Quoted fromstiff - ◆ 逮到頭部，積極減碼 (四) 技術分析 2014.09.30
本文延續《逮到頭部，積極減碼》系列的技術分析......本集標題：台股跳水了
加權指數 月線圖 2000.02~2014.10
前文重點回顧：（2014.09.30）
1、五月RSI高檔背離
2、月KD80以上死亡交叉
新增評論：
3、跌破月K最大量的低點（2014年7月成交量25,542億，低點9313在9月收盤被跌破）
後續追蹤：
4、二週後，10月收盤的加權指數，是否能守在月線圖的上升趨勢線？！
如果能守住，大盤還留有一線生機。
如果真跌破，大盤進入長空的機率大增。
加權指數 周線圖 2011.05~2014.10
前文重點回顧：（2014.09.30）
1、跌破M頭頸線
2、守住上升趨勢...........失敗
新增評論：（2014.10.17）
2、大跳空缺口跌破週上升趨勢線（本週大跌454點，約5%）....右肩出量，顯示恐慌情緒持續增溫
前一次大量長黑K摜破年線，發生在2011年8月的歐債事件（當週下跌791點，約9.1%）
後續追蹤：
3、大盤融資維持率：
2011年歐債事件，大盤融資維持率跌破140%（融資斷頭是股市落底的必要之惡）
2014.10.17加權指數收盤8512，大盤融資維持率145.36%
加權指數 日線圖 2014.01~2014.10
前文重點回顧：（2014.09.30）
1、價跌量縮 （a波下跌）
2、價跌量增 （c波下跌）
3、外資期貨空單超過2萬口
4、季線下彎確立
5、年線多空大對決
新增評論：（2014.10.17）
5. 年線多空大對決：空方勝出
近期的事件記錄：
07.15 高點9593，如果是本波段高點的話（6609起算，全波段漲幅45%）
08.08 低點9014，可以視為「A波」下跌.....下跌579點
09.01 高點9532，可以視為「B波」反彈
09.25 長黑摜破頸線，M頭確立
09.30 官股護盤及信心喊話，反彈三天到頸線附近9100
10.13 大跳空缺口跌破年線，單日大跌255點
10.17 開高走低，爆量長黑（日成交量1237億)，週K大跌454點
短線評論：
季線在9/12已出現下彎，年線仍在上揚
未來一到二週（10月底），季線與年線可能就會出現死亡交叉的情形
回首上一次大波段漲幅後，季線與年線出現死亡交叉是在2011年8月16日
當時爆發「歐債事件」，加權指數由高點9220下跌到死叉當日7798，下跌了1422點
本波由9/1的9532起跌，至10/17收盤8512，跌掉了1020點
由於目前的年線仍處於上揚階段，且指數與季線的負乖離率高達7.4%
8500也差不多是M頭頸線等幅測量的跌幅滿足點
未來一、二週，指數有機會反彈回測年線附近，也或許只是小小反彈
但年線到頸線（8900~9100）之上，有一座難以越過的雙峰高山！
長線評論：
根據郭泰《逮到底部，大膽進場》書中的頭部出現的十個訊號，目前已出現七項空頭訊號：
1. 成交量爆增（2014年7月，月成交量25,542億）
2. 月K線走完艾略特波浪理論的前面五個波段（8395第一波，9220第三波，9593第五波）
3. 最大量的月K線的低點被跌破（2014年7月低點9,315）
4. 月KD在80附近形成死亡交叉
5. 五月RSI呈現背離 （前一次在2007年金融海嘯）
6. 股價跌破上升趨勢線（日線圖、周線圖已經跌破，月線圖看二週後的收盤）
7. 日K線形成做頭型態（M頭型態）
尚未發生的空頭確認訊號：
8. M1b與M2 形成死亡交叉（10/25 將公布9月的M1b及M2）
9. 政府一連串干預動作
10.其他會出現的現象
第9點、第10點是比較難以量化的指標
第8點，M1b及M2年增率形成死亡交叉則是頭部的確認指標，也是落後指標（註一）
下圖的(B)、(E)分別發生在1998年網路泡沫化前及2007年金融海嘯前
也正好是該循環第五波走完後，出現M1b與M2 形成死亡交叉
本循環從2008年底的3955起算，到2014年的9593，已走完多頭的五波上漲
註一：
確定M1b與M2年增率死亡交叉後，加權指數距離高點分別下跌了10%、13%
結論：
短多長空
搶短者手腳要快，否則空頭反彈的糖果，會是要命的毒藥！
個股追蹤 (7)
分析很好 讚
感謝薛教授的肯定，倍感榮幸 研究總體經濟可以瞭解風險，研究個股財報可以知道機會 未來，還請您多多指教
