當「油價崩跌」遇上「台幣驟貶」,台股將如何反應?   2016.01.17

紐約輕原油年增率 與 加權指數   

紐約輕原油YOY與加權指數a_2016.01.17
加權指數(左縱軸,紅色),紐約輕原油年增率(右縱軸,綠色柱狀)  
統計期間:1995年4月~2015年12月

美元/新台幣匯率 與 加權指數   

台幣匯率與加權指數(1990~2015)修正及空頭走勢_2015.08.16
加權指數(上圖,藍線色),美元/新台幣匯率(下圖,藍色山形圖)  
資料來源:Stock-Ai
期間:1990年~2015年8月

1997年~1999年  亞洲金融風暴  

   高點 低點     跌幅    
加權指數 10,256  5,422 47% 
    1997.08   1999.02  1y7m
油價 25.92 11.22 57% 
    1996.12   1998.11  2y
美元/新台幣 27.43 34.82   
  1996.11 1998.08  


2000年~2001年  網路泡沫

   高點 低點     跌幅    
加權指數 10,393  3,411 67% 
    2000.02   2001.09  1y8m
油價 33.82 19.44 42% 
   2000.11   2001.11  1y1m
美元/新台幣 30.53 35.06  
  2000.03 2002.02 2y


2007年~2008年   金融海嘯

   高點 低點     跌幅    
加權指數  9,859  3,955 60% 
    2007.10   2008.11  1y2m
油價 127.35 41.68 67% 
   2008.05   2009.01  9m
美元/新台幣 30.38 35.22  
  2008.03 2009.02 1y

 

加權指數、油價與新台幣匯率

加權指數、油價與新台幣匯率a_2016.01.17
加權指數(K線)、紐約輕原油(綠線)、新台幣兌換美元匯率(藍色山形圖)
資料來源:Stock-Ai
期間:2006年~2016年1月15日

2007年~2008年   金融海嘯

加權指數由9,859崩跌到3,955,跌幅60%
油價由每桶144.98美元崩跌到35.53美元,跌幅75%
新台幣兌換美元匯率由30.38貶值到35.22,台幣貶值16%

2009年~2011年   美國QE1、QE2救市

加權指數由3,955漲到9,220,漲幅133%
油價由金融海嘯後觸底的每桶35.53美元漲到113.17美元,漲幅219%
新台幣兌換美元匯率由35.22升值到28.58,台幣升值19%

2011年   歐債事件

加權指數由9,220下跌到6,609,跌幅28%
油價由每桶113.17美元跌到78.22美元,跌幅31%
新台幣兌換美元的匯率由28.58貶值到30.68,台幣貶值7%

2012年~2015年   美國QE3實施、縮減規模、退場到啟動升息

美國QE3,2012年9月起實施,2014年1月起開始縮減規模,2014年10月退場,2015年12月升息

加權指數由6,609漲到10,104,漲幅52%
油價由每桶78.22美元起漲,2012年高點109.70,2013年高點109.06,2014高點106.78
(皆未突破2011年高點113.17,這顯示QE3的資金主要炒作股市,而非原物料及大宗物資)
新台幣匯率在2012年到2014年呈現緩貶的趨勢
(配合M1b及M2維持5%以上年增率,顯示資金行情推升股價指數)

2015年   台灣出口連續衰退、加權指數崩跌

加權指數高點 10,014   (2015.04.28)
加權指數低點   7,203   (2015.08.24)
指數跌幅  28%

2014年~2015年   中國成長趨緩+美元結束QE及升息,導致油價崩跌

油價高點 106.78   (2014.06.25)........時間出現在美國FED宣布QE3縮減規模到退場之間
油價低點   29.70   (截至2016.01.15)
油價跌幅  72%

2014年~2015年   新台幣匯率從緩貶到劇貶,顯示資金加速外逃

2014年,新台幣匯率高點 29.86   (2014.09.01)
2014年,新台幣匯率低點 31.64   (2014.12.31)........QE退場後,新台幣貶值

2015年,新台幣匯率高點 30.42   (2015.05.21)
2015年,新台幣匯率低點 32.92   (2015.12.30)........出口不振+預期美國升息,新台幣加速貶值

2016年,新台幣匯率低點 33.55   (2016.01.15)........美國升息效應,新台幣加速貶值

結論

美國QE是資金的強心針、是經濟的特效藥,一但停藥,副作用就開始發酵!

 

重大事件時間表

2009年~2011年 實施QE1及QE2(股價、油價狂漲)

2011年 歐債危機
2011年4月 油價見高點(113)
2011年8月 美國債務上限危機(全球股市崩跌)
2011年12月 台股加權指數跌至6,609

2012年9月 實施QE3(開啟資金行情,股價再度狂漲)

2014年1月 開始縮減QE3規模
2014年7月到12月 油價開始崩跌(106→44,跌幅58%)
2014年10月 QE3退場
2014年12月 台幣貶到32 

2015年4月 台股突破萬點(2015.04.28加權指數的高點10,014)
2015年8月 台股指數跌到7,203(短短四個月的跌幅高達28%)
2015年11月 台股指數反彈到8,871(短短三個月的漲幅高達23%)
2015年12月 美國FED啟動升息
2015年12月 油價跌至32美元(6月~12月油價60→32,跌幅45%)

2016年1月 油價跌破30美元、台幣貶破33


延伸閱讀

◆ 1997亞洲金融風暴再現?   2015.08.18
◆ 油價三部曲:飆漲、崩跌、腰斬,分別透露什麼訊息   2015.09.02
◆ 美國量化寬鬆政策(QE)與 加權指數的分析   2014.06.05

◆ 野村辜朝明:美、日現「QE 陷阱」初徵 中國並非全球動盪主因   2015.09.17

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