小摩:20nm旺,台積明年資本支出攀至110億美元

精實新聞 2013-08-30 15:06:53 記者 王彤勻 報導

即使多數晶圓代工廠並不願切入20奈米製程(聯電(2303)將跳過20奈米直接進入14/16奈米,英特爾也在28奈米之後直接跳14奈米),惟外資小摩(JP Morgan)出具最新報告指出,20奈米「不再是一個非主流製程」(small node),將有更多Fabless IC設計廠商加入20奈米製程量產的行列,其中,高通(Qualcomm)和聯發科(2454),就是兩個20奈米最新的客戶。此外,蘋果A8處理器的訂單量也將相當大。也因此小摩估,為因應客戶需求,台積2014年20奈米新增月產能將達7萬片12吋晶圓,而全年的資本支出可望再攀高至110億美元,將超越今年的95~100億美元。

小摩指出,蘋果訂單於2014年的產能需求大增,預估2014年下半年,蘋果的20奈米訂單,每月將需要台積電4.5~5萬片(45~50K)12吋晶圓的產能。而若加上來自其他客戶的需求,台積2014下半年的20奈米月產能需求,將增至8萬片12吋晶圓之多。也因此小摩估,台積2014年20奈米新增的月產能將達7萬片,而全年的資本支出估為110億美元,將超越今年的95~100億美元。

除蘋果將是台積電20奈米製程的大客戶外,小摩指出,高通明年至少會有3~4筆訂單將採20奈米製程生產,聯發科也可望跟進,而如今看來,台積20奈米明年的表現,可望如同28奈米於2012年一樣的強勢。

此外,小摩分析,從20奈米轉往16/14奈米只是一步之遙(16/14奈米相對於20奈米僅是所謂的「半節點」(half-node製程)),而Fabless IC設計廠商要從20奈米轉向16/14奈米製程也相對容易,因此台積於20奈米初期搶得多數市佔,對捍衛2015年14/16奈米製程的市佔率,也將有一定助益。

不過,就短期營運面而言,小摩仍認為台積Q4營收將因智慧型手機和平板面臨較預期劇烈的庫存調整,恐怕會出現13%的季減幅度,且28奈米Q4稼動率將會略降至80~85%。也因此小摩雖維持台積的加碼(Overweight)評等,不過將其目標價從130元略降至125元。

惟如同巴克萊的看法,小摩也認為,台積10月將有來自聯發科28奈米HKMG(高介電常數金屬閘極)製程以及蘋果新品相關晶片的急單挹注,而外界對台積於28奈米PolySiON製程,在推出兩年後,市佔開始遭到分食的效應,也有些言過其實。小摩強調,台積來自28奈米HKMG製程的營收已佔到整體28奈米的7成,而競爭者於28奈米HKMG製程的進展也都相對遲緩。

 

台積電一家企業的市值,佔台股的十分之一。

一年資本支出超過一個股本,台積電的設備廠商,絕對是未來的明星產業。

閎康(3587) 漢微科(3658) 弘塑(3131)   鉅邁(8435) 

盟立(2464) 中砂(1560)   F-亞德(1590) 致茂(2360)

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