事實上此次做頭有出大量,卻沒爆量. 1.2014年7月的25542億,是出大量,並非爆量.(前三次循環均有出現爆量,參閱<逮到底部>227頁與229頁) 2.沒有爆量,代表投資人沒有瘋狂追逐;因無瘋狂追逐,自然不會出現<逮到底部>第八章頭部出現的第八個訊號:政府一連串干預動作. 3.因沒爆量,許多人會認為9593仍不是頭.但我認為頭部出現的十個訊號中已出現七個,9593是第四循環的頭的機率高達八成. 4.若再出現M1b與M2形成死亡交叉(<逮到底部>第八章頭部出現的第六個訊號),9593是頭的機率就高達九成. 5.請賢哥幫忙想一想,此次做頭為何沒爆量呢? 6.與賢哥不斷切磋,力求精進. 郭泰 2014.10.19
◆ 逮到頭部，積極減碼 (四) 技術分析 的留言中曾提到成交量萎縮的原因有以下幾個： 1.長期投資的投資人比率增加，好股買了就不賣，周轉率自然下降 2.投資人更理性，並以財務面為選股依據，追求本夢比的比率下降，爛股有沒人炒 3.融資餘額偏低，只有2000億上下（借錢投資的人變少了） 4.年輕人沒有參與，薪水偏低，沒有閒錢投資（青吃都不夠了，還可以曬干？） 5.商品種類增加，如期貨（量增加的很明顯）、選擇權、權證.... 6.資金外移，台灣的金融帳，已經很久一段時間都是淨流出 7.政府經常護盤，人為的干預，縮小了波動性 以上是我想到的七個原因。
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由於我電腦使用不內行打字又慢 想請教版主如何將我建立的文字檔摘取部分，作複製貼上此留言欄，或是否有免費軟體下載至PC，能將我的語音轉成文字 因為看到諸大師論述，難免嘴癢手癢，想表達淺見，但完整理由論述又存在我多年建立的檔案內 TO #2樓：先表達頭部爆量問題，目前集中市場主力是外資，OTC是內資，兩者操作手法不同，可觀察美股指數K線圖、台股集中市與OTC之K線圖，便可得知其中沒暴量的因素之一 其實股市具有不穩定的型態，常常趨向於觀察者未知的方向去變異
關於摘錄部落格的文字檔，建議以鍵盤上的"PrtSc"按鍵，將畫面轉成圖檔，再利用小畫家"貼上"，就可以轉成一張圖檔。 輸入法方面，語音輸入法我沒有用過，不過應該是要付費購買的軟體。 你的最後一句話很有意思 「股市具有不穩定的型態，常常趨向於觀察者未知的方向去變異」 可否請默祝再說白一點...
此處非頭~ 只要將2007年的9859和2011年9220兩點連一線~ 就會發線最近的下跌~ 只是突破長期下降壓力線的回測罷了!
去年八月，我曾看錯行情，誤把9220當作是頭部，後來等到月KD黃金交叉再度進場 這次也一樣，如果要再創新高，也必須等月KD黃金交叉，並且守住上升趨勢線 至於是不是頭，就讓時間來檢驗......邊看邊學習
我發現 我可將我的文字檔內各頁的小片段、小片段複製後，貼上其他人部落格(也是痞客邦)留言方塊內，但卻無法貼上版主您的留言方塊內，可否教一下 純技術分析者若把過去股市經驗歸納成理論或定律時，一不小心就成輸家。過去的技術型態或指標要搭配當時的情境，即總經基本面、指標股財務面、操作者習性、籌碼面.......等，再對比目前的技術型態與目前情境..。等你以為你都考慮到了，它偏往你未知的方向去變異。有位經濟學家說：The only function of economic forcasting is to make astrology respectable. 但當你鑽研占星學後，你以為你掌握了流年投資運，有時它也會往你未知的星宿會合刑沖去變異。故贏家應該是贏在選股與即時修正(即停損停利與部位管理)，無形中也作了擇時。 指數盤頭時間長個股見頭時間短，以目前發展位置
「盡信書，不如無書」 所有的理論都時時的在接受考驗，沒有一種理論是永恆的 400年前，牛頓提出古典力學的三大運動定律： 1.牛頓第一運動定律： 「靜者恆靜，動者恆動」 適用條件：在合力為零的條件下 2.牛頓第二運動定律： 「物體受力產生加速度的大小，與外力大小成正比，與物體的質量成反比。且加速度的方向與力的方向相同」，也就是 F＝m×a的公式。 當時牛頓以為這樣的公式，適用於宇宙任何地方，建立了「無限無邊」的宇宙觀 但到了20世紀，愛因斯坦的《相對論》卻反駁了這樣的說法 《相對論》的精神在說明，在運動速度接近或超越光速的時候，時間與空間可以互換 至此，人類的宇宙觀變成了「有限無邊」......