左嗆捍衛歐元，右斥西義別想不勞而獲

精實新聞 2012-10-01 16:00:00 記者 賴宏昌 報導

就像美國聯準會(FED)拿救急藥物當中藥試圖透過量化寬鬆貨幣政策(QE)將失業率進一步壓低一樣，歐洲央行(ECB)試圖左右逢源(一方面向投機者嗆聲要無限量買債來捍衛歐元，一方面又威脅潛在受援國別想不勞而獲) 的作法看來也被充滿矛盾！

Thomson Reuters報導，倫敦商學院(London Business School)經濟學教授Richard Portes指出，ECB自己弱化了「不計代價捍衛歐元」的威懾效果，因為它要求受援國必須先答應若干特定條件。他認為，ECB應無條件進行干預，設定特定的公債殖利率差距上限，並明確表示如果某個會員國被認定無力償債的話，該國就必須退出歐元區。

種種跡象顯示，歐元區似乎連希臘都不敢放手讓它走，更別說是西班牙、義大利這兩大經濟體了！如果西義真的正式提出援助申請，但隨後又違背改革諾言，ECB敢冒讓這兩個國家違約的風險而停止買債嗎？如果真的走到那個風雨飄搖的地步，豈不是又跟當初它的「不計代價捍衛歐元」承諾相互矛盾？沒有西班牙、義大利的歐元區，究竟還有多少實質意義？

商品投資大師羅傑斯(Jim Rogers)說得對！他在9月10日告訴CNBC，歐洲這些高官長久以來都在講同樣的廢話；每3-4個月這些人就會來場高峰會，然後告訴大家說沒事了，接著市場就上漲一小段。他說，ECB不管有沒有執行「直接貨幣交易(OMT)」買債計畫，大家最終都得付出可怕的代價。

 對於歐元區以外的國家來說，希臘是ECB、歐盟是否真心執行減赤的試金石。如果德國、ECB、IMF每次面對希臘都是高高舉起、輕輕放下，那麼安永(Ernst & Young)所謂「歐元區10年內走不出債務危機陰影」的評估可能有過於樂觀之嫌。或許，法系銀行Natixis分析師Patrick Artus的「歐元區危機會拖上20年」看法會更為接近現實。