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中國市場趨緩，新麥今年營運成長看保守

MoneyDJ新聞 2015-04-09 12:12:53 記者 張以忠 報導

受惠中國客戶持續展店，帶動烘焙設備需求，加上美國市場需求成長，新麥(1580)去(2014)年營收年增8.98%，EPS達11.13元，較前年的10.42元成長；法人表示，營收比重佔逾6成的中國市場，由於中國房地產開發趨緩，連帶使超市展店速度走緩，今年中國市場雖仍看成長，但成長幅恐趨緩；在新事業剛果麵包廠方面，預計5月開始出貨，預計明年才會有較明顯的獲利貢獻。

新麥成立於1983年，為專業烘焙設備製造商，以市場營收結構來看，去年中國約佔62%、美國10%、馬來西亞3%、其餘為南非、台灣、泰國、菲律賓等；以客戶的業態來看，連鎖麵包店約佔40%、超市賣場25%、其餘則佔約35%(含批發商、單店麵包店、廚具設備經銷商)。主要客戶有大潤發、家樂福、沃爾瑪、85度C等大型量販、連鎖業者。

受惠中國客戶持續展店，帶動烘焙設備需求，加上美國、馬來西亞市場需求成長，新麥去年營收達43.05億元、年增8.98%，營益率達17.12%、年增0.58個百分點，EPS達11.13元，較前年的10.42元成長。公司決議配發現金股利8.5元、股票股利0.2元。

展望今年，法人表示，中國去年在既有客戶展店之下，營收年增15.60%，不過較2013年年成長幅24.19%趨緩，其中，超市因受景氣及房地產開發步調走緩，展店速度趨緩，致去年超市銷售金額呈個位數衰退，而今年中國超市展店速度仍看保守，估計今年中國市場營收可持續成長，但成長幅恐進一步趨緩。

此外，新麥看好非洲剛果當地麵包銷售的市場潛力，與香港企業合資於當地成立麵包廠，香港企業負責經營，新麥負責設備與麵包生產，並持有剛果麵包廠50%股權；麵包廠預計本(4)月完成試機、5月出貨，不過預計明年才會有較明顯的獲利貢獻。

新麥近期也將設備送至中國必勝客測試，有機會打入供應鏈，不過測試進度預期較長，今年是否有營運貢獻待觀察。

美國市場方面，去年受惠美國景氣復甦，帶動設備需求，該市場營收成長近1成，由於去年基期較高，今年公司對於該市場成長看相對保守。

在東南亞市場方面，新麥考量印尼、菲律賓代理商銷售設備情況不盡理想，原因在於代理商對於設備操作陌生，新麥為搶食東南亞市場龐大商機，董事會已通過在印尼雅加達、菲律賓馬尼拉設立據點，以期增加銷售量。

法人表示，整體而言，受到營收比重佔逾6成的中國市場成長趨緩疑慮，以及新事業剛果麵包廠，明年才會有較明顯的獲利貢獻，加上新客戶中國必勝客仍在產品測試階段，今年整體營運成長看保守。