是空頭的開始,還是多頭的休息?  如何利用恐慌指數VIX找買點   2015.08.29

恐慌指數                                                                              統計期間:2007年8月~2015年8月

恐慌指數_2015.08.28

資料來源:Google finance        

標普500指數                                                                         統計期間:2007年8月~2015年8月

恐慌指數搭配標普500指數_2015.08.28

資料來源:Google finance        統計期間:2007年8月~2015年8月

一、2008年金融海嘯

  VIX起飆點 VIX最高點    VIX回落頸線   
   2008.08.22   2008.10.24    歷時2個月    2009.04.03    歷時6個月  
 恐慌指數 VIX  18.81 79.13 +60.32 39.19  
 標普500指數 1292 876 -32.2% 842  比VIX高點少34點 


二、2010年

時間 VIX起飆點 VIX最高點    VIX回落頸線   
   2010.04.23   2010.05.07    歷時1個月    2010.07.23    歷時2個月  
 恐慌指數 VIX  16.62 40.95 +24.33 23.95  
 標普500指數 1217 1110 -8.8% 1102  比VIX高點少8點 


三、2011年歐債事件

時間 VIX起飆點 VIX最高點    VIX回落頸線   
   2011.07.22   2011.08.19    歷時1個月    2010.12.16    歷時4個月  
 恐慌指數 VIX  17.52 43.05 +25.53 24.53  
 標普500指數 1345 1123 -16.5% 1219  比VIX高點高96點 


三次危機的恐慌指數(VIX)共通點

1. VIX起漲點,大致上是標普500指數的起跌點。(VIX飆漲速度很快,持續1~2個月)
2. VIX飆漲伴隨指數的重挫,這三次VIX的飆漲都超過40(以週為單位的)
3. VIX出現高點後,指數仍會持續下跌,從日K線來看,就是打底。(VIX高點,不會是指數低點)
4. VIX高點無法預測(不要預設立場,等待VIX滑落才能找買點)
5. VIX的下滑過程通常出現M頭特徵,頸線的位置大約是從高點滑落VIX起漲點到最高點的2/3
(三次分別為-66%、-70%、-73%)
6. VIX從高點到跌破頸線,大約歷時2~6個月(有充足的時間撿便宜,不用太著急)

VIX的波動無法判斷賣點,但卻是找買點的好工具,套句價值投資的精神領袖股神巴菲特的名言:
在別人恐慌時貪婪,在別人貪婪時恐慌。」如何找買點呢?

理想的買點

第一次買點:VIX飆破40,且VIX從高點滑落 2/3
第二次買點:VIX飆破40,且VIX從高點滑落摜破頸線


2015年小股災   是空頭的開始?還是多頭的休息?

時間 VIX起飆點 VIX最高點    VIX回落頸線   
   2015.08.07   2015.08.21    歷時0.5個月   2015.10.05  
 恐慌指數 VIX  13.39 28.03 +14.64 20.14  
 標普500指數 2077 1970 -5.2% 1987       

* 上表中,VIX回落頸線資料在2015.11.28補充

* 下圖 恐慌指數 為2015.11.28補充

恐慌指數_2015.11.28

* 下圖 標準普爾500指數日線圖 為2015.11.28補充

標準普爾500指數_日線圖2015.11.28


與前三次的不同

1. VIX高點只到28(以週為單位)未超過40。但若以日為單位,VIX高點40.74
2. VIX飆漲的時間短,到目前為止只有兩週時間
3. 從標普500指數從高點2134跌到1867,跌幅12.5%(2011年以來的最大跌幅)

以過去恐慌指數VIX的歷史來檢視,這一波的恐慌不夠恐慌,恐慌持續的時間也不夠長,很難用壓回2/3的方式來判斷買點。不過近期的暴跌又暴漲仍在持續的進行中,還無法下定論,就讓我們繼續的看下去。個人認為,加權指數8500點到10000點,從2014年2月到2015年7月,有超過一年半的套牢區,單腳反彈進入這個區域會發生什麼事呢?


