台股〈外資買賣佔比〉在多頭市場與空頭市場的分析   2015.10.09

外資買賣佔比與加權指數2015.10.06

統計期間:2001.9.27~2015.10.05  (感謝Tivo教授提供資料

定義說明

外資買賣佔比 = (外資買進金額+外資賣出金額)÷2 / 當日大盤成交金額

統計方法

以艾略特波浪理論為基礎,2001年網路泡沫的低點3412為第三循環第一波的起點,到2002年4月22日的高點6485為第三循環第一波的終點,歷時7個月,漲幅90%,外資買賣佔比為7%。依此方法,統計到2008年11月21日,次貸風暴的低點3955,共歷時86個月,每一個階段的漲跌幅及外資買賣佔比如下表。

外資買賣佔比與加權指數(第三循環)_2015.10.09    

第三循環第一波,以下註記3-1波,餘此類推。
3-1波(初升段)、3-2波(修正波)、3-3波(主升段)、3-4波(修正波)、3-5波(末升段),以上五波為多頭期間。
3-6波(初跌段)、3-7波(反彈波)、3-8波(主跌段),以上三波為空頭期間。

3-2波為修正波,外資買賣佔比平均10%,比3-1波初升段7%還高
3-4波為修正波,外資買賣佔比平均13%,比3-3波主升段11%還高
3-6波為初跌段,外資買賣佔比平均23%,比3-5波末升段18%還高
3-8波為主跌段,外資買賣佔比平均26%,比3-7波反彈波24%還高
每一個修正波,外資買賣佔比平均,都比前一個上升波升高

3-1到3-5的多頭期間,外資買賣佔比平均7%~18%,平均14%
3-6到3-8的空頭期間,外資買賣佔比平均23%~26%,平均25%
空頭期間,外資買賣佔比平均25%比多頭期間的14%高出許多

第四循環由美國次貸風暴之後的低點3955開始,高點出現在2015年4月底的10014

外資買賣佔比與加權指數(第四循環)_2015.10.09

4-1波到4-5波的外資買賣佔比平均分別為17%、20%、19%、22%、24%
外資買賣佔比平均,4-2波高於4-1波、4-4波高於4-3波,符合第三循環的特徵

4-6波(初跌段)由2015.04.28統計至2015.10.05
外資買賣佔比平均28%,比多頭期間的22%還要高,此期間有85%的天數超過25%

以上統計顯示,在修正波或空頭市場,外資買賣佔比會逐漸升高,這顯示:

1. 在多頭期間,外資主導逐漸增強。尤其在末升段的高點附近,每天外資買賣佔比經常超過25%,甚至超過30%
2. 在空頭期間,散戶會逐漸的退出,由外資主導空頭市場。

當每日外資買賣佔比超過25%頻繁出現時,不是多頭即將結束,就是在空頭市場。

(定量的機率分析,等有機會再來詳述)

外資買賣佔比與加權指數(近期佔比)_2015.10.09

「右肩反彈逃命波」的特徵

1. K線暴漲暴跌,每天的漲跌幅大
2. 成交量比較大一些
3. 恐慌指數持續在20以上,且低點越震越高
4. 外資買賣佔比處於高檔且上升
5. 經濟數據持續低靡(落後指標)

「景氣觸底回升行情」的特徵

1. K線大多是小紅小黑,漲跌幅會比較小
2. 成交量萎縮
3. 恐慌指數滑落20以下一段時間
4. 外資買賣佔比快速的滑落
5. 總經數據逐漸轉好(落後指標)

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