伸興Q1淡,Q2擁新品動能、出貨估季增逾倍

MoneyDJ新聞 2017-02-22 11:39:05 記者 張以忠 報導

伸興(1558)今(2017)年第1季為傳統出貨淡季,法人表示,單季出貨量估達逾50萬台、年減1成多,為今年出貨低點,不過第2季將擁拷克車新品、代工日本刺繡機正式出貨以及急單挹注等動能,粗估第2季出貨量上看115-116萬台、季增1倍以上;全年來看,今年在新客戶訂單挹注之下,出貨量估達340萬台、年增近1成。

伸興為家用縫紉機ODM廠,營收結構為縫紉機約佔96%、其他則為4%(包含吸塵器、淨水器);最大客戶為美國品牌勝家(Singer),約佔營收比重7成,瑞士品牌Bernina約佔1-2成。伸興目前有中國、越南、台灣3個廠,產能佔比分別為19%、79%、2%。

伸興去年前3季營收達46.71億元、年增1.14%,毛利率27.84%、年增2.18個百分點,營業利益8.65億元、年增16.22%,業外受到匯損侵蝕,EPS達9.96元、低於上年同期。

伸興去年第4季受到淡季效應影響,出貨量達66.5萬台、季減35%,第4季營收達13.69億元,季減25.94%、年減2.21%;法人表示,第4季在營收規模下滑之下,本業估較前季修正,不過在業外方面,受惠台幣走貶,則預計有匯兌利益挹注。

伸興1月營收達3.16億元,月減32.57%、年減18.53%,法人表示,第1季為傳統出貨淡季,單季出貨量估達逾50萬台、年減1成多,為今年出貨低點。

展望後市,伸興第2季將擁拷克車新品、代工日本刺繡機正式出貨以及急單挹注等動能,粗估第2季出貨量上看115-116萬台、季增1倍以上。

伸興今年擁有新產品、新客戶成長動能。其一為切入美系大客戶拷克車新產品代工,預計4月至9月集中出貨,全年出貨量上看20萬台,法人粗估,貢獻全年營收約6-7億元。伸興具備越南生產成本較低的優勢,因而接獲美系客戶拷克車訂單,預計初期零組件仍由台灣供應,待生產步上軌道之後,會逐步由越南當地供應鏈取代。

其二為切入日本Tajima刺繡機代工,其為高階產品,單價及毛利率遠高於目前伸興的家用機種,去年底出貨近100台樣品,預計今年第2季開始正式出貨,全年出貨量上看1500台,且待生產品質穩定後,預計明年客戶釋單量會再放大,粗估達逾1萬台。

另方面,Tajima為降低成本,積極尋找代工合作夥伴,若伸興此次與Tajima合作順利,未來還有機會切入Tajima其他產品線。

全年來看,法人表示,今年伸興在新客戶訂單挹注之下,全年出貨量估達340萬台、年增近1成,並預期營收及獲利可望優於去年。

以季度來看,法人預估,依目前訂單掌握情況,第2季出貨量為今年高峰、達115-116萬台,第3季持穩相對高檔水準,預估達約109萬台,第4季則步入出貨淡季,出貨表現則較前季走淡。

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