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太醫 107年2月營收8965萬、年減26.34%

太醫(4126)2月營收資料(單位千元)

2018/03/06   收盤價 76.5   本益比 21.31 （一年內最高 22.01，一年內最低 15.20）
 

淡季訂單在手量相當，太醫Q1營收估小幅年減

MoneyDJ新聞 2018-03-05 11:14:26 記者 劉莞青 報導

太醫(4126)受惠於部分客戶去年年底訂單遞延至元月出貨，帶動太醫元月營收月增3成、年增1成，不過在2月營收表現上，則係受到工作天數減少與農曆年假期干擾，法人推估單月營收約在9千萬元上下，年衰退較深，今年前2月合併營收估約2.4億元，年減約5%；至於在3月接單狀況上，太醫表示上半年仍屬醫材淡季，接單狀況符合預期，以目前能見度來看估計與去年同期訂單相當，法人則看太醫今年首季營收將有小幅年減。

拋棄式醫療廠商太平洋醫材整體營收自有品牌PHASCO與代工比例約各佔一半，以產品別來看，密閉式抽痰館約佔營收29%、管類佔25%、袋類佔11%，傷口引流管9%。太醫在成熟市場如日本、歐美以代工為主，新興市場與亞洲則以自有品牌為主，以去(2017)年各個市場營收比重來看、美洲約佔12.5%、台灣佔17.3%、日本佔約21.5%、中國11.6%、亞洲其他地區佔約12.1%、歐洲佔約19.3%、其他地區約5.5%。

以太醫今年元月成績來看，由於歐美客戶年底走入長假，部分12月訂單發生遞延，帶動元月單月營收來到1.55億元、月增34.7%、年增12%，但在自結獲利上，由於太醫去年自第二季起開始提列銅鑼科學園區新廠與設備折舊，致去年同期基期較高，加上去年底再陸陸續續有新設備遷入新廠，且帳上再有約2~3百萬元左右匯損發生，致元月自結稅前獲利1,583萬元，月減4成、年減逾4成。

展望首季後續，以2月狀況來看，法人指出受到農曆年假期較多、工作天數大減影響，評估太醫單月營收將來到9千萬元上下水準，估計太醫今年前2月合併營收約在2.4億元上下，年減約5%；而以3月訂單展望上，太醫表示目前接單狀況仍符合預期，上半年傳統上屬拋棄式醫材較淡季分，訂單在手量與去年同期相當，法人則評估太醫首季營收將有小幅年減。

而就今年後續展望來看，太醫指出目前公司相對比較看好新興市場，主要考量日本仍在切入新客戶、德國則是已經連續成長3年，基期已高，新興市場則更有開發空間，太醫對今年營收成長展望亦屬樂觀，惟具體營收成長幅度仍需持續觀察今年匯率走勢。

至於銅鑼科學園區新廠進度上，太醫國內取證速度有稍較預期遞延，但仍估計3月可開始針對半成品出貨，除日本以外的海外市場則看可在上半年陸續完成取證，下半年有望開始貢獻營收；日本則由於認證作業時間整體較長，太醫評估需到明年甫能完成認證。

回顧去年太醫營運表現，在亞洲、歐洲訂單成長下，太醫去年營收17.31億元、年增2.6%，如還原去年台幣強升約6%來看，去年營收年增仍有約8%左右、符合公司預期。不過因去年開始認列銅科新廠折舊、加上台幣強勢走升，太醫全年毛利率約在29%上下，年減少約6個百分點，稅後淨利2.37億元、年減28%，EPS 3.59元。

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