當美國10年公債殖利率推升到 3%,將是這波股市多頭的警鐘

美國10年期公債殖利率與標普500走勢分析(1987~2015)_2015.05.02 

網路泡沫

2000.03.24 美國標普500來到歷史高點 1527點,
2000.01.20 美國10年期公債殖利率來到波段高點 6.80%,領先股市 2個月

金融海嘯

2007.10.09 美國標普500再創歷史高點 1565點,
2007.06.12 美國10年期公債殖利率來到波段高點 5.26%,領先股市 4個月

  美國10年期公債殖利率 美國標普500指數
高點日期 殖利率 高點日期 指數高點
網路泡沫 2000/1/20 6.80% 2000/3/24 1527
金融海嘯 2007/6/12 5.26% 2007/10/9 1565


詳細關於美國10年公債殖利率與股市的關連,請參考(註一)

2009年以來,美國10年期公債殖利率,從2007年金融海嘯的高點5.26%,下滑到2012年7月的歷史低點1.43%。

2015年1月底,殖利率再度回落到1.63%,但未破前低。歷經三個月(2015年2-4月),殖利率最高反彈到2.263%。殖利率每一次的反彈(價格下跌),資金從債券市場流出,轉向股市推升股市再創新高 。 如下圖所示:

標普500指數與10年期公債殖利率_2015.05.02
(資料來源:Stock-Ai 投資級經濟標指南)

2014年10月公債殖利率反彈(橘色框框),推升一波標普500,指數由1820推升到2079
2015年 2月公債殖利率反彈(藍色框框),再度推升一波標普500,指數由1980推升到2119

美國10年期公債殖利率走勢圖(日線圖)2015.05.02

(資料來源:鉅亨網)

2015年4月3日公債殖利率創低(1.79%),接下來殖利率又開始一波新的反彈,截至5月1日公債利率已來到 2.13%。標普500指數在4月27日再度創下歷史新高(2125)。

未來一年,在美國FOMC升息導引的背景下(註二),美國10年期公債殖利率,可能間歇性地一波一波的反彈,當接近 3%的時候,股市就要特別的小心。(3%的原因,請從第一張圖找線索)。

如果成真,公債殖利率從3%附近下滑時,代表超級大戶的資金,再度從股市撤離,回流債券。這就是標題所說的「當美國10年公債殖利率推升到 3%,將是這波股市多頭的警鐘。」

大家參考參考,沒有人可以準確的預知股市的高點。但是「利率」、「公債殖利率」透露了景氣的循環與資金的流向。靈不靈?就讓時間來檢驗。

 

相關文章連結:

註一:◆ 美國公債與股市的關連分析 2015.02.01
註二:
◆ 美國10年公債殖利率是聯邦利率升息的先行指標 2015.03.08

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