QE 與 加權指數

QE與加權指數   

〈QE1〉

起始 2008年11月24日(加權指數4160)

結束 2010年3月31日(加權指數7920)

第一次實施QE時,道瓊指數上漲29%,美元指數回貶6%

加權指數上漲90%(期間最低到最高漲幅112%)

結束後

加權指數由高點8190(2010/04/15)下跌至低點7032(2010/05/25)

下跌1158點,跌幅14%

 

〈QE2〉

實施 2010113(加權指數8293)

結束 2011630(加權指數8652)

第二次實施QE時,道瓊指數上漲了11%,美元指數回貶了3%

加權指數上漲4.3%(期間最低到最高漲幅12%)

結束後

加權指數由高點8842(2011/07/06)下跌至低點6609(2011/12/19)

下跌2233點,跌幅25%

加權指數日線圖QE2結束  

 

〈QE3〉

實施 2012913(加權指數7578)

結束 ???

到目前為止(加權指數8163, 2013.09.13)漲幅約7.8%

加權指數日線圖QE3結束前  

 

一鼓作氣,再而衰,三而竭!!

QE1 藥效最好,跌幅最小

QE2 藥效不佳,跌幅擴大

QE3 藥效也不怎麼好,副作用正在醞釀中......

 

〈分析〉3大風險正醞釀「完美風暴」!恐衝擊全球市場

鉅亨網編譯張正芊  綜合外電  2013-09-13

美國財經訊息分析網站《Wall Street Sector Selector》發行人 John Nyaradi 週三 (11 日) 於《MarketWatch》撰文警告,敘利亞軍事衝突、美國聯準會 (Fed) 下週的貨幣政策會議,以及美國政府即將面臨的負債上限爭論,正為全球金融市場醞釀一場「完美風暴」。

他指出,敘利亞情勢依舊變化多端且不穩定。雖然第一波「恐懼」行情已出籠,導致股市下跌、金油價上揚;但隨即在短短一天內,俄羅斯提議敘利亞交出化學武器控制權,美國出兵敘國的威脅因而露出外交解決曙光,市場「恐懼」行情也暫時紓解。

不過 Nyaradi 提醒投資人不該因此鬆懈。他預估有關敘利亞軍事衝突將如何演變的戲劇發展,仍將在接下來 1、2 週繼續翻攪金融市場。

而 Fed 將在下週二、三 (17-18 日) 召開外界期待已久的 9 月份例行貨幣政策會議。市場普遍預期,屆時將宣布開始退出量化寬鬆 (QE) 刺激政策、縮減每月收購公債規模。有專家預測,由於上個月美國新增就業人口不如預期,Fed 初步縮減 QE 的幅度將不大,料由目前的 850 億美元減少 100 億美元。

圖表一。
圖表一。

Nyaradi 指出,Fed 顯然擔心縮減 QE 廉價資金的規模可能帶來的衝擊,因為之前幾次 QE 退場,美國股市反應都不佳。從他附上的圖表一可見,當 Fed 在金融海嘯過後祭出的第一輪 QE 於 2010 年 3 月 31 日結束後,美股標準普爾 (S&P) 500 指數從當年 4 月 23 日時的 1217 點,至 7 月 2 日下挫至 1022 點。

而在 QE2 於 2011 年 6 月 30 日期滿結束後,S&P 500 指數也由 1339 點摔至當年 8 月 19 日的 1123 點。另外在去年 4 月 27 日──亦即「扭轉操作 (Operation Twist)」結束前,標普指數便已開始自 1403 點下墜,直到 6 月 1 日摔至 1278 點。

當 QE3 於去年 9 月 13 日啟動後,標普指數由當時的 1459 點一路上衝至 1671 點,拜 Fed 為市場注入大量流動性之賜。在 QE4 推出的可能性幾乎看不到的情況下,QE3 結束後股指究竟會跌多深,儼然是投資人迫切的問題。

Nyaradi 提出最後一點,即美國朝野可能將面臨的新一輪負債上限論戰,因為政府可能在今年 10 月中至 12 月中期間面臨現金用鑿,原因是之前採取的特殊融資措施將到達期限。

他表示,上回美國負債上限爭戰發生在 2011 年夏天,當時由於白宮與國會遲遲未能達成協議,S&P 500 指數自 7 月底至該年 9 月份大跌了逾 15%。如今白宮似乎又因為歐巴馬的醫療改革措施,而試圖將負債上限提到最高,這回的朝野財政爭戰恐怕會更尖銳。

圖表二。
圖表二。

Nyaradi 接著引述技術線圖指出,目前美國股市行情普遍令人困惑。從附錄的圖表二可見,S&P 500 指數近期如何在「恐懼」行情突然結束後完成底部,走勢及相對強度如今雙雙再度轉為上揚;但前方仍埋伏重大阻力區間,得衝破才能確定多頭趨勢。

總得來說,當前基本面及技術面因素,皆指向市場正醞釀一場「完美風暴」。如果運氣好,敘利亞交出化武、Fed 只小幅退出 QE,而美國白宮與國會快速達成債務協議,那麼股市漲勢便將通行無阻。反之,若上述 3 件情況皆發展不順,則全球金融市場恐面臨滔天巨浪。

Nyaradi 預估未來 2-4 週內,這場「完美風暴」的輪廓及可能衝擊將更清楚。就算結果不是全好或全壞,中間結果也可能為已經不穩定的市場帶來不小衝擊。因此,投資人準備好迎接顛簸的市場走勢吧。

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