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福興 106年1月營收7.18億、年減7.81%

福興(9924)1月營收資料(單位千元)

2017/02/10  收盤價 43.3  本益比 10.02 （一年內最高 12.51，一年內最低 8.31）

上個月的營收僅衰退7.81%，比工作天數的減少還要少

顯然大客戶LG Sourcing, Inc.的掉單效應並不嚴重

應該說，公司應有開發新的市場、通路或新的客戶，補足調單的影響（按個讚！）

每股盈餘與預估配息

2016年前三季的盈餘分別為 0.96元、1.28元、1.12元

以第四季的營收推估，第四季的每股盈餘應該介於1.0～1.1元之間

全年的每股盈餘約4.46元（比2015年的4.22元，約成長5%）

以過去五年平均配息率（68%）推估，今年配息約3元

以週五收盤43.3元計算，現金殖利率高達7%

截至2016年第三季（已支付2015年的現金股息5.2億）

期末現金及約當現金有18億，其中定期存款高達8億

2016年第二季，公司花了六億買定存

因此，以目前公司的現金部位來看，採取高配息的機率很高

從股利政策看景氣循環

1996年到2005年成長，2005年到2008年衰退，2008年到2015年成長

很明顯的看出，福興這家公司符合景氣循環股

利潤比率

近八年的毛利率、營益率與稅後淨利率，三率都維持穩定

且2013年到2015年呈現微幅成長

毛利率15%~20%之間

營益率5%~10%之間

稅後淨利率稍高於稅後淨利率，主要事業外入長期維持正數

2014年到2016年Q3利潤比率呈現上揚，顯示獲利能力逐步的提升

股東權益報酬率(ROE)與資產報酬率(ROA)

2009年以來，累計近四季的ROE由5%，逐步題提升到15%以上

每股淨值26.55元，目前的股價淨值比1.63倍

外部股東權益報酬率高達10.1%（16.53/1.63）

安全性分析

近五年的負債比在25%~35%之間，負債不多

流動比率與速動比率

流動比率在200%以上，速度比率在150%以上

顯示福興的償債能力優良，財務結構相當安全

進一步的分析獲利的成長性

近期雖不若前幾年那麼大，但也沒有明顯的衰退跡象

個人把福興定位在價值投資的公司

2017年，在原物料上漲的壓力下

如果公司還可以維持2016年的毛利率及營益率

顯示公司的經營能力值得讚許

而獲利成長率就交給公司的經營團隊

月線圖

2009年以來，每相隔2~3年，月KD會回到20附近

每一次月KD來到20附近，隨後出現KD的黃金交叉，均會對應出一波上漲行情

近期月KD在20以下黃金交叉後，出現月K三連紅（2016年11月到2017年1月）

週線圖

週線圖來看，股價回到年線附近

且年線有走平的趨勢（52週均價43.74）

接下來，年線的扣抵值將由45往下到40

也就是股價如果站穩43，或者往45前進，則年線將翻揚向上（長多格局）

日線圖

股價站上42~43.5的密集成交區間

還原去年配息的2.8元，近一年買進的福興的股東幾乎都是賺錢的

近兩個多月，MACD都站在0值以上，顯示股價整理了一段時間

籌碼方面

外資去年上半年佈局的籌碼，並沒有鬆動（週線圖）

投信在去年下半年瘋狂的砍出籌碼

幾乎像是跳投大拍賣（年底只剩下657張庫存）

但從今年的1月6日開始回補庫存（今年補進834張）

免責聲明：

上述分析僅為個人研究的紀錄，不作為投資決策之參考，個人投資應理性判斷，自負盈虧責任。