談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

BMW、BENZ、LV、APPLE......這些企業主要的成長來自中國市場，人民幣的貶值，對中國的人民來說，進口東西變貴了，會抑制消費行為。這一波真的是貨幣戰爭，這應該是貨幣寬鬆政策不可避免的副作用。 外匯市場、債券市場、股票市場、原物料市場，很可能在一系列的貨幣戰爭中輪流淪陷。以下是21世紀以來四次的貨幣戰爭 一、2010年，美國聯準會推動QE2 開啟21世紀第一次貨幣戰爭... 二、2012年起，日銀推動QQE引爆21世紀第二場貨幣戰爭... 三、2014年6月，歐洲ECB實施負利率並推出TLTRO以及9月宣布ABS及擔保債券購買計畫 10月日銀又意外宣布加碼QQE 引爆21世紀第三場貨幣戰爭... 四、2015年8月，人民幣大幅貶值引爆亞洲新興市場的貨幣競貶，這應該是21世紀第四廠貨幣戰爭...

泡沫就是一種淘汰的競賽，有競爭力的公司，才可以存活下來。而這些存活下來的好公司，就會是下一波浪頭的先鋒。 2000年，台灣接單海外生產比是15%，到了2008年大約48%，到了2015年大約56%。可以看得出來，從2000年到2008年是台灣前進中國的黃金時期。這些外移的公司或產業，大多是到中國或東南亞追求低廉生產成本的公司，並同時搶進中國市場。 新麥就是一家很典型的公司，2004年EPS 2.02元，到了2014年EPS成長到11.13元。但是今年中國經濟似乎出了點麻煩，進口、出口同時嚴重的下滑，PMI也在50以下，這顯示全球的總體需求不足，進一步的出現產能過剩的情形下，只好透過貶值來刺激出口。新麥這種屬於中國內需的公司，業績連續成長了10年，似乎也遇到了瓶頸。 目前看來，比較可以度過經濟寒冬的是內需的產業，以及主要以美國為出口的公司。公司競爭力的最佳檢驗方式就是「景氣下滑」。