美10年債 央行列追蹤指標

【經濟日報╱記者劉于甄、陳美君/台北報導】   2014.03.28

中央銀行昨(27)日舉行今年首季理監事會議,央行總裁彭淮南在會後記者會中被詢及貨幣政策動向時,特別提到要觀察美國10年期公債,並以「航空母艦」稱呼。市場認為,這項指標已被央行列入調整貨幣政策的重要「前瞻指引」之一。

彭淮南並在相關談話中指出,美國10年期公債的利率常會影響其他國家,但其他國家的公債利率沒法影響美國。

央行昨天決議維持重貼現率等三項貼放利率水位不變。但除了這種宣示性質濃厚的利率之外,隨著美國量化寬鬆(QE)退場,央行更重視實質利率的影響,將以美國10年期公債殖利率為主要追蹤指標,根據它的走勢,加強公開市場操作,維持台灣金融市場的穩定。

此項作法,與美國聯準會(Fed)是否調整貨幣政策的前瞻指引相近。因Fed原以失業率為主的指標,但日前已再擴大前瞻指引的範圍。彭淮南的談話,顯示美國10年期公債也已成為我國央行觀察的首要標的

按央行昨日決議,貼放利率已連11季不動。至於第2季的貨幣政策,仍維持適度寬鬆基調。

根據央行說明,全球景氣雖持續復甦,但中國大陸面臨經濟結構轉型,經濟成長放緩,加上美國縮減量化寬鬆的外溢效應,可能導致國際金融市場波動加劇,影響全球景氣前景。這些都是央行利率政策的考量重點。

至於美國聯準會(Fed)主席葉倫表示,量化寬鬆退場後半年可能升息,台灣利率是否跟進?彭淮南只說,今年11月若沒有其他特殊因素,美國量化寬鬆就會結束,明年5、6月就可能升息。

另外,主計總處預估,今年消費者物價指數年增率為1.07%,因今年物價情勢展望穩定,央行決議維持現行利率水準。

 

美10年債 為何重要

【經濟日報╱記者陳美君/台北報導】   2014.03.28

中央銀行總裁彭淮南昨(27)日表示,美國10年期公債利率走勢,常會影響其他國家的公債利率,但其他國家的公債利率,卻沒辦法影響美國。顯示我國央行相當重視此項利率的變動情況。

各國政府都發行公債,為何美國公債殖利率,卻是全球重要的觀察指標?主因美國為全球最大經濟體,美元仍是目前最重要的國際貨幣,一旦全球金融系統出現危機,或是全球股市多頭循環即將結束,國際資金就會回頭擁抱流動性與安全性最強的美國公債。

另外,美國公債有多種期別,10年期公債是大型法人資產配置的核心首選、流動性也最佳,10年期公債殖利率最具觀察價值,被視為全球景氣溫度計。包括台灣在內的10年期公債殖利率走勢,很容易受到影響,隨之彈升或下跌。

此外,美國房貸利率、企業長期貸款利率,也是隨美10年債殖利率連動,因此,10年期殖利率最能反映消費者資金成本的變化,而成為觀察景氣與通膨的最佳指標,進而影響全球各國的債券殖利率走勢。

交易員說,通常5年期以下的短期公債價格,會受到美國聯準會(Fed)貨幣政策的影響,較易被政策因素左右;10年期公債的交易,價格主要由市場力量決定。

一般而言,債券年期愈長、利率愈高,10年期公債殖利率上揚,將帶動企業借貸、房貸利率飆升。

 

延伸閱讀:

〈美國10年期公債殖利率〉與〈標普500的走勢分析〉 by 賢哥不錯 2014.02.16

《一個投機者的告白》閱讀心得(6)行情上漲的秘密(債券的玄機) by 賢哥不錯 2014.03.12

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