這不是重點 重點是，牛頓運動定律也是有適用時機的限制 牛頓在南海泡沫中賠了兩萬英鎊後，他傷感地寫道： 「我能計算天體運行，卻無法計算人類的瘋狂。」 這句話說明，經濟學摻雜了人性在裡面，其變異的因素比物理定律複雜多了 每一個用功的投資人應該時時的在思考與分析，而不是不斷地操作 分析的結果，也要記得經常的拿來的檢驗（還是不斷在思考.....） 如果分析的預期與後來的結果不符，更應該努力的去尋找盲點 成功的經驗，則是不斷的累積，正所謂： 「賺錢無理，賺就是賠；賠錢有理，賠就是賺」 而我喜歡的分析方法是： 「複雜的問題的簡單化，簡單的問題重複做」 很喜歡您的結論 「贏家應該是贏在選股與即時修正(即停損停利與部位管理)，無形中也作了擇時。」 感謝前輩的指導
To 默祝 如果是痞克邦這類型無法直接copy & paste文字，有一個方便的方式，那就是直接把網頁存檔，然後開啟word後，再打開存檔的文件，那麼內容就可以做copy & paste的動作了。雖然有點麻煩，但我也只想到這招而以。
這招我也常用.......先貼到Word Ctrl+C 是複製 Ctrl+V 是貼上
謝謝Tenshi 可能我的問題描述不夠仔細 我的問題是：我將我的WORD檔內小片段文字，按左鍵拖曳成反白區塊後按複製，再到版主文章後的留言方塊內，無法進行貼上，因為按右鍵後根本沒動作，但在其他人部落格的留言方塊內按右鍵會出現"貼上"讓你選按，操作上是否有眉角，可否教一下 剛剛又發現版主文章無法按左鍵拖曳成反白，為何
已經將右鍵功能打開
感謝版主為我這電腦白痴所作 希望不會為版主帶來困擾
不用客氣啦! 本來是防一些酸民亂貼，不過最近部落格的朋友都很有水準，就開放讓各位方便。
費南列係數也算不出個所以然來 所以這裡是頭了?
近日公布9月總經數據，個人有些看盤心得 請問版主，可否借此發表愚見，不過這愚見可能又臭又長
非常的歡迎！如果可以的話，您先寄mail給我，我再幫你貼出，並註明作者。 stiff315@gmail.com 還是要等我貼出M1b及M2年增率的文章呢？ M1b及M2年增率比我預期的還要高，代表大盤可能不會迅速的轉空，當然大盤上漲的壓力仍大，不宜過度樂觀。設定持股三成到四成。 九月底把持股降到了二成以下，這幾天努力的分析個股，來不及貼新文章。近來有些好股票被瘋狂的砍殺，難得已經進入熱區(hot zone)，加減撿一點。
續#11樓 因為前幾個月發現此blog，觀察出版主具備有股市致富的基本要素之三：用功、謙虛、感恩。(至於其他要素就無法借blog觀察) 所以想借此園地發表，沾沾版主的氣質、運氣
默祝前輩，您真的過獎啦！我會把這三要素當作是我的座右銘，時時勉勵自己。 寫部落格可以跟前輩切磋交流，是最原始的初衷。能傾聽不同的聲音，藉此修正自己，是一種福氣啦！ 「總體經濟是大調，個股是小調」，這句話應該是科斯托蘭尼講的。但我發現台股的許多智慧型投資人，只關心個股的財務分析。技術分析派投資人，只關心技術線型與指標。對於總體經濟指標：利率、公債殖利率、M1b及M2年增率、GDP、CPI、PMI都不太關心。（從文章的人氣就可以看得出來），但我認為總體經濟指標是觀察投資風險的最佳利器，雖然還是很多不懂，但投資絕對不能忽略。 期待您的分享。
SUB：是否可以對比 近日公告的9月總經數據，搭配目前進行中的頭部(或疑似頭部)型態，可否對比96/6~97/5的盤頭型態？即96/10月底的頭9859對比103/9月初的頭9532，103/9總經數據對比96/11總經數據。若可以，則未來3個月內集中市場會看到右肩大反彈突破200日均線，OTC小反彈向明顯彎頭向下的200日均線靠攏 先說明頭部量問題：觀察美股主要指數，多呈現頭部沒量、底部爆量情形。台股集中市場，外資參與程度逐年攀升，今年指數型態上6~7月左肩也只是量稍大，8~9月頭部量明顯比左肩縮小(由於盤頭期間遇除權息，須看報酬指數)。但OTC則呈現台股過去典型的頭肩頂的量價型態，以OTC報酬指數來看，103/3~103/9為盤頭期，左肩爆量，頭部量稍縮，右肩更縮，且左右肩還算對稱，10月帶量跌破大頸線。因為OTC主力為內資，操作手法為拉抬至近頭部時，是邊拉邊出量滾量，目標是要全賣光，但外資法人只有加減碼現貨問題，靠期權、股息、套匯加減賺，目標是打敗大盤，不會頭部暴量。 指數盤頭時間長個股見頭時間短，大盤頭肩頂比較可能形成頭部；M頭只有一半可能形成頭部，而且很可能破頸線再翻揚，續走多頭或強力反彈逃命波。