談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

一、月營收（EPS）年增率：應用於成長型的公司

以3582凌耀為例，從營收來看，2012年累計營收年增率為63%，2012年月營收的最大年增率出現在 4月份的112%。從EPS來看，2012年逐季的EPS分別為（2.04 , 4.83 , 5.25 , 4.37），獲利成長幅度最大的也發生在第二季（QOQ），主要的原因是接到三星Galaxy 的訂單。

到了2013年Q1的EPS 3.84，依舊亮眼，因為年成長幅度仍大（2.04 → 3.84，成長幅度88%）。但問題來了，2012年Q2是的EPS有4.83，2013年Q2營收（四、五、六月）年增率只有1.1%，可以預期EPS的年增率應該不會太好，沒想到最後公布出來2013.Q2 EPS有5.49（驚），賺的比聯發科5.01還多，為什麼股價不漲呢？原因之一是基期高，原因之二呢？營收衰退.....

公司搶先在七月營收公布前（規定時間8/10前），先公布第二季的季報（規定時間8/15前）。7/31收盤後公布第二季季報，8/1開高走低，8/8收盤後公布七月營收年減33%，股價打入跌停。8/1追進的散戶只能說是太善良了。看看2011年8月初凌耀的走勢，有夠嚇人。

一家小型成長型的公司，檢驗的最佳方是就是利用月營收年增率、季EPS的「可能」年增率，來判斷基期的高低。

二、本益比區間位於歷史區間的位置：應用於穩定獲利的績優股

每個產業有不同的本益比，找出近三年或近五年這公司的最高本益比平均值，還有最低本益比平均值。利用目前的「股價」除以「近四季的EPS」既是「目前的本益比」，再將本益比放在歷史區間比較，如果比較接近最低本益比，就是基期低，反之，則是偏高。

長期的紀錄下來就畫成一張「本益比河流圖」。這種方法應用於穩定獲利的公司挺有效的。本益比低時，通常殖利率也會比較高。

以台積電為例，近三年最低本益比為10，最高本益比為18，目前是14，剛好位於中間值。是不是好買點，就看您用什麼方式的投資方法。

三、技術分析方法：

波浪理論、位置理論、時間理論都是討論基期高低的方式。買本郭泰的書來看，您就能瞭解如何判斷大盤的位置，或是看看先前寫的閱讀心得，這裡就不再贅述。等我有實戰經驗，且有收穫時，再與各位分享。

不論您要賺倍數，亦或是沒時間看盤的長期投資，都必須利用「時間來賺錢」，而不是「頻繁的交易」。建議使用長天期的K線及各種指標，「以月線看趨勢，以週線抓轉折」。把持有的時間拉長，會用更謹慎的態度選擇買點。頻繁交易損失的是「看盤的時間」、「看盤的壓力」以及「高額的交易成本」。