[台灣] 加權指數     2001.01~2014.08

大盤月線圖_2014.08.17(2001~2014)

台股第三循環   2002年~2008年
        多頭趨勢:3411 → 9859
        空頭趨勢:9858 → 3955

台股第四循環   2009年
        多頭趨勢:3955 → ?
        空頭趨勢:?

[美國] 國內生產毛額GDP 年增率     2001.01~2014.06

GDP-美國國內生產毛額年增率2001.01~2014.06_2014.08.17
「國內生產毛額」是在一定時期內一個國家的經濟中所生產出的全部最終成果的市場價值。國內生產毛額是國民經濟核算的核心指標,也是衡量一個國家或地區經濟狀況和發展水準的重要指標。
(資料來源:Stock-AI投資級經濟指標 https://stock-ai.com/index.php)

2002年~2008年
        2004年~2006年(股市多頭中期),GDP年增率維持在 5%~7.14%
        2007年(股市泡沫化的過程),GDP年增率回不到5%以上

2009年~2014年
        2009年,GDP年增率維持在2%以下
        2010年~2014年(股市多頭中期,GDP年增率維持在 3%~4.71%
        2014年Q2的GDP年增率 4.07%

GDP 太高的話,若超過4.5%會有景氣過熱之虞,美國央行會有升息的壓力)

[美國] 核心消費者物價指數CPI 年增率     2001.01~2014.06

CPI-美國核心消費者物價指數年增率(2001.01~2014.06)_2014.08.17

核心消費者物價指數至今沒有明確的定義,一般而言,在消費價格的構成成分中,食品和能源部分容易受到一些異常因素的影響而產生大幅波動,並模糊消費價格的真實變動趨勢,因此,一般將剔除了食品和能源消費價格之後的消費者物價指數稱為消費者核心物價指數,目前被認為是衡量真實通貨膨脹較佳的指標。
(資料來源:Stock-AI投資級經濟指標 https://stock-ai.com/index.php)

2002年~2008年
        2002年~2003年(股市多頭初期)CPI 年增率下滑 2.74% → 1.09%
        2004年~2006年(股市多頭中期)CPI 年增率上升 1.09% → 2.93%
        2006年~2007.08(股市多頭後期)CPI 年增率下滑 2.93% → 2.13%

2009年~2014年
        2009年~2010年(股市多頭初期)CPI 年增率下滑 1.90% → 0.61%
        2011年~2012.04(股市多頭中期)CPI 年增率上升 0.61% → 2.31%
        2012.04~2014.02(股市多頭中後期)CPI 年增率下滑 2.31% → 1.57%
        2014.02 開始CPI 年增率由1.57%開始反彈,到2014.06來到1.93%

CPI 超過2%之後,為了抑制通膨,美國央行開始會有升息的壓力)
(台灣央行的升息步調,基本上會跟隨美國央行的升息節奏)

[美國]  失業率     2001.01~2014.07

 美國失業率2001.01~2014.07_2014.08.17

失業率(Unemployment Rate)是指一定時期全部就業人口中有工作意願而仍未有工作的勞動力數字。通過失業率數據可以判斷一定時期內全部勞動人口的就業情況。一直以來,失業率數字被視為一個反映整體經濟狀況的指標,而它又是每個月最先發表的經濟數據,所以外匯交易員與研究者們喜歡利用失業率指標,來對工業生產、個人收人甚至新房屋興建等其他相關的指標進行預測。
(資料來源:Stock-AI投資級經濟指標 https://stock-ai.com/index.php)

2002年~2008年
        2003年~2006年(股市多頭)失業率緩步下降 6.3% → 4.4%
        2007.01~2007.06(股市多頭後期) 失業率在4.4%~4.6%低檔盤旋(跌不下去)
        2007.07~2009.10(股市空頭)失業率由4.7% → 10.0% 

2009年~2014年
        2009.10~2014.07年(股市多頭)失業率緩步下降 10.0% → 6.1%(何時跌不下去呢?)

