談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

生技富爸爸 半年報驚豔

工商時報【記者杜蕙蓉╱台北報導】   2013.08.09

生醫公司半年報陸續出爐，在驚豔的財報中，也潛藏了新生技富爸爸！其中，康聯、杏昌分別交出EPS達3.42、3.01元歷史新高，另法人預估友華逾5元水準，至於杏輝今年本業、業外兩得意，且這些公司都已成功孵育出小雞。

此外，一向低調的中化集團，短短3年內斥資約30億元在兩岸興建新廠，由於和美國Endo合作的免疫抑制劑已與美國FDA進行最後答辯階段，若一切順利，不僅原料藥有機會開始出貨，中化也將代工生產該抑制劑，正式進軍美國市場。

台灣工銀科技顧問資深協理羅敏菁表示，生醫產業由於投資期長、風險高，通常都需要仰賴集團或者透過資本市場募集資金，但國內不少老藥廠卻是用自己的奶汁養小牛。

羅敏菁表示，長期來老藥廠採取自給自足模式，不隨波逐流，也幾乎不對外募資，慢慢擴大營運版圖，成功帶出小雞，友華、杏輝、生達都是最佳代表；而中化大手筆投資、永信收購日本藥品通路展現的企圖心也受矚目，都成功扮演「富爸爸」角色。

法人預估今年EPS有機會逾8元、創下歷史新高的友華，第二季由於有處分日廠NaoCarrier部分持股的處分利益近2.38億元、挹注約2.7元，雖然業外收益可觀，但友華卻是不折不扣的原汁雞湯，該公司除了斥資17億元興建被譽為是六星級的藥廠外，轉投資友霖的過動症新藥和抑制口水症新藥，都被看好有機會授權。

通路部分，康聯、杏昌、佳醫是採上下游資源整合模式，提高營運的「含金量」；其中，上市後就未曾對外募資的康聯，收購同澤醫藥，將營運觸角由藥品延伸至醫材，今年更與神隆策略聯盟，從上游的原料端就開始訂親。

至於一直都是高獲利模範生的杏昌，轉投資事業幾乎都獲利，而去年底才與三本國際合資成立的杏合生技，在生產的洗腎與骨材的醫療零組件，已切入美國品牌大廠供應鏈下，目前已斥資6~7億元在台中建新廠，而杏合也規劃明年公開發行。

（更多生技新聞，請看工商生技網http://bio.ctee.com.tw/）