中興保全股份有限公司
資料來源:MoneyDJ理財網 http://www.moneydj.com/
作者:gaga
(一) 公司簡介
1.沿革與背景
中保(9917.TW)成立於1977年11月8日,主要從事系統保全、數位監視系統、門禁系統、消防系統、金融影像監控服務、現金(含票券)運送服務、個人行動衛星定位協尋服務、器材銷售服務、留駐警衛服務、大樓管理服務、物流服務及銀髮族照顧服務等,為台灣規模最大的保全公司。1977年與日本最大的保全公司SECOM技術合作,與國際保全市場同步脈動,隨時引進最新的保全或防災商品。
2.營業項目與產品結構
公司業務以系統保全為主、現金運送及駐警服務為輔,截至2011年7月營收比重為:電子服務收入82%、電子工程收入11%、其他營業收入7%,其中,電子服務收入主要是提供保全系統遠端連線為主要收入;電子工程收入為電子服務系統中,硬體與軟體安裝的部分;其他營業收入部份,則為企業用戶與家庭客戶安裝保全系統,後續不再需要公司提供電子服務項目等,為一次性的安裝工程收入。
(二) 產品與競爭條件
1.產品簡介
系統保全部份主要是針對企業用戶及住家用戶安全需求,提供保全系統遠端連線,以確保生命與財產安全,包括:電腦化的保全系統、車隊管理平台MiniBond衛星定位服務、數位監視及對講系統、消防系統、門禁系統、金庫系列系統、防搶系統、偵測系統、健康照護服務(HC)等。
現金運送服務以金融ATM補鈔業務為主,主要透過子公司「立保保全」在營運。
留駐警衛服務則是投入大是的人力資源在經營,其中,北部地區主要是透過子公司「國興保全」在營運、南部地區則以「國雲保全」在營運。
2.重要原物料及相關供應商
主要原材料與相關器材部份,公司除向國外廠商進口外,還透過日本SECOM的技術移轉,以及自行研發並委託國內廠商生產為主,供應商包括有台灣視訊系統與立捷國際等。
3.新產品與新技術
除原有產品外,公司還計劃推出MiniBond二代機、自製車機、PIR Camera、SVA-II影像保全系統、新VA平台及次世代商用保全系統等。包括預計於2011年Q4推出的次世代商業保全商品「NXT」,該商品為一個多功能平台,除保全系統功能外,亦可依客戶需求,增加節能管理、音樂播放、遠端監控或門禁考勤等功能,此外,還可透過雲端技術進行韌體更新,達到節省人力成本之目的。
2012年6月,公司為中小型商家量身打造,推出新產品「NXT智慧商管」,產品不僅有保全功能,同時還具備影像監看、門禁管制、視訊會議、音樂公播,以及「節能管理」功能,以電力管理為核心,為商家省下20%的電費,並徹底滿足頭家經營管理需求。
(三) 市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
現今社會對保全管理概念日趨成熟,保全系統已成為最基本的安全管理,而針對各種規模的商業店面及住宅管理系統,保全業者亦不斷推陳出新,將產品朝向智慧化的建築整合服務來發展,加上藉由科技進步而帶動相關設備成本降低,以及人口老化帶動的醫療照護需求等,估計未來國內的保全產業仍可維持穩定成長。
唯國內將於2012年5月開始針對保全業者實施工時限縮機制,將駐衛警之工時下修至每月288小時、現金運送下修至240小時,由於工時限縮將導致員工成本增加,故保全業者也於2011年中開始陸續向客戶調漲保全費用。
2.銷售狀況
公司客戶主要分為商業用戶與住宅用戶等,比重約佔80%及20%,其中,商業用戶約8.5萬家、住宅用戶約2.5萬家。另外,公司還預計於2011年12月下旬與羅東聖母醫院結盟,推廣全方位健康照護服務,共同啟動健康「照護雲」機制。
3.國內外競爭廠商
國內的系統保全和現金運送服務主要以中保及新保二家為主,市場佔有率約達9成以上,故新保為公司的主要競爭者。
(四) 轉投資概況
公司旗下轉投資事業多達十餘家,包括有以保全事業為主的「立保保全」、「國雲保全」及「國興保全」,以及從事一般投資事業的「中保投資」、保險事業的「中保保險經紀」、電器電信設備買賣的「中保通資」、從事航空貨運業務的「中保物流」以及影片出租事業「樂到家國際娛樂(百事達)」等。
其中,「樂到家國際娛樂」在國內的租片市場逐漸萎縮下,2011年開始展開轉型的初階段,將事業重心轉為向片商代理電影,在台戲院播放,而租片通路則維持現況,另外,公司並預計2012年初將有4-7片以上的新片代理推動。
中保(9917)之經營績效
年度 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 | 2004 | 2003 | 2002 |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
加權平均股本
|
43.41 | 43.41 | 43.41 | 43.34 | 43.22 | 43.16 | 42.65 | 41.67 | 41.67 | 40.67 |
營業收入
|
61.08 | 58.97 | 58.01 | 59.93 | 57.20 | 55.60 | 52.82 | 49.25 | 45.23 | 42.82 |
每股營收(元)
|
14.07 | 13.58 | 13.36 | 13.81 | 13.22 | 12.88 | 12.36 | 11.82 | 10.85 | 10.69 |
稅前盈餘
|
20.01 | 19.45 | 17.74 | 16.71 | 21.77 | 20.30 | 17.06 | 15.54 | 14.25 | 11.36 |
稅前EPS
|
4.61 | 4.48 | 4.09 | 3.85 | 5.04 | 4.70 | 4.00 | 3.73 | 3.42 | 2.79 |
