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搶這波低利… 企業加緊發債

【經濟日報╱記者陳美君／台北報導】2014.08.20

美國聯準會（Fed）購債計畫預定10月劃下句點，市場利率恐自谷底翻升的預期心理開始發酵，企業密集搶在第3季底前安排發債籌資計畫，近期將發行公司債的企業，包括台塑石化、裕融企業等指標企業，最受矚目，此外，元大銀行也有逾60億元的金融債發行，計劃在9月底前完成。

受此影響，今年債券市場發行量暴增，據券商統計，今年前七月台債初級市場發行量，較去年同期暴增，企業發行新台幣債券合計3,581.5億元，較去年同期的2,703億元，大增35.5%。

券商說，有別於往年，企業發債集中於下半年，今年提前至前三季完成。券商說，這與美國貨幣政策風向有密切關係。

債券承銷商分析，美國就業市場與房屋數據好轉，美國聯準會已於去年開始實施量化寬鬆縮減，貨幣政策可能逐步轉向，帶動全球利率走高。

不只如此，台灣第2季經濟成長率達3.84%優於預期，市場對全球景氣樂觀以待，企業憂心利率自低檔走揚，提前發行債券籌資。

除企業外，金融機構也趕在10月前發行金融債，節省利息支出；最近的例子是元大銀行，將發行次順位金融債，7年期利率1.8%，發行金額16億元；10年期利率2%，發行金額47億元，預計9月發行。

近期將發行公司債的企業還包括台塑石化、裕融企業，其中台塑石化預計發行15年內的公司債，利率不超過2.5%，金額為60億元；裕融企業則是3年期，利率不超過1.4% ，金額為15億元。

券商分析表示，今年前七月公司債發行量大增，甚至一些企業在發行年期上尋求突破，南亞突破市場民營公司債發行多為五年的慣例，發行市場首檔15年公司債。

另外，雖然上半年發行市場熱絡，但因主要發債企業多完成募資，年底前發行市場供給量應較上半年少，預期利率呈現持平的狀況。

【評論】

看來調升利率是「箭在弦上」！
目前美國FED刻意的延緩升息，也代表著一旦升息的經濟市場反應，可能會劇烈而快速。