且M頭破頸線型態上，愈是有噴出現象，即200日均線正乖離愈大，則依擺盪原理跌破200日均線的負乖離也愈大。因此對比96/6~97/5，M頭先破頸線後續走右肩強力反彈，當時200日均線仍上揚，總經數據還不賴，事後諸葛來看，總經於96/11方初露警訊，即M1B年增率腰斬(一般M1B、M2年增率的金叉死叉沒甚麼意義)、M1B絕對數首次下降、領先指標首次下跌、景氣對策信號分數下降4分。至97/2下旬得知1月數據方比較確認經濟走空了，此時右肩反彈才1/3。 再對照目前發展位置，看OTC指數的確驚心動破，尤其醫療生技指數有機會跌回起漲點，但看到集中市場指數及剛公布9月總經數據，實在沒甚麼好怕的，至少未來3個月內會看到右肩大反彈突破200日均線或續走多頭，因為： 1.指數盤頭需要時間，且頭部正負乖離愈小愈需要長時間，通常7~12個月，且高檔下來首次跌破仍上揚中的200日均線，日後至少再回到200日均線。 2.總經數據未露警訊，頂多只能說景氣領先指標6個月平滑化年變動率已下降，但100.6→99.99的微幅也可說走平，PMI由高檔下來仍遠在50之上的53.3，M1B成長趨緩，但絕對數仍上升中，對比96/11還勝一籌。 3.不少指標股財務面尚佳，例如台積電、大立光仍未顯露成長趨緩。即使技術線形先走空，再於業績顯露成長趨緩至衰退，這中間也會有反彈逃命。 原本預估右肩反彈起點在200日均線走平向下的11月，依擺盪計算落點8300~8400，但這都不重要，若有右肩反彈，在反彈過程中如何知道這是作多的大餅或是作空的大餅才重要。 也或許沒作多的大餅，因為即使過高，高點不高，也沒作空的大餅，因為他可能是中級回檔，理由： 1.英、美實體經濟好到要升息，令人難以想像系統性風險，或許只是像100年的中期回檔，回到10年線7500，或回到大盤PB=1.4~1.5，除非明年有黑天鵝且是大隻的。 2.89Q1及96Q4股市高檔頭部後發生的系統性風險，其(股市總市值/M1B)的比率皆高達3，但此次頭部只達2，與93Q1、100Q1的比值差不多，似乎預告中期回檔的機率較高，並非崩盤級數的。 強調一下，以上所述是娛樂性的猜測，並非預測，猜錯是正常，猜對表示可去買張樂透娛樂一下。且橫看成嶺側成峰，以上所述還望版主不吝指正，提出反駁。 所以未來不可測，應學習版主，拿一手好牌(版主鍾愛的新麥還持續創新高)，在醞釀期進行部位管理，應該將90%時間用來選股，就如版主所說：「九月底把持股降到了二成以下，這幾天努力的分析個股，來不及貼新文章。近來有些好股票被瘋狂的砍殺，難得已經進入熱區(hot zone)，加減撿一點。」，希望未來能看到版主個股分析文，以嘉惠我們這些小散戶。
感謝默祝兄的精闢解說，今天上了7節課（有點兩腿發軟），可以詳細的閱讀本篇分析，實在讓人開了眼界，受益匪淺。我正在寫M1b及M2的分析文，也是比對2007-2008年的特徵。可以參考你的留言附圖解說嗎？ 透露一下最近的選股標準： 1.毛利率大於30%（最好毛利率是在成長） 2.營益率大於10% 3.負債比小於50% 4.獲利穩定成長 5.營收具有成長動能 6.本益比低於12x （大逃命波報明牌，實在有點不忍心，深怕格友會受傷，因為我實在無法通知各位賣出）
還記得一週前~我於本文五樓的留言嗎?!哈! -------------------------------------------------------------- 釔辰 吳 於 2014/10/21 02:13 此處非頭~ 只要將2007年的9859和2011年9220兩點連一線~ 就會發線最近的下跌~ 只是突破長期下降壓力線的回測罷了!
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我的留言又沒著作權，任何人都可拿去用，只是到明年回頭看該留言或許會發現是胡謅的垃圾 個股分析文是在幫助我們多瞭解該公司 不是叫人立刻買進，也不是立刻去放空，或許1年後適合買進，或許1年後適合放空，不論買或賣總要深入瞭解該公司，所以個股分析文是中性的
您的風格讓我想到一句話： 我只知道一件事，就是我一無所知 I know nothing except the fact of my ignorance.
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