竟然因為第二季的季報淨值減損而出清,這應該算是2013年做過最愚蠢的一件事了。

2014年  獲利大爆發
1215卜蜂_平均月營收變化

2014年  股價大噴出
1215卜蜂_月線圖(微笑曲線)2014.09.03

這一堂課更貴,「耐心二字,何止千金!」
解決飛捷與卜蜂的遺憾,創新高時,要勇敢的追回來!

2014投資回顧

一、總體投資績效:

1. 年化報酬率:32.5%

2. 總資金報酬率:10.1%

計算方式:
獲利 X = 已實現(含股息)+ 未實現(以年底收盤價計算)
現金 Y(定存+ 現金 + 股票市值)
總資金報酬率= X / Y

2014年加權指數上漲 8.08%,還原權息的加權股價報酬指數上漲11.39%

加權指數與加權報酬指數_2015.01.01

2014年由於加權指數在8200~9500點之間,加權指數全年平均值有8992。
全年的持股比率約在20%~40%之間
由於持股比率稍嫌偏低,使得總資金報酬率約只有年化報酬率的三分之一,也低於大盤報酬指數的漲幅。
未來將以大盤的PB,作為持股水位的控制標準。下表為參考Tivo教授的典型60%計畫

大盤PB 持股比率
2.0↑ 0
1.95 ~ 2.00 < 10%
1.90 ~ 1.95 < 20%
1.85 ~ 1.90 < 30%
1.80 ~ 1.85 < 40%
1.75 ~ 1.80 < 50%
1.65 ~ 1.75 < 60%
1.55 ~ 1.65  
1.45 ~ 1.55 > 60%
1.35 ~ 1.45 > 70%
1.25 ~ 1.35 > 80%
1.15 ~ 1.25 > 90%
1.15↓ 100%

 

二、個股投資回顧:

2105 正新

2105正新_週線圖2015.01.03

投資期間:2014年3月~4月
買進理由:2013年除息後,股價跌到70~80之間打底。2011~2013年除息前都會有一段除息前行情
賣出理由:換股操作,在不增加持股比率的條件下,加碼鑫永銓
以現在二家公司的獲利能力與成長性來看,當時的決策是正確的

2105正新_平均月營收變化

正新有一定的市場規模,尤其是在中國市場的市佔率第一
從2014年的營收來看,成長動能有趨緩的情形
未來的獲利如果要持續成長
一來是品質的提高,搶奪德、日廠商原本的高端轎車輪胎市場(有難度)
二來是數量的增加,前進新興市場,隨著車商進入東南亞或印度的市場(需要擴大資本支出)

2105正新_配息配股2015.01.03

1994年起,連續19年的配股政策,在2013年畫下句點,每年的填權息行情還會延續嗎?
2013年配息不配股,大概就預告了2014年的業績要成長,有很高的難度

2608 大榮

2608大榮_週線圖2015.01.03

投資期間:2014年3月~9月
買進理由:物流業是電子商務的最後一里路、物流業的進入門檻高、本益比下緣買進
賣出理由:大盤月KD死亡交叉,2014年9月中,以39~40小賺出清,主要是為了降低持股水位

2608大榮_平均月營收變化

如果有好的買點,會考慮買回大榮
畢竟電子商務以每年有10%~15%的年複合成長率
大榮的財務結構、產業地位、經營能力都是相當優秀
私心的期待,有系統性風險發生,浮現甜蜜買點

延伸閱讀:
2014.06.02《◆ 2608大榮_技術分析 2014.06.02
2014.06.28《◆ 2608大榮_103年股東常會

2014.08.30~2014.09.04 嘉里大榮系列文
企業篇》《營運篇》《財務篇》《成長篇》《價值篇》《微笑篇

2114 鑫永銓

2114鑫永銓_週線圖2015.01.03  

2013年5月底曾經短暫持有(以87小量買進,6月初股價破底,以85停損小賠出場)
2014年農曆年前,持股比率降至零(手中無股票,心中有股價)
利用農曆年長假,在家很認真的研究個股,選中了舊愛「鑫永銓、裕融」及「大榮」

