談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

《這樣買股不會受傷》

郭泰‧遠流出版社 

第九章    抱股理論   2013.08.15

抓底不難，抱緊最難。投資人在底部買進的股票，一定要緊抱不放，直到大波段走完再出脫，這樣才能賺到倍數的利潤。

1. 底部買進，抱牢持股

李佛摩強調，看對行情逮到底部的人很多，但大都賺到小錢賺不到大錢，亦即僅賺到兩三成而賺不到倍數的利潤，問題出在底部區買進之後，做不到抱牢持股。

郭泰大哥的名言：「抓底不難，抱股最難。」

首先，作者強調要買在底部，買在底部有幾個優勢：（讀者的心得）

a. 成本低，才有機會賺倍數。

【例子】：假設有一檔股票從10元漲到100元，有五個人都賣在最高點100元

甲：10元買進，100元賣出，漲幅10倍（賺9倍）

乙：20元買進，100元賣出，漲幅5倍（賺4倍）

丙：33元買進，100元賣出，漲幅3.3倍（賺2倍）【註1】

丁：50元買進，100元賣出，漲幅2倍（賺1倍）

戊：67元買進，100元賣出，漲幅1.5倍（賺0.5倍）

【註1】：10→33也是漲3.3倍，33是10到100的幾何平均數，黃金分割的0.3）

比較甲、乙、丙、丁、戊的獲利，丁要連續操作3~4次（1→2→4→8），才能達到甲的1次成功操作。你想當哪一個人呢？

b. 成本低，能增加耐震程度，也才有本事抱牢，不被主力甩出轎。

成本低是抱牢股票的必要條件，簡單說「低成本抱的牢，高成本抱不牢」。

c. 「抓底不難，抱股最難」…重點：抱股難

d. 「抓不到底，抱股更困難」….重點：先學習抓底，有助於抱股

李佛摩告誡投資人說：「在多頭行情裡，你們只需要記得二件事，底部區買進與抱牢持股，然後忘記你擁有的股票，一直到多頭行情即將結束為止。」

※ 抱牢持股的條件必須是「多頭行情」，我們必須從波浪理論、位置理論、趨勢理論去確立目前是「多頭行情」。

2. 投資股票其實很簡單： 《理財聖經》黃培源也主張抱股理論，以下是黃培源的觀點

a. 隨便買：分散風險，選購10種以上的股票

b. 隨時買：上漲與下跌的天數55:45的前提下，買股票不用看時看日

c. 不要賣：買進之後，長期持有、不要賣

作者強調「隨便買、隨時買、不要賣」只能在低點使用（底部或次底部買進）

※ 這種投資方式，類似滾雪球的方式，標地為買進長期穩定獲利的績優股，並將資金分散在不同的類股，這一點也是二座山大哥強調的風險控管，不宜將資金過度集中在某一檔個股。這種投資方式，善用複利的時間工具，因為空手會損失時間成本。

以我目前的年齡，規劃1/3的資金採用這種方式的投資，2/3的資金採用賺倍數的方式投資。等退休之後，前者2/3後者1/3。

3. 抱牢持股，利潤驚人

作者在書中舉了許多倍數的例子，在此就略過（有興趣的朋友請參閱原著）。作者強調〈抱股理論〉必須配合本書第三章〈位置理論〉，買在低點。

a. 實施抱股理論的最佳位置在「底部區」

b. 實施抱股理論的次佳位置在「次底部區」（第二波低點）

c. 買在第一波高點（忍耐第二波的修正，等待第三波上漲）

d. 買在第三波高點（等第五波解套，沒有第五波就會套在高點）

e. 買在第四波低點（賺第五波，或面臨C波修正）

f. 買在第五波高點（買進是絕對錯誤的決定）

g. 買在第六波低點（有價差就要趕緊走人

h. 買在第七波高點（最佳的放空點）……新手套在高點，老手套在B波反彈

i. 結論：最佳買點：底部區、次底部區；最差買點：第五波高點、第七波高點。

h. 最穩健的作法：第一波底部大膽買進，抱牢持股，第三波高點毅然賣出。

4. 美國投資大師吉姆‧羅傑斯（Jim Rogers）：

「用便宜的價格買進物超所值的東西，並且長期抱牢，不理會市場上其他人的聲音。這是從事投資最重要的課題。」

5. 抱牢持股的例外時機：

a. 空頭市場（頭部的10個訊號）

b. 符合「停損理論」

6. 省思：

在買進理由尚未消失前，抱牢持股，不做短線的價差。有了這次的經驗後，看到「抱牢理論」，有一種「相見恨晚」的遺憾。下次逮到底部時，一定要抱牢持股。

循環理論＋位置理論 → 尋找底部

趨勢理論 → 判斷多空

抱股理論 → 倍數獲利

循環理論＋位置理論 → 賣在頭部