「尚未爆特大量」的原因分析

一、位置不在第五波

1. 第一循環:1990.02當月爆特大量35,245億,比前一個月增幅50%在第五波末升段(1990.02高點12682)

2. 第二循環:1997.07當月爆特大量51,972億,比前一個月增幅36%在第五波末升段(1997.08高點10256)

3. 第三循環:2007.07當月爆特大量50,316億,比前一個月增幅67%在第五波末升段(2007.10高點9859)

4. 第四循環:目前確定走完第四波,第三波高點在9220(2011.02)尚未越過前,不易〈爆特大量〉

在第三波的高點附近2010.12當月爆量31,548億,比前一個月的23,910億增幅32%在第三波的主升段末。如果要出現特大爆量,必然要等到加權指數越過9220。

以此邏輯推論,如果在等待〈特大爆量〉才要離開的投資人,那就必須等待指數越過9220,也就是認為第四循環必走〈艾略特的八波段理論〉的完整八波。等待第五波確立之後,第五波末升段再出現爆特大量。

台股第二循環及第三循環都明確的走了八波,但台股的統計時間太短。如果統計美股的月K走勢,並非每次循環都是完整的八個波段,也出現過道氏(Charles H.Dow) 所觀察到的三波段多頭,三波段空頭。如果您認為不必然走八波段,就請您繼續看下去。如果您認為一定要走第五波,那就請您跳過以下的分析,等待越過9220。

二、融資餘額偏低

1. 第二循環:2000.04.13的融資餘額高達5,956億(第七波高點在2000.02的10393,越過第五波高點)

2. 第三循環:2007.10.31的融資餘額高達4,144億(第五波高點在2007.10的9859)

3. 第四循環:2011.01.06的融資餘額高達3,263億(第三波高點在2011.02的9220)

現在的融資餘額1,866億,這樣低的融資餘額,絕不可能爆太大量。那麼主力要如何出貨呢?

三、頭肩頂型態

右肩總量>左肩總量,代表無須爆太大的單月量,主力已經順利出貨。

大盤月線9220頭肩頂型態  

四、最大量月K線的低點跌破後站不回去

2010年12月低點8428在2011年8月跌破,2013年5月出現月K連7紅,高點8439稍觸碰即滑落,而2013年5月的量為18,863億,遠小於2010年12月的31,548億。如果要攻第五波,站上8400之後,才有可能出量挑戰9220。

五、台股資金流向期貨

比較第三循環與第四循環

大盤現貨在第四循環的成交量稍稍減少,但台指期的量卻放大很多。(下圖為台指期月K線)

台指期月K線  

六、台股投資人的平均年齡上升

資深投資人進出股市的次數相對比較少,成交量當然就會因此萎縮。這與薪資的成長停滯,同時年輕人找工作不易及低起薪有密切的關係。因為對年輕人而言,生活的開銷已經佔去薪水的大部分,怎麼還有閒錢投資。年輕人小額的投資也以期貨或權證為主。

七、資金流向房地產投資

房屋貸款餘額佔去GDP的60%,股票融資餘額卻是下滑。

 

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