大盤指數在去年2月份的紅K,扭轉了月KD的死亡交叉,確立了多頭再起,開始進場佈局

投資期間:2014年2月迄今

買進理由:
1. 過去幾年的財務健全,包括負債比低、自由現金流量長期正值、流動比率、速動比率都很OK
2. 2013年營收下滑二成,但毛利率上升,使得稅後淨利只衰退5%左右。
3. 當時估算2013年的EPS約7.0~7.2元,80元的股價,本益比不到12
4. 待營收持平,淨利就會成長(下表是提早佈局的關鍵)

2114鑫永銓_營收基期2014.01.10

2013年業績衰退的原因,據當時公司的說法,是避免與中國廠商做低價競爭
在產品組合的調整初期,勢必會犧牲掉部分的營收,做一些體質的調整
2012年的月營收約在1.8~2億之間,2013年月營收則穩定的維持在1.5~1.6億之間
當時的思考是
1. 獲利衰退幅度小於營收衰退幅度(由2013年Q1~Q3的財報已知)
2. 如果公司可以維持1.5~1.6億的月營收,到了2014年第一季營收假設持平,獲利就會成長

2114鑫永銓_營收基期2014.06.03

2014年4月初,公布3月份的營收,1~3月份的累計營收年增率-1.91%(符合當時的推估,加碼)
2014年5月初,公布4月份的營收1.75億,年增率8.41%,確立轉型成功,股價已經逼近三位數
接下來營收在10月突破2億,這已經是意料之外的事
下半年鑫永銓的業績持續開出好的成績,但股價已經「牛」在那邊
這或許是要成為價值投資者,必經的考驗(忍耐大浪的來襲,忍耐獲利的回吐)

2014年配息5.0元,配股1.0元,還原權息後,目前的持股成本約71左右
目前營收及獲利仍持續成長,每股稅後盈餘在7元以上
以個人的成本71估算,現金殖利率與年化報酬率
若股息每年維持5.0元,現金殖利率高達7%
若ROE維持23~24%,八年後以12倍本益比賣出,推估的年化報酬率有18%
(我沒有18%,只能自己找18%)

2114鑫永銓_平均月營收變化

對於新產品的看法
鑫永銓的廠房全數在台灣,走的是多樣化的利基型產品,而不是市場規模
主要的競爭優勢有二:
1. 高度的自動化,節省了人力成本
2. 品質政策是「標準製程、品質穩定、完善服務、持續精進」
以目前的競爭優勢來看,未來的三到五年,每年EPS維持在7~8元不是太大的問題
但如果要持續的成長、持續的提高競爭力(學如逆水行舟,不進則退)
那麼開發新的產品,開發複合材料新的應用,是在既有的基礎下,追求更上層樓

過去個股的獲利瓶頸約在三成五(超過三成會有獲利了結的衝動)
鑫永銓是突破這道心理關卡的重要代表,讓時間淬鍊出堅強的意志
期盼能持續找到好股,並降低周轉率,邁入價值投資的行列

延伸閱讀:
2014.02.19~24 鑫永銓的分析文《技術分析》《財務分析》《籌碼分析
2014.04.27 《◆ 2013年研究報告
2014.06.03 《◆ 2114鑫永銓_發現鑫永銓系列文章
2014.06.26 《◆ 2114鑫永銓 103年股東常會
2014.11.17 《◆ 2114鑫永銓_鑫永銓業績發表會的 Q&A(2014.11.11)

9941 裕融

9941裕融_週線圖2015.01.03

投資期間:2014年3月~9月
買進理由:獲利穩健成長,本益比不高
賣出理由:降低持股水位,賺到了股息及扣抵稅額

9941裕融_平均月營收變化  

裕融的營收雖然仍持續上升,但2014下半年的獲利數字,明顯有點力不從心
主要是可轉債持續轉換,造成股本的膨脹,幅度若超過稅後淨利的成長,EPS就會下滑
美國三輪的QE在2014年10月劃下句點,美元的升值,造成裕融美元借款的匯兌損失
加上2014年11月21日中國人民銀行宣布降息
這兩項因素,將影響到裕融在中國轉投資的短期獲利
價值投資的投資人可追蹤孝大的部落格

延伸閱讀:
2014.03.29 《◆ 9941裕融(一)技術分析
2014.05.15 《◆ 9941裕融(二)籌碼分析
2014.06.29 《◆ 9941裕融_103年股東常會》......股東會處女秀

