《這樣買股不會受傷》

郭泰‧遠流出版社 

第五章    籌碼理論   2013.08.10

籌碼就是成交量。成交量是用銀彈堆砌起來的,所以最真實,不會騙人。它能有效地協助投資人找到頭部與底部。

1. 成交量是股市多空趨勢的指標:

a. 量是實,價是虛;量是裡,價是表;量是因,價是果

b. 葛蘭碧曾說:「成交量才是股市的元氣,而股價只是成交量的表徵罷了,因此,成交量永遠走在股價前面。」

葛蘭碧提出「移動平均線」,在移動平均線與股價之間的變化尋找買賣點,提出著名的買賣八法則。在《如何從股台股賺一億》中有第33篇〈移動平均線操作法〉、第34篇〈乖離率操作法〉有葛蘭碧提出移動平均線的買點與賣點的設計說明。

2. 底部區出現時成交量的變化

a. 月成交量大幅萎縮

     第一循環:指數跌80%,成交量縮幅87%
     第二循環:指數跌67%,成交量縮幅86%
     第三循環:指數跌60%,成交量縮幅83%

   利用〈交易人次〉或〈平均日成量〉也可以看到此變化

b. 融資餘額減幅大於大盤跌幅

     第二循環:指數跌67%,融資縮幅82%
     第三循環:指數跌60%,融資縮幅72%

   ※  a, b在第三章位置理論有詳細的說明

c. 從週成交量看出已經打底成功

打底最大特色就是「橫向盤局整理」,從日K現象即可看得非常清楚。打底的時間長短,通常是完成消化籌碼(清洗浮額)。作者以台塑為例,當【下殺的累積量=橫向盤整的累積量】,上檔賣壓以備洗清完,股價就會反空為多,反轉向上。

   ※  新手看價,老手看量,高手數籌碼

d. 個股週K線明顯出量

月成交量大幅的萎縮,切記!運用在大盤。

個股殺到第八波末端,如果發現週K線明顯出量,週量達平常的1.5~2倍,且此明顯量出現1~2週,代表主力吃貨,值得密切注意。

e. 籌碼從猶豫者手中轉到固執者手中

科斯托蘭尼:「股票的籌碼是掌握在固執的投資人手中,還是掌握在猶豫的投資人手中?若是前者,股市走漲;若是後者,股市走跌。」

台股第四循環9220以來,許多飆股都是原本的冷門股,當業績稍微好轉,若被主力相中,股價就開始飆漲,成交量放大數十到數百倍,以6206飛捷、8114振樺電為例,原本每天的成交量只有100張上下。股價低、成交量小,代表股票掌握在固執者手中。

巴菲特強調以當股東的心態投資,當股東就是固執者的特質,如果選股也是運用這種邏輯,大部分的股東都採用價值投資的心態,股價當然就易漲難跌。

可惜的是,大部分的投資者採用日線的技術分析,爆量之後去追漲,短線上雖然漲幅可觀,但是風險也很高。如果在大盤月線的第一波或第三波的多頭行情,獲許有可觀的利潤,但如果遇到第四波或空頭行情的話,經常會被主力修理的很慘。有一位朋友也是採用爆量追漲的邏輯,不關心基本面,也不關心基期的高低,在9220以前賺的(2474, 2498, 2049等代表作),在盤整的格局中獲利全數回吐。

f. W底打底的成交量特徵

   ※ 二次探底的支撐點股價相當

   ※ 帶量突破頸線

   ※ 過頸線後,第三次回跌,其跌幅不得超過第二次跌幅的1/3

   ※ 價量配合:價跌量縮,價漲量增

3. 頭部區出現時成交量的變化

a. 月成交量暴增

     第一循環:1990.02第五波爆最大量(配合的月KD高檔背離)
    
第二循環:1997.07第五波爆最大量(隨後配合月KD高檔背離)
    
第三循環:2007.07第五波爆最大量(隨後配合月KD高檔背離)

   ※ 爆量是結束多頭行情的必要條件嗎?文章最後一段,有讀者小小的看法。

b. 最大量月K線的低點被跌破

     第一循環:1990.02爆最大量,月K低點109951990.03被跌破
    
第二循環:1997.07爆最大量,月K低點89881997.09被跌破
    
第三循環:2007.07爆最大量,月K低點84981997.11被跌破

c. 月成交量出現價量背離

     第二循環:B波反彈過第五波高點,但是月成交量比較小(補充)
    
第三循環:2007.07爆最大量(指數9807),1997.10指數創高(9859),但成交量萎縮
    
第四循環:2010.12爆最大量(指數8990),2011.02指數創高(9220),但成交量萎縮

   ※ 第二循環的B波反彈過第三波高點,A-B-C波形成一個類似大M
  
第三循環發生在第五波
  
第四循環目前在第三波發生過一次

d. 籌碼從固執者手中轉到猶豫者手中

e. M頭做頭的成交量特

 

《爆量是結束多頭行情的必要條件嗎?》

爆量會結束多頭行情,但結束行情不一定要爆量。按邏輯分析,若A則B,不代表若B則A。A是因,B是果,A是產生B結果的原因之一,而非為唯一原因,不可倒果為因。

假設A是〈爆量〉,B是〈結束多頭行情〉,那麼「爆量會結束多頭行情是命題」。這不代表要結束多頭行情一定要爆量。按邏輯,只要有其他結束多頭行情的機制,既可能發生沒有爆量,卻結束多卻頭行情。例如拉長時間,以時間換取空間,慢慢的出貨。

以第四循環為例,如果沒有爆量而結束多頭行情,必然採用拖延戰術,以時間換取空間,右肩會比左肩大許多。

此外,若AB的命題,等同若非B則非A,代表的意思「空頭行情結束必然是小量。」

〈豁然開朗〉~

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