產業地位將持續提升,野村調升上銀評等至買進

精實新聞 2013-01-29 12:35:42 記者 鄭盈芷 報導

好壓抑許久的企業支出需求復甦,以及上銀(2049)庫存去化情況順利,外資野村證券認為上銀營收將逐漸走出谷底,Q2則將見到15%~20%的營收季增幅;另外,隨著上銀加深日本與義大利的市場布局,以及Q2陸續見到新客戶與新產品效益浮現,野村證認為上銀產業地位將持續提升,因此將其評等由「中立」調升至「買進」,目標價則由200元大幅調升至285元。

根據野村證今(29)日所出具的投資報告,上銀去年Q3由於子公司銷售低於市場預期,Q3季底庫存水位升至192天,相較於Q2底的157天與2011年平均的103天增加。

不過野村證觀察,上銀未實現獲利已從去年Q3的10億元降至Q4的8.33億元(隱含上銀庫存有逐漸去化現象),而今年首季產業也逐步恢復到較為健康的狀況。雖然上銀1、2月營收仍看低迷,不過隨著大陸今年放寬信貸,以及全球PMI指數回升,野村證認為上銀營收將逐步走出谷底,預估Q2將見到15%~20%的營收季增幅。

另外,上銀透過在義大利設子公司與日本設生產線,加強其在當地終端市場的掌握度,而今年Q2起也將出貨線性滑軌產品給豐田汽車,下半年還將開始出貨Delta機器人予科技大廠,野村證認為,隨著新產能開出與市占率提升,上銀復甦的力道應該優於產業,並調升上銀評等至「買進」,目標價則增至285元。

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