延伸閱讀

◆ 如何利用VIX恐慌指數,決定進場時機?  2014.10.16    ...... VIX壓回找買點
◆ 恐慌指數(VIX) 與 標普500指數(S&P500)   2015.01.12    ...... 初升段、主升段、末升段的特徵
◆ 2007~2008年金融海嘯期間的恐慌指數分析   2015.01.16
  ...... 大頭部的VIX細微特徵   


機會是留給有堅定信念,且隨時準備好的人

全球股市在2015.08.24黑色星期一全面性的重挫,又在接下來的四天全面報復性的反彈,這種劇烈震盪的股市是牛市?還是熊市的特徵呢?不論你是滿持股的價值投資人,亦或是空手等待的時機投資者,都是一次很好的機會教育。

如果你是價值投資人,推薦一篇雷浩斯的好文章《台股大跌!空頭的投資檢查清單!》檢視完之後,選股是你的利器,時間是你的報酬。

如果你是時機投資者,請想一想你是用什麼方法在判斷趨勢?(K線理論?技術指標?還是總經數據?)你關心的是多久的時間尺度?(一個星期?一個月?一年?還是三年)耐心是你的利器,空間是你的報酬。

長線的時機投資者,就耐心的等待「無人聞問」的底部來臨,耐心等待就對了,等待的同時要認真的研究貼錯標籤的好股。(現在已經有好多打五折的)而如果你是短線的時機投資者,你一定要有超凡的節奏感,千萬不要用短線的觀點,在套牢後變成長期投資。而當長線底部來臨時,時機投資人是否能掌握底部,並且重壓呢?這取決於你是否深刻的市場認識,以及良好的心理素質

總之,就是要用心思考,投資這檔事「不簡單」。用老科的話,就是當一位智慧型投資人,而不是股市玩家,不論你是價值投資人或時機投資者。不要輕易的被新聞牽著走,也不要被大眾的情緒影響判斷。

以下是之前閱讀科斯托蘭尼的經典之作《一個投機者的告白》的閱讀心得,值得與大家再次分享。

科斯托蘭尼把自己設定成用頭腦思考的投機人士,投資就像玩撲克牌遊戲一般,在牌不好時少輸一些,在牌好時多贏一些。打麻將在牌不好時要避免放槍,牌好時要拼自摸。如果你是巴菲特信徒,那麼在多頭中,要儘量的擴大獲利,在空頭環境下,減少損失。如果你是科斯托蘭尼的信徒,在多頭行情中,要抓住底部大膽進場,並在多轉空的時候,也就是一般投資人狂熱時,冷靜的獲利了結。

同時,科斯托蘭尼也提醒投資人,不要讓股票佔滿所有的生命,好好的感受生活的每一份感動。以下羅列科斯托蘭尼在書末列出給投資人的「十律」與「十戒」。同時附上書中的名言佳句,期盼您我都能在科斯托蘭尼的忠告下,悠遊在股海當中,並能好好的享受人生。

十律

一、 有主見,三思後再決定:是否應該買進,如果是,在哪裡,什麼行業,那個國家?
二、 要有足夠的資金,以免遭受到壓力。
三、 要有耐心,因為任何事情都不可預測,發展方向都和大家想像的不同。
四、 如果相信自己的判斷,便必須堅定不移。
五、 要靈活,並時刻考慮到想法中可能有錯誤。
六、 如果看到出現新的局面,應該賣出。
七、 不時察看購買的股票清單,並檢查現在還可買進哪些股票。
八、 只有看到遠大的發展前景時,才可買進。
九、 考慮所有的風險,甚至是最不可能出現的風險,也就是說,要時刻想到有意想不到的因素。
十、 既使自己是對的,也要保持謙遜。 

十戒

一、 不要跟著建議跑,不要想能聽到秘密訊息。
二、 不要相信賣主知道他們為什麼要賣,或是買主知道自己為什麼要買,也就是說,不要相信他們比自己知道的多。
三、 不要想把賠掉的再賺回來。
四、 不要考慮過去的指數。
五、 不要躺在有價證券上睡大覺,不要因為期望達到更佳的指數,而忘掉它們,也就是說,不要不做決定。
六、 不要不斷觀察變化細微的指數,不要對任何風吹草動做出反應。
七、 不要在剛剛賺錢或賠錢時做最後結論。
八、 不要只想獲利就賣掉股票。
九、 不要在情緒上受政治好惡的影響。
十、 獲利時,不要過份自負。

用這「十律、十戒」與各位投資人,共勉之~~~

後記

坦白說,這篇文章很猶豫要不要公開,如何利用恐慌指數找買點?算是個人無意間的發現。可以搭配郭泰大哥的《逮到底部,大膽進場:我如何利用10個訊號逮到底部區?》找底部真的不難,難的是等待的過程,以及底部來臨時,是否勇敢的重壓。重壓後的抱股忍功,也是獲利的關鍵。

接下來就要開學了,面對新的挑戰,文章會變少。一來,空閒的時間有限;二來,靜心思考人生價值。


延伸閱讀

「逮到底部,大膽進場」閱讀心得 (一)

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