失業率跌下去的時候,通常就是股市多頭的終點)

[美國]  失業率的年增幅     2001.01~2014.07

美國失業率年增率2001.01~2014.07_2014.08.17
(資料來源:Stock-AI投資級經濟指標 https://stock-ai.com/index.php)

2002年~2008年
        2001.12(股市多頭起點) 失業率年增幅在高點1.8%(台股在2001.09落底3,411)
        2002年~2007年(多頭期間)  失業率年增幅持續降低

2009年~2014年
        2009.04(股市多頭起點)失業率年增幅在高點4.0%(台股在2008.11落底3,955)

失業率年增幅 的高點與股市的低點相當吻合,通常落後股市低點3~5個月)

[美國]  非農就業人數     2001.01~2014.07

美國民間非農就業人數2001.01~2014.07_2014.08.17
非農就業人數為就業報告中的一個項目,該項目能反映出製造行業和服務行業的發展及其增長,數字減少便代表企業減低生產,經濟步入蕭條。當社會經濟較快時,消費自然隨之而增加,消費性以及服務性行業的職位也就增多。當非農業就業數字大幅增加時,表明了一個健康的經濟狀況,理論上對匯率應當有利,並可能預示著更高的利率,而潛在的高利率促使外匯市場更多地推動該國貨幣價值,反之亦然。因此,該數據是觀察社會經濟和金融發展程度和狀況的一項重要指標。
(資料來源:Stock-AI投資級經濟指標 https://stock-ai.com/index.php)

非農就業人數,高檔轉折向下就是股市多頭的終點,整個循環相當的規律,就像一個正弦波)

[美國]  10年期公債殖利率     2001.01~2014.07

美國10年期公債殖利率2001.01~2014.08_2014.08.17

公債收益率是指購買公債的投資者將資金投資於公債所獲得的收益占投資的比例。主要包括兩個方面,即債券的票面利息收入和債券買賣的價格盈虧(資本,損益)。
(資料來源:Stock-AI投資級經濟指標 https://stock-ai.com/index.php)

2002年~2008年
        2006.06(金融海嘯前),10年期殖利率攀升到2002年以來的波段高點5.11%,之後開始反轉。
        美股S&P500或其他資本市場(加權指數),則到2007年第2季才陸續彎頭向下,
        顯然10年期殖利率比股市更早預告一個大多頭循環的結束。

2009年~2014年
        美國FED連續性的QE政策,大量的印鈔救市,使得公債殖利率維持長期的下滑趨勢。
        10年期公債殖利率的歷史低點出現在2012.07(1.43%),反彈到2013.12(3%),漲了一倍。
        截至目前為止,10年期公債殖利率已經下滑到2.34%。
        10年期公債殖利率會出現反彈再下跌呢?還是直接下跌呢?個人認為前者的機率較高。

[美國]  短、中、長期公債殖利率(3個月、3年、10年)     2001.01~2014.07

美國長短期公債殖1990.01~2014.08_2014.08.17
(資料來源:Stock-AI投資級經濟指標 https://stock-ai.com/index.php)

股市崩盤前,除了會發生長期公債殖利率領先見高點之外,還會看到短中長期的殖利率發生「逆斜率曲線」。

債市有各種期別的債券交易,正常情況下,到期日越短的債券,利率(票面利率與殖利率)越低;到期日越長的債券,利率越高。這是由於投資人持有債券期間越長,未來碰上利率變動的機率也越高,也就是不確定風險較高,為了彌補更高的不確定風險,特別是長天期債券投資人會要求更高的「風險貼水」、「風險溢價」,也就是會要求更高的利率,以貼補未來可能的升息風險。

 一旦短天期的公債殖利率,高過長天期的公債殖利率,就是所謂的「逆斜率曲線」。2000年底(網路泡沫化之前)、2007年(金融海嘯前)都曾經發生逆斜率曲線的現象。2006年6月開始,10年期殖利率出現負斜率現象,懂得這個異常訊號的專業人士,就會警覺景氣擴張要結束了,股市部位應該開始分批減碼,逐漸轉進債市避險。

目前短天期的公債殖利率一直維持很低的水位,要發生逆斜率曲線的機率非常低。因此,未來若發生短中長期的公債殖利率往上升,隨後10年期公債殖利率開始轉折向下,並出現逆斜率曲線,股市就要特別小心了。

 

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