6277 宏正

6277宏正_週線圖2015.01.03

投資期間:2014年月9月底~10月初、10月底迄今
買進理由:營收及獲利穩健成長,高毛利率,回測月線圖的10年移動平均線(微笑曲線)
賣出理由:10月初賣出的理由是反壓線無法突破,小賺先跑一趟,同時在10年線附近再度進場

6277宏正_月線圖(回測微笑曲線)2014.11.20

微笑曲線的理論在宏正又印證了一次!
2013年宏正的股價大漲了一倍,EPS由2012年的4.03元,成長到2013年的6.2元(成長50%)
2014年漲多回檔,在等待股價回測10年線的過程,則要持續檢驗獲利能力是否有下滑跡象?
如果獲利能力並沒有衰退,當機會來臨時,要有克服恐慌的勇氣去把握

許多朋友來信或留言詢問,哪一檔股票是不是符合微笑曲線?
藉此說明一下我的投資邏輯
微笑曲線,只是長線技術分析的其中一個指標
技術分析,對我而言,只是輔助的工具
基本分析,才是我選股的標準。(這部分需要朋友們自己努力了)
也可以說「基本分析決定要不要買,技術分析作為何時買賣的參考因素之一」
以下是個人的選股標準: 

1. 上市時間至少5年以上
2. 股本介於5~50億
3. 毛利率 >30%
4. 營益率 >10%
5. 負債比 <40%
6. 股東權益報酬率 >15%
7. 流動比率 >200%
8. 速動比率 >100%
9. 自由現金流量 >0
10. 年年配發現金股利 

6277宏正_平均月營收變化

宏正的缺點是「董事酬金加計兼任員工酬金佔稅後淨利比」長期超過 6%
難怪會有幸福企業的新聞跑出來
如果企業獲利可以持續的成長,股東照顧員工也是應該的

6277宏正_本益比河流圖2015.01.04

獲利如果可以穩定成長,11倍本益比是一個甜蜜的買點
也因為「甜」,所以吃了會「微笑」

延伸閱讀:
2014.08.05 《◆ 技術分析的微笑曲線
2014.08.30 《◆ 善用微笑曲線 底部進場不空等(今周刊 922期)

2233 宇隆

2233宇隆_週線圖2015.01.03  

投資期間:2014年10月~11月初
買進理由:股價腰斬搶短
賣出理由:二週漲幅超過15%,空頭走勢不宜久留,還好跑得快,要不然就做白工了

8109 博大

8109博大_週線圖2015.01.03

投資期間:2014年10月~11月
買進理由:營收及獲利穩健成長,高毛利率、高ROE
賣出理由:加碼6277宏正(換與不換,報酬率差不多)

三、總體經濟的觀察

1. S&P 500 與 美國10年期公債殖利率

美國10年期公債殖利率(1987~2014)_2015.01.04

S&P 500

2013年4月 S&P 500創下歷史新高,超越2008年金融海嘯前的的高點1565
2014年8月 S&P 500突破首度2000點,2014年可以說是美國股市屢創新高的一年
六年來的史無前例的貨幣寬鬆政策,從QE1到QE3,有效的壓低失業率(10.6%到5.5%)

S&P 500指數由2009年3月9日的 676點,上漲到2014年12月29日的2090點
上漲的幅度超過200%,漲幅是否充分反應實體經濟的成長?這需要時間來驗證
但可以確定的是,目前的股價指數絕對不是在低點,不建議過於積極的投資
或許股價可以漲到天上去,但最終還是要回到人間

天氣,會有春、夏、秋、冬四季變化的循環
股市,會有科斯托蘭尼的雞蛋理論的循環

美國10年期公債殖利率

公債是股市的替代品
美國10年期公債利率又經常被視為無風險利率,公債利率的波動會影響風險溢酬,進而牽動股市循環
美國10年期公債殖利率,近30年來看,呈現長期下滑趨勢
在網路破沫化前、金融海嘯前,殖利率都會領先股市4到5個月來到高點
更多的總體經濟指標的看法,請參閱《◆ 股票投資的五門課(四)經濟系》 2014.07.11

美國失真的CPI

請參閱《◆ 美國重要總體經濟指標追蹤 2014.08.17

2. 台灣總體經濟指標的觀察重點:M1b年增率

加權指數與M1b、M2年增率2014.12.25

◆ 逮到頭部,積極減碼 (二) M1b年增率(資金篇)》2014.09.26 ......關於M1b的應用

◆ 加權指數與M1b、M2年增率(2014.12.25)》......每個月25日更新

◆ M1b年增率 與 加權指數的追蹤 》2014.11.15......有關指數的預測,限好友閱讀

 2015投資展望,待續!

