談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

崇友 112年股東常會   2023.06.19

一、年報中提到預計2023年度之銷售完工量電梯 2,782 台，但過去三年新梯銷售2020年到2022年分別為2193台、2324台、2185台。預估數字與過去三年的績效有一段不小的差距，請問原因為何? 今年第一季合約負債約有27億，請問今年的新增訂單與合約完工認列的展望如何?

【總經理回答】

2023年度之銷售完工台數預估是在2022年時，根據在手合約數，再核對目前建物的進度，去預估下一年度的台數，所以跟實際上真正的年度完工台數或結案金額會有一點差距。

我們公司的合約負債主要新梯工程的預收款，這幾年的銷售都有持續在成長，所以我們預收的工程款也會增加。

關於新增訂單（新梯銷售），目前六月新梯銷售超前我們先前所預估的，新梯接單及完工台數都比去年同期還要好，很樂觀。（看來明年的股利繼續維持成長，妥當ㄟ）

二、台灣電梯市場低價競爭激烈，電梯需求量無大幅成長性，無法以規模量產降低成本，甚至受歐美大廠由中國整機進口搶市，導致新梯利潤受到影響。請問經營團隊有何策略對低價競爭，以保持電梯銷售的穩健成長?

【總經理回答】

這個問題我們非常謹慎在處理銷售項目。舉例，目前市場上有一些比較大的統包工程，統包工程的市場價格競爭比較激烈，工期也比較長，不可預估的風險我們都儘可避免，而目前我們的銷售還維持一定的成長。

三、全球通膨原物料成本上揚，經營團隊如何克服成本的上升，以保持一定的利潤?

【總經理回答】

這麼多年來我們工廠及採購都有一定的成本控管作業；我們也持續在工廠設備端…….（反覆聽了很多次，都聽不出總經理在講甚麼）；同時我們也在這兩三年之間，二次調高電梯的售價來因應。

四、營建業受缺工影響完工進度是這幾年疫情之下困擾已久的老問題，請問經營團隊如何地克服這個困境?

【總經理回答】

缺工會造成我們的庫存材料成本會增加，因為建物缺工使得建物的進度變慢，還好我們有一套綿密的產銷作業，可以把庫存降到最低。過去十年，我們每一年還是持續招募新的工程人員，這部分跟疫情無關。

五、公司高速電梯的占比近兩年有點下滑，經營團隊怎麼看到未來幾年公司在高速電梯的接單與生產安裝?

【總經理回答】

過去幾年，市場高層樓的建築我們公司編列在高速電梯，高速電梯的占比大約都維持在10%左右，事實上沒有甚麼下降。

六、維保部門是公司主要的獲利來源，也提供穩定的現金流收益，這幾年維保收益維持每年約5%左右的成長率，經營團隊是否有策略將維保收益的成長幅度再往上提升?

【總經理回答】

目前維保的毛利率這幾年都維持一定的水準，重點是這樣的合約價格必須考量客戶端、市場端的接受度，必須是合理的價位，畢竟市場上還是有競爭者。最主要還是要客戶可以接受，目前還是可以維持一定的獲利水準。維保合約是每一年簽訂一次，我們都是適時的反應人工成本及耗材成本。

【董事長補充】

維保也許在帳上看起來我們似乎獲利不錯，但是維保這個市場要考慮到客戶的接受程度，還有客戶可能會跟其他周遭一些大樓的維保金額來做比較，所以我們也不能做的太突出。

過去也有國外的品牌來台，在銷售上虧本在賣，想辦法從維保賺回來，這種行為也會受大樓用戶的唾棄，這也是我們比較不擔心國外品牌來台灣競爭的原因。他們很多時候沒有深耕台灣，所以在台灣有很多相當有歷史的電梯廠牌，到現在還是做不起來，我們公司歷史已經50年了，他們有的歷史比我們長，到現在還是做的不是很理想。（可以聽得出來董事長對崇友的成長感到自豪）。

所以維保收入公司達到一定的基礎量以後才開始獲利，其實我們公司在發展維保的前10年，維保部門都是虧本的，不管單一個案要抓多少的毛利率都是很難賺錢的。所以沒有達到一定的規模，就一定無法獲利。

像我們公司現在還有五代電梯的零部件備料在那邊，那些零部件的周轉率相當相當的低，有些甚至用不到，也是對客戶的保證。

（這方面其實是原廠保養的優勢，會後與發言人聊到，近幾年我們公司新梯保固期後續約保養的比率大約多少？發言人給出一個比我預期還高的數字「80-90%」!!）

心得：

總經理對今年的業績非常有信心，不論是新接訂單，或是完工台數，都比去年同期成長不少，他用「超出原本預估」的字眼來形容。

KEEP GOING ~~ 希望每年都可以來跟崇友經營團隊請教、並表達小股東的感謝。明年見!