稅後純益
|
17.40 | 17.03 | 14.57 | 13.11 | 18.42 | 17.01 | 13.89 | 12.36 | 11.28 | 9.08 |
稅後EPS
|
4.01 | 3.92 | 3.36 | 3.03 | 4.26 | 3.94 | 3.26 | 2.97 | 2.71 | 2.23 |
現金股利
|
3.3 | 3.1 | 3 | 3 | 3.5 | 3 | 2.5 | 2.2 | 2 | 1.6 |
~~近六年的平均現金股利 3.15 元,股價65元的現金殖利率 4.8%
中保(9917)股價營收比分析波動區間
年度 | 2012 | 2011 | 2010 | 2009 | 2008 | 2007 | 2006 | 2005 |
最高總市值 | 29,695 | 26,049 | 26,449 | 23,916 | 31,073 | 29,961 | 28,564 | 22,226 |
最低總市值 | 23,916 | 22,982 | 21,560 | 18,248 | 15,825 | 20,559 | 20,994 | 16,095 |
最高本益比 | 17 | 15 | 20 | 19 | 18 | 17 | 19 | 18 |
最低本益比 | 13 | 13 | 14 | 12 | 9 | 12 | 13 | 13 |
~~近五年最低本益比有逐漸墊高的趨勢
中保(9917)董監持股(資料來源:MONEY LINK富聯網)
董監持股(101/11) | ||||||
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身份 | 名稱 | 持股(張) | 質押 | |||
選任時 | 目前持股 | 比例(%) | 張數 | 比例(%) | ||
董事長 | 承信投資有限公司 | 15,192 | 15,192 | 3.42 | 8,390 | 55.23 |
副董事長 | 林明昇 | 1,174 | 1,174 | 0.26 | 740 | 63.01 |
常務董事 | SECOM株式會社 | 121,291 | 121,291 | 27.29 | 0 | 0.00 |
董事 | 財團法人新光吳火獅文教基金會 | 162 | 162 | 0.04 | 0 | 0.00 |
董事 | 源信投資有限公司 | 6,283 | 6,283 | 1.41 | 5,295 | 84.28 |
董事 | 田弘茂 | 135 | 135 | 0.03 | 0 | 0.00 |
董事 | 杜恒誼 | 0 | 0 | 0.00 | 0 | - |
董事 | SECOM株式會社 | 121,291 | 121,291 | 27.29 | 0 | 0.00 |
董事 | 長僑投資開發有限公司 | 1,125 | 1,125 | 0.25 | 0 | 0.00 |
董事 | 東樹投資股份有限公司 | 573 | 573 | 0.13 | 0 | 0.00 |
董事 | 金葵投資股份有限公司 | 457 | 457 | 0.10 | 450 | 98.49 |
董事 | 陳哲雄 | 1,094 | 1,094 | 0.25 | 0 | 0.00 |
監察人 | 尚璟投資股份有限公司 | 3,263 | 3,263 | 0.73 | 0 | 0.00 |
常駐監察人 | 霖憲生化科技股份有限公司 | 945 | 945 | 0.21 | 944 | 99.91 |
總經理 | 小野寺博史 | 0 | 114 | 0.03 | 0 | 0.00 |
總經理 | 徐蘭英 | 0 | 2 | 0.00 | 0 | 0.00 |
總經理 | 王振生 | 0 | 122 | 0.03 | 0 | 0.00 |
總經理 | 周興國 | 0 | 9 | 0.00 | 0 | 0.00 |
總經理 | 林明昇 | 1,174 | 1,174 | 0.26 | 740 | 63.01 |
總經理 | 李榮貴 | 0 | 21 | 0.00 | 0 | 0.00 |
總經理 | 胡文欽 | 0 | 0 | 0.00 | 0 | - |
總經理 | 李美惠 | 0 | 0 | 0.00 | 0 | - |
總經理 | 王福基 | 0 | 16 | 0.00 | 0 | 0.00 |
副總經理 | 朱漢光 | 0 | 1 | 0.00 | 0 | 0.00 |
副總經理 | 林建涵 | 0 | 945 | 0.21 | 700 | 74.07 |
副總經理 | 雷景明 | 0 | 1 | 0.00 | 0 | 0.00 |
副總經理 | 楊宇平 | 0 | 0 | 0.00 | 0 | - |
副總經理 | 張俊元 | 0 | 20 | 0.00 | 0 | 0.00 |
副總經理 | 江文亮 | 0 | 0 | 0.00 | 0 | - |
副總經理 | 馮得華 | 0 | 13 | 0.00 | 0 | 0.00 |
大股東 | SECOM株式會社 | 121,291 | 121,291 | 27.29 | 0 | 0.00 |
部門主管 | 徐蘭英 | 0 | 2 | 0.00 | 0 | 0.00 |
部門主管 | 陳素玲 | 0 | 0 | 0.00 | 0 |
綜合評比:
~~看好長期穩定獲利,保全業的產業前景及市場獨佔性,選擇在相對比較高的本益比時,小量切入。如果有便宜的價位再慢慢「存股」
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