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談股論經~~~究天人之際,通古今之變,成一家之言

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留言列表 (22)

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  • 燼霖 Goddarn
  • 賢哥的操作能力令人佩服
    有許多值得小弟學習之處
    這陣子看文章獲益不少

    至於有人跑到BLOG嗆人真的不用理會
    股票人人都能碰,討論切磋何錯之有?
  • 感謝Goddarn大的謬讚,真的現醜了~~
    撰文記錄投資的歷程,也與大家分享心得

    其他的事就歡喜自在啦,不要拿別人的錯誤懲罰自己

    賢哥不錯 於 2015/01/04 17:15 回覆

  • 兩座山
  • 今年的投資如何定調?
    1.做好投資組合攻守,不變以應萬變.
    2.做好投資組合攻守,且戰且調.
    3.保留現金,以待轉空之變.
    4.點放游擊,不戀戰.
  • 這篇文章的原來題目是「2014投資回顧與2015投資展望」
    後來,有三個問題纏繞著我,於是刪除了「2015投資展望」
    沒想到二山大一眼就看出本篇文章的不完整......

    這三個問題是
    1. 美國升息的效應
    2. 油價狂跌的影響
    3. 台灣的貨幣供給:M2與M1b年增率(2015年1月份的M1b要特別留意)

    目前持股控制在三成左右。
    如果資金動能ok,大盤本淨比下修,再增加持股比重。
    選股以傳產的民生必需品為主要的思考方向。

    如果指數噴出往上拉,考慮期貨空單避險,亦或是降低持股(未定)
    詳細的投資展望,需要一點時間思考,再另文分享。
    有二山大、郭泰前輩的督促真好

    賢哥不錯 於 2015/01/04 22:28 回覆

  • hoihkj
  • 感謝賢哥分享 祝新年的一年操作順利
  • hoihkj大 也祝您股市大利

    賢哥不錯 於 2015/01/05 17:19 回覆

  • Elitie
  • 感謝賢哥. 佩服
  • Elitie大 感謝您的肯定
    十年磨一劍,現在花了五年,未來還需要空頭來考驗

    賢哥不錯 於 2015/01/05 17:22 回覆

  • 鄭小雯
  • 非常感謝
  • 小雯大大 感謝您的肯定,期待明年有更多東西可以寫

    賢哥不錯 於 2015/01/05 17:24 回覆

  • Jacky
  • 感謝分享! 但個人覺得賢哥您現金比重過高,保守了點!
    小弟今年最得意的一件事就是滿手股票,但週轉率超低!
    全年的手續費與交易稅只佔投資金額0.62%!
    展望2015年,依然是滿手股票滿懷希望!
    我是標準的死多頭!
  • Jacky您好, 好久不見了!

    資金比重的設定因人而異,基金經理人有持股比重的壓力
    我會先考量風險高低,再考慮獲利的可能性
    或許沒辦法賺很多,但生活比較沒有壓力
    古人說:「大富由天,小富由儉」
    賢哥云:「中富由勤」

    賢哥不錯 於 2015/01/05 17:52 回覆

  • 訪客
  • Jacky~版主不是保守~是愛摸頭!

    你沒看他之前的摸頭六部曲的文章~

    結果現在呢?

    被甩轎甩到都不敢再提了~哈!哈!哈!

  • 瑞奇桑
  • 賢哥兄,你的園地跟今天的天氣一樣很熱啊^ ^



  • 瑞奇桑大大
    我還以為是衣服穿太多,原來是這裡很熱鬧 ^.*

    賢哥不錯 於 2015/01/05 19:04 回覆

  • John
  • 裕融聽起來不太妙,養了這麼久竟然一場空...Orz
    大大們裕融都出光了嗎?
  • 我是保守型投資人
    去年的裕融,賺到「股息+可扣抵稅額+一點點價差」已心滿意足
    當然我賣出不一定是對的,或許股價會繼續漲,誰知道結果呢?

