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宸鴻6月營收大減4成 旺季恐遞延至Q4

世界新聞網     記者蕭君暉     2013-07-05

F-TPK宸鴻4日公布6月合併營收86億1600萬元，年減22.1%，月減40%，超出法人預期，主要是受到觸控筆電需求下滑的影響，第三季旺季恐遞延至第四季。

TPK第二季營收382億8500萬元，年增9.1%，季減22.6%，超出法人預期的季減15%至20%。TPK財務長劉詩亮昨天表示，品牌廠商在季底調整庫存的力道，比想像中的要大。不過，6月是今年營收的谷底，7、8月將緩步回升，由於新品齊發全都押寶年底，將使得第四季業績成長爆發。

TPK昨天除息行情失靈，在外資大砍持股下，股價跌停鎖死，收在408.5元，下跌30.5元，賣單高掛2300餘張，再創去年11月以來波段新低，今天是否跌破400元整數關卡，值得關注。

劉詩亮說，包括華碩、宏碁等觸控筆電品牌，認為市場需求不如預期，加上過去有被庫存燙過的經驗，紛紛下修出貨目標，顯示出上半年的買氣平淡，影響到TPK的筆電觸控面板，出貨下滑。

在平板電腦方面，他說，上半年包括美系等平板電腦品牌大廠，都沒有推出新機種，因此，上半年都在調整庫存，平板電腦的需求自然不會好。

目前看來，英特爾新平台Haswell及微軟Win 8的新改版，都將在三個月後才推出，消費者延後採購觸控筆電，使得TPK今年的業績表現，將會往後壓縮，公司業績在第三季下半期將會看到明顯成長。

他說，去年蘋果iPhone5改採內嵌式觸控面板（incell），外界對生產外掛式觸控面板的TPK也是一片看衰，但結果TPK仍然大賺，現在觸控筆電熱潮往後遞延，市場也出現類似看壞情況。

他指出，這一、二個月只能暫時度小月，7、8月業績仍待觀察，但6月應是谷底，之後可望逐步向上，第三季旺季可能不旺，但表現應該還好，只是需求都遞延到第四季。

《外資》花旗證：觸控NB出貨失靈，4檔遭殃

時報資訊【時報記者任珮云台北報導】     2013-07-05 11:57                   

F-TPK宸鴻3673)嚴重貼息下，花旗證以觸控NB需求不如預期，喊賣聯想、華碩(2357)、F-TPK(3673)及宏碁(2353)等4檔個股。花旗證認為，NB的負向因子除了平板搶食市占外，記憶體成本升高也壓縮毛利率。而花旗也強調，PC需求轉弱，已經反應在NB的股價上，但毛利率受擠壓的部份則尚未在股價反應。觸控NB需求疲弱，但觸控面板廠卻擴展產能，更造成觸控面板的供過於求，這也是近期外資出脫F-TPK宸鴻的主因。

花旗證指出，華碩在6月2度下修目標值，就是反應觸控NB的市場需求不振，造成庫存上升和訂單削減。華碩在品牌廠中是推展觸控NB最積極的業者，過度樂觀的預期，也讓華碩在未來幾個月將面臨出貨個股數成長甚至是零成長的壓力，預估庫存調整要延續到八至九月，原估3Q約5~7%的季成長，可能也會有下修壓力。

在觸控面板方面，產能過剩是市場最憂心的議題。包括TPK,歐菲光都在擴充觸控面板產能，而友達(2409)和群創(3481)也將TFT的產能轉移到觸控上。觸控NB的終端不如預期，而觸控面板的產能卻在放大，這讓觸控面板的領導商F-TPK宸鴻壓力備增。花旗證指出，如果終端需求強勁，則品牌廠會關心在交貨時間和品質，此將有利於觸控領導商F-TPK；反之，當終端需求疲弱時，市場會更在意的是定價，這就有利二線觸控面板攫取新市占。

此外，觸控NB對觸控面板要求的敏感度不比手機和平板，大部份的NB使用者不會拿觸控NB來玩遊戲，這樣的情況也對二線的觸控面板廠較為有利。

花旗證指出，F-TPK的觸控市占在2Q已經下滑到47%，被歐菲光、恆灝、友達等瓜分市占。預估3QF-TPK可能會打出較積極的定價策略以搶回流失的市占。

整個產業鏈出現了嚴峻的考驗？ 還是單子被同業搶走？

電子產品的低價化，使得產品的生命週期短暫

智慧型手機的熱賣，從蘋果、宏達電到三星，短短的二年就被白牌手機所取代

企業必須不斷地投入高額的研發費用或是資本資出

否則，在高速的淘汰賽當中被淘汰出局

3673 TPK今年的EPS可能有1565精華的2倍

股價卻不到精華的一半，買在600以上的融資投資者，面臨了第一波的追繳令

再者，算一算正新近四年的變化

股價漲了三倍多，配股增加了一倍，外加配息，獲利絕對超過六倍

這些變化給我的啟示

未來的投資，將以傳產為主軸