《五線譜投資術》閱讀心得

作者:薛兆亨、Tivo168
出版:Money錢

五線譜投資術-封面ok (1)  

科斯托蘭尼在《一個投機者的告白》書中第一章有關金錢的魅力提到三種迅速致富的可能:第一、透過帶來財富的婚姻。第二、透過幸運的商業點子。第三、透過投機。

第一種迅速致富的方法是「透過帶來財富的婚姻」,婚姻需要上帝的眷顧,很難操之在己,這個方法需要的是「運氣」,一般人還是認命吧!

第二種迅速致富的方法是「透過幸運的商業點子」,這類屬於冒險的創業家,他們願意跳脫固有思想的框架,跳脫舒適圈的生活,勇於面對無數次失敗的挑戰,這個方法需要具備「天分+勇氣+毅力+運氣」。社會需要這些瘋子的夢想,以帶給人類新的希望與方向,但實際上,卻只有少數的創業家可以成功。

第三種迅速致富的方法是「透過投機」,這種人不需要自己創立一家企業,卻可以透過證券市場,挑選優秀的企業,同時擔任多家企業的股東,藉由CEO的領導,員工的努力,創造企業的成長與獲利,而股東可以分享企業獲利的果實。

投機家必須具有獨立思考的能力,運用在選股,你必須獨具慧眼伯樂相馬。運用在抱股,你必須克服貪婪與恐懼。機家是有識之士,是三思而後行的證券交易人士,能夠準確預測經濟、政治和社會的發展趨勢,並從中獲利。

不論是獨立思考,亦或是審時度勢,投資人都必須花費時間與精力,以經營事業的方式來從事投資。投機家必須把投資當志業,否則你必須犧牲家庭、健康、朋友、心靈,你願意拿這些來交換嗎?

穩定社會的結構,訓練大部分的人成為員工,以工作賺取勞務所得是必然的結果。我們很難成為發薪水的企業家,也很難成為穿梭於優秀企業間的投機家。不論是看診的醫師或是出庭的律師,亦或是加油站的服務員,都必須工作才會有所得,差別在於專業程度不同,薪水會有高低的差別。

因此,你必須花費你的時間(包括勞力、腦力)去換取貨幣,人們再利用貨幣,去換取你所想要的東西,亦或是去完成夢想。(鐘點戰的電影,努力工作換取的是時間,越富有的人,擁有越長的壽命)

勞務所得是風險最小的收入方式,你無需承擔企業倒閉的風險,也無需承擔投資失利的虧損。光會沿著能量損失最小的方向前進,人會有風險趨避的傾向,不喜歡去承擔過大的風險。本書的方法適合一般的普羅大眾,你可以不用去鑽研財報的阿拉伯數字,也可以不用盯盤造影響生活品質。把時間花在充實自己,把時間花在陪伴家人。

本書第一章把理財目標定義為追求財務自由,財務自由分成三個階段:

階段 1:主動所得時期(開源、節流、充實知識、存錢理財......)
階段 2:雙引擎時期(持續提高工作的主動所得,再運用第 1 桶金投資產生的被動所得)
階段 3:財務自由時期(被動所得到了大於的基本開銷)

如何賺取被動所得?

如果你是α型投資人,想要擁有超額的報酬,你必須花很多的時間,不斷地充實自己,培養精準的眼光,試煉堅毅的耐性。如果你是β型投資人,也就是賺取與大盤同步報酬的投資人,你不用花太多的時間在投資理財上,因為寶貴的生命,應該浪費在其他美好的事物上。

如果你的資金夠大,可以參考闕又上老師在《你沒學到的巴菲特:股神默默在做的事》一書中,介紹了股債平衡的投資術。

如果你的資金不大,你可以採用本書第二章介紹的五線譜投資術。單純投資0050的ETF,搭配坦伯頓法則,2003年到2015年的累計報酬率143%(年化報酬率約9%),這個獲利方法可以很輕鬆,真的不用盯盤,但年化報酬不會到 20%

至於個股投資,還是應該回歸企業本質的研究比較恰當,畢竟企業會倒,但國家很少會滅。因此在統計上,個股的股價不見得會有回歸之特質。五線譜投資術僅適合當作是買賣個股的「輔助」工具,而不是「唯一」工具。

本書第三章介紹五線譜ETF投資,搭配全球投資GPS(世界各國的本益比、股價淨值比、殖利率判斷股市相對的高低點)。不論趨勢是持續(維持多頭、維持空頭)亦或是轉折(多轉空、空轉多),時間稍微拉長,五線譜投資術的均值回歸特性,都可以創造獲利,差別在於報酬率的高低。

本書稍微可惜的是,沒有進一步的以趨勢變化作分類比較。個人猜測,五線譜的趨勢從水平轉正斜率,且斜率持續放大的國家ETF,當第一次回落95%悲觀區時,會是最甜美的買點。這部分有賴對全球總體經濟研究,來取得更多的資訊。

第四章的現金流概念股,這部分應該是作者擔心五線譜投資術被濫用,而導致投資人踩到地雷,於是在末章提出現金流概念股的六個要素,個股投資重視公司的體質與未來發展,五線譜投資術只是輔助工具。

前紐約市長彭博:「承諾你免費午餐的人,會把你當早餐吃掉。」

投資要獲取超額報酬絕對不會輕鬆,如果有人承諾你,那肯定是謊言。你必須有天分,也需要付出更多的努力,才有可能實現(失敗的機會也很大)。但要輕鬆賺取與大盤同步的報酬是可能的,你可以參考這本書的方法「自動抓出高低價,不盯盤年賺10%」。

感謝薛教授及Tivo大,願意出這本書來幫助廣大的投資人,買書還贈送五線譜及全球GPS軟體,真的是既立德又立言。

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