    賢哥不錯 於 2015/01/06 01:07 回覆

  • 兩座山
  • 近期我看到了個有趣之處.
    1.要出名可以到處去踢人家的館..
    2.要出名,可以假冒訪客來踢自己的館..
    3.所以部落格要出名,要歡迎人家來踢館.
  • 生命該浪費在美好的事物

    賢哥不錯 於 2015/01/06 01:10 回覆

  • ayennan
  • 感謝賢哥過去這一年在部落格上辛勤的寫作與無私的分享
    工作之餘,還能寫出這麼多有"質量"的文章
    需要有相當的毅力,以及不少的時間,誠屬不易

    賢哥一再強調希望傳達給大家的是釣魚的"方法"
    大家應該要參考或檢視他的投資方法或理念,再內化成自己投資方式
    這樣才是在投資市場的長久生存之道
    也希望大家都能夠找尋到屬於自己的一套"賺錢"的投資哲學

    最後也要祝版主新春愉快 未來一年收穫滿滿
  • ayennan大大您好,
    潛水一年嚕......近來好嗎?
    還記得您分享的投資組合,每年可以帶來10%左右的年化報酬率
    想必今年應該是超過這個數字,應該是我向您多學習才是~
    2014年,我的總資金報酬率跟2012、2013年差不多(10~15%)
    這個數字真的差強人意,不過我已很滿足了
    畢竟我的資歷不深、持股比重不高,但值得高興的是
    去年周轉率下降,心情也比較平穩,又認識很多投資同好
    2015年,就繼續努力吧!也祝您平安喜樂

    賢哥不錯 於 2015/01/06 01:27 回覆

  • heartpea
  • 恭喜賢哥啊!
    祝2015一樣操作順利 !!
  • heartpea大大您好,
    粉久不見了....謝謝您的祝福
    找機會要跟你偷學兩招(我們很久沒有討論股票了,哈!)

    賢哥不錯 於 2015/01/06 01:29 回覆

  • Jacky
  • 我覺得股票操作不是只看報酬率或是赚多少,而是一個人的投資邏輯與應變能力,當然每個人的想法都不同,但我佩服賢哥您根據自己的風險控管與邏輯來做投資,且願意與大家分享您的想法,如果賢哥的網站只是報明牌,說真的我沒興趣,但願意分享投資邏輯讓別人學習與思考,蠻符合賢哥的本業,有教無類! 賢哥也可算是佛心來了,有些文章可是要費很多時間才能整理打字出來!
    還望賢哥今年可以參加裕融股東會,再當面跟您閒聊股票經!
  • 「信念產生力量」,投資就是要找到適合自己的方法
    從投資哲學產生觀念,建立系統形成方法,按紀律操作進退有道
    郭泰大哥「逮到底部,大膽進場」
    草山無為「道、天、地、將、法」《股市孫子兵法》期待付梓
    二山大「飽讀詩書、滿腹經綸」見識廣、學問博、思路敏
    李忠孝「羽扇綸巾,談笑間,強虜灰飛煙滅」

    賢哥不錯 於 2015/01/06 21:59 回覆

  • tom
  • 抓到底部 買ETF 長抱 2014 我profit還不錯 尤其是 006205 請參考
  • 這個循環我想專注在股票的投資
    仔細的觀察每個階段的特徵,用心的思考事件的因果關係
    006205的最佳買點已經過了,以我的能力應該是賺不到這部分的錢

    賢哥不錯 於 2015/01/06 22:04 回覆

  • 草山無為
  • 很棒的回顧文章! 祝賢哥 2015 繼續磨劍獲利!
  • 謝謝草山無為的謬讚,你的《股市孫子兵法》幫助我很多
    和您討論《談股論經》談股票、論經濟一點壓力也沒有
    適時的幫助我,真的很感謝您......2015繼續的磨劍

    賢哥不錯 於 2015/01/06 22:09 回覆

  • lys888296
  • 抱歉 這麼晚才祝福賢哥與大家 祝大家2015事事順利 財運亨通


    二個月前 在告別式上送走了一位跟我年紀相仿的遠親 (跑完半馬 猝死隔天才被發現)
    上星期一12/29 參加一位堂哥的告別式 (60歲 130公斤 睡夢中心臟衰竭)
    上星期五1/2 堂哥在彰化的84歲母親因傷心過度 (我伯母)在家中跌倒後昏迷
    拖了二天在昨天凌晨走了 昨天一早我趕回老家祭拜 在昨天晚上才回台北

