本文引用自stiff - 2012投資回顧及2013投資展望

時間過的真快,再過半個月,2013年的上半年就過去了,也代表距離上次寫投資回顧已經過了半年的歲月。

這半年當中,台股延續2012年11、12月的月K連紅,2013年的1到5月的月K也都收紅,難得一見的出現月K連七紅。這七個月的漲幅約1000點(平均每個月漲幅約150點),最大漲幅出現在第一根紅K(起漲點,2012/11漲幅414點),2013年的2、3月漲幅只有20~50點之間,4月中~5月中,指數急拉700多點之後,外資補完了期貨二萬多口的多單,6月中的台指期的空單已經來到一萬多口,現貨也出現連續性的賣出。

從這樣的走勢看來,去年底上車的投資人,如果賣在5月中是最大的贏家,而目前(6月中)下車也還有不錯的績效。但是如果在5月加權指數8200點左右,聽到政府準備取消證所稅8500鍋蓋才上車的散戶大軍,這部分的投資人應該處於虧損狀態(近期融資增加了120億)。外資該感謝中華民國政府的德政,讓他們可以連莊又可以安全下車!(麻將術語)到底是這個政府的主人是誰?

而我選擇在4月初下車了,沒有賺到最後那700點(有點可惜)

 

一、總體投資績效:

獲利 X = 已實現+未實現(已扣除手續費及交易稅,未實現以6/14收盤價計算)

現金 Y(定存+現金 +股票)

以最高持股約現金的60%估算,X / 0.6Y = 21%

獲利大約與去年(2012全年)差不多

 

二、已實現的個股績效:

1. 凌耀:佔淨利的15%

利用政府宣布禁止投信買小型股的「假利空」買進(2012.11.19),12月中壓回月線加碼,在2013年1月底陸續賣出(220~230)。凌耀的業績從2012.Q2開始大幅的成長,與三星手機的熱賣有密切的關係,投資時凌耀的股價雖然漲了快一倍(低點起算),但本益比仍不是很高,利用Q4的季報公布前,由營收的公布估算EPS的成長搶先佈局(平均報酬率約18%)。

三星手機的成長趨緩,凌耀除非有新的訂單,否則接下來的成長有限。

 

2. 同欣電:佔淨利的45%

光學鏡頭與感光元件是數位影像的關鍵,同欣電2012年的主力產品有「LED的陶瓷散熱基板」與「CMOS感光元件」,受惠於蘋果手機的採用,使得同欣電2012年的毛利率、營益率、每股稅後盈餘都大幅的躍進,一年一個股本的資本支出,也申請通過政府的減稅優惠,第四季的EPS多出了1.0元(意外的收穫.....)。2012年11月中開始買進,股價在季線上下浮浮沉沉,大膽的持續加碼到12月底),1月初創高後拉回(110→100),耐住性子持續加碼(投入資金佔當時總持股的40%)。2月開始在125~130陸續賣出(平均報酬率約20%)。

五月初受到菲律賓事件,股價壓在120附近,後來隨著客戶OmniVision的大漲及業績的回溫,持續關注接下來的營收變化。

 

3. 中宇:佔淨利的35%

去年12月底,看到中宇的股價創高後,中宇的股價在高檔整理了半年,2012年11月的營收創新高,當時的股價約65,當時的本益比不高,70以下分二批進場,後來很幸運的賣在3月初,投信瘋狂買進的時候下車(平均報酬率約30%),今年賣的最漂亮的一檔。

中宇如果維持目前的營收成長率,等待時間或空間的修正,可以考慮買回。好的股票,總是要配合好的買點,才會有超額的利潤。

 

4. 飛捷:佔淨利的25%

看好工業電腦族群,11月初開始陸續佈局,採用每漲2~3%就等量加碼的策略(胡立楊老師的農夫播種術),3月底陸續賣出(平均報酬率約10%左右)。本來想等壓回10年移動平均線再買回,沒想到一飛沖天,來不及買回,留下了無限的遺憾。如果能忍住短線的獲利,這一檔的報酬率應該不只如此。賣完飛捷,手中的股票就差不多清光了。希望能記取此次的「遺憾」,在下次的投資能有更好的報酬。

目前飛捷營收的成長跟不上股價的漲幅,股價如果跌破85,可能進入中期的整理。「關愛的眼神」就暫時的移開吧!

 

5. 聯發科:小虧損(只有一張)(325進,312出)

買的漂亮,賣的醜。主要原因是抱股信心不足,如果能早認識阿勛,應該不會犯下這樣的錯誤。

 

6. 聚積:小虧損(112進,108出)

2月營收大幅衰退,3/8停損賣出一件不留。進場點不高,所以虧損不大。當初應該聽阿勛的建議「賣聚積,買聯發科」。省思:下次看到毛利率衰退的股票,不要再去接了(既使本益比再低)。不過也因為跑得快,所以損失不是很大。

 

7. 廣隆:小小虧損(67進,66出)

2月底開始買進,三月中賣出(小賠了一點)。當初賣了同欣電,將資金轉進廣隆。買進原因:本益比偏低,營收仍往上走。但因為廣隆月K線來看,基期偏高。國際的鉛價又一直下滑,當股價下殺時,就被洗出去了。省思:低基期是最好的防禦工具。

 

8.鑫永銓:小小虧損(87進,86出)

看好公司的毛利率、營益率及EPS的成長,但也因為切入點太晚,跌破86立即停損。仍看好公司的發展,密切注意。

 

9.F美食:小小虧損(180進,175.5出)

85℃上市後股價一度衝到400元,獲利數字卻一路的下滑,股價當然也一路往下,過去數次來到了上市的詢圈價都能反彈,想說搶個反彈,沒想到這次是破底,於是在175.5停損。不過老婆大人的膽識過人,在下殺到150附近勇敢承接,後來順道路過南投紫南宮,求了發財金之後,股價竟然連續飆漲。(那一次沒跟到真可惜.........)

 

總心得:用理性的方法,分析財務面與基本面。用反市場的心理學,獲取非理性市場所創造出的利潤。

 

2013年初展望的六檔股票,包括:凌耀、同欣電、飛捷、中宇、聯發科、聚積(請參閱引文),前五檔這半年都有不錯的表現。2013下半年的展望,再找時間貼文。

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  • 訪客
  • 恭賀版大以 20%擊敗股神巴菲特(半世紀以來波克夏公司每年平均獲利19.8%)榮登新股神寶座.

    祝持盈保泰
  • 如果以總資產當分母,我的投報率大約只有12%。(巴菲特的一半)
    個人使用加權指數來設定持股比率,去年最高投入的資金佔總資產的60%
    本文的重點,在經驗的分享,新股神寶座太過沈重
    不過正面思考,很感謝您的祝福,下半年繼續加油

    賢哥不錯 於 2013/06/17 16:36 回覆

  • 訪客
  • 小小更正: 19.7%(至2012年為止), 不是19.8%
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