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聯發科Q3毛利率49.1%、淨利季增6%，EPS 8.51元

MoneyDJ新聞 2014-11-06 15:13:57 記者 新聞中心 報導

手機晶片大廠聯發科(2454)公布第3季合併財報營收574.72億元，季增6.2%，年增47.3%；毛利率為49.1%，較前一季下滑0.5個百分點，較去年同期成長5.2個百分點；營業淨利率24.0%，高於前一季的23.6%及去年同期的20.2%；稅後淨利133.01億元，創單季新高，季增6%，年增58%；每股稅後盈餘為8.51元，高於前一季的8.03元及去年同期的6.28元。

聯發科指出，第3季營收較去年同期大幅成長，主要因智慧型手機營收成長，以及認列晨星營收之故；毛利率較去年同期成長，則主要係因智慧型手機及高階產品比重增加。

在營業費用方面，聯發科第3季營業費用144.4億元(佔營收25.1%)，前一季營業費用為140.63億元(佔營收26.0%)，去年同期則為92.74億元(佔營收23.8%)。聯發科指出，第3季營業費用較前期及去年同期增加，主要因增加人才與技術投資，與營收成長相關之費用，以及認列晨星營業費用等。

聯發科第3季營業費用主要項目包括，研發費用115.38億元(佔營收20.1%)，高於前季的104.03億元及去年同期的70.75億元；銷售費用15.21億元(佔營收2.6%)，低於前季的20.72億元，但高於去年同期的12.05億元；管理費用13.81億元(佔營收2.4%)，低於前季的15.89億元，但高於去年同期的9.95億元。

另外，聯發科第3季存貨淨額為244.64億元，存貨週轉天數為68日，高於前一季的60日及去年同期的50日。

聯發科估Q4營收季減6%~季增2% 毛利率明年H2回穩

MoneyDJ新聞 2014-11-06 15:59:54 記者 新聞中心 報導

手機晶片大廠聯發科(2454)今(6)日召開法說會，對於第4季展望，聯發科總經理謝清江表示，第4季多數產品進入傳統淡季，不過，LTE貢獻將有所提高，預估整體第4季合併營收約540億元至586億元，較第3季減少6%至成長2%。

謝清江表示，第3季智慧手機晶片出貨量約9,000萬套至1億套，預期第4季出貨量將可望與第3季持平；第4季LTE智慧手機晶片比重預估將達2成，其中，雙晶片方案比重將逾6成，系統單晶片比重則低於4成。聯發科今年智慧手機晶片總出貨量可望超越3.5億套目標，其中，LTE智慧手機晶片出貨將超過3,000萬套。

至於毛利率方面，謝清江指出，由於產品價格競爭激烈，短期將對毛利率有影響，預估第4季毛利率約47.5%至49.5%。謝清江進一步表示，聯發科明年上半年毛利率壓力最大，預期明年下半年在完成產品組合優化後，則毛利率可望逐漸回穩。

短評：
當高成長與高毛利率不再，如何維持高本益比？