    在二個星期內 連續二次在半夜收到堂哥的長子(我姪子)的line ,第一次我還能要他保重節哀,第二次連我都崩潰了,我竟然無法用言詞來表達我的遺憾與不捨,遺憾的是我已不知該如何安慰他,不捨的是二位親人都沒人來的及跟他們道別,而我這位姪子二周內竟無預警地失去了他二位至親,而他的祖母也是從他滿月開始照顧他到念小學之前的人.

    嘆.........世事無常
    希望大家能在工作或投資的閒暇,及時行孝
    您有多久沒陪家中長輩聊聊,出去走走了呢?
  • 感謝yu sam的分享
    真的要即是行孝
    能對我們無怨無悔的只有父母,能讓我們任性的也是父母
    我們花很多的時間工作賺錢,花很多的時間陪伴小孩
    卻忘了花一點的時間陪伴父母,共勉之~

    賢哥不錯 於 2015/01/07 21:47 回覆

  • 郭泰
  • 2014年我看到賢哥的勤奮與用功,更難得的是心胸與氣度.
    2015年台股可能驚濤駭浪,對大家都是嚴苛的考驗,祝福賢哥氣定神閒,更上層樓.

    借您一角向草山無為深致謝忱, 他的<股市孫子兵法>一書正好彌補<逮到底部,大膽進場>的不足.

    另外,追求中富,除了"勤"之外,最重要的是"忍".股市裡人人希望獲悉會飆漲的股票, 殊不知飆股非靠明牌,而是靠極大的耐心等來的,與賢哥共勉之.


    郭泰
    2015.1.7
  • 謝謝郭大哥的賞識,2014年在保守的資金控管下
    總資金報酬率可以來到10%的獲利,我已心滿意足
    近期來到9300的位置,有做一些適度的調整,主要原因有下列幾點:
    1.月K線的爆量低點的頸線關卡
    2.美國10年期公債殖利率持續破底,顯示大筆資金往美債移動
    3.美股的融資餘額占GDP比率創1929年新高(High過頭?)
    4.台股中,個股好的營收數據,股價都難有持續性的表現
    5.台股大盤的PB 1.73(已經有點偏高)
    祝好
    賢弟 2015.01.09

    賢哥不錯 於 2015/01/09 00:06 回覆

  • powder
  • 好棒的文章,受教了,謝謝板主分享!
  • 感謝powder的肯定,回顧過程我自己也受益許多
    股海無涯,繼續努力

    賢哥不錯 於 2015/01/09 00:08 回覆

  • 訪客
  • 加油!
    新年度再賺大錢^^
  • 感謝您的加油
    新年度希望能夠更氣定神閒,忍~

    賢哥不錯 於 2015/01/09 00:13 回覆

  • 悄悄話
  • xiang27
  • 恭喜賢哥去年繳出漂亮的成績單!今年繼續一起努力 ^^
    找出更多有價值的好公司!
  • 感謝xiang大大的肯定
    2013年我的投資比重大約五成,2014年約三成
    2014年加權指數的高點9566,低點8264,高低震盪幅度15.8%
    2015年的干擾因素非常的多,高低的震盪幅度可能超過30%
    基於保守原則,進入股市的初衷是為了多存一點退休金
    也沒有提早退休的能力(放棄退休金)!

    策略上,一樣會採取低持股
    個股除非有喜甜蜜的買點,否則不隨便出手(訓練忍功)
    大盤的PB如果有修正,再提高持股比重
    儘量選擇低本益比、長期獲利穩定的公司
    期待可以蒐集10檔價值投資的好標地,退休後,不用擔心拿不到退休金

    賢哥不錯 於 2015/01/11 00:36 回覆

  • 米達
  • 作者有深度. 訪客有風度. 嗯, 大概1年沒來訪了. 有空會再來.謝啦!
  • 歡迎米達經常光臨,持續練功中,希望功力可以持續的提升。

    賢哥不錯 於 2015/01/13 20:28 回覆

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