本文引用自stiff - 「逮到底部,大膽進場」閱讀心得 (一)

第八章頭部的十個訊號

65. 成交量爆增

台股22年來三次多頭行情的末升段裡,成交量暴增的現象。
第一次,1990年的2月,當月成交量從前一個月的23,439億暴增到35,245億。當月出現高點12689
(增量11,806億,幅度50%)
第二次,1997年的7月,當月成交量從前一個月的38,150億暴增到51,972億。隔一個月高點10256
(增量13,822億,幅度36%)
第三次,2007年的7月,當月成交量從前一個月的30,067億暴增到50,316億。隔三個月高點9859  (增量20,249億,幅度67%)

心得:

① 「萬般拉抬只為出」,配合艾略特波浪理論,在末升段裡,當月成交量逼近或超過歷史天量,隨後出現價量背離,或週K的量大不漲

 

66. K線走完艾略特波浪理論的前面五個波段

第二個實例是從1990年10月的2485點上漲至1997年8月的10256點。

期間五波段的高低點如下:
 一、第一波從1990年10月的2485點上漲至1991年5月的6365點      (+156%)7個月
 二、第二波是從1991年5月的6365點回檔至1993年1月的3098點   (-51%)20個月
 三、第三波從1993年1月的3098點上漲至1994年10月的7228點    (+133%)21個月
 四、第四波是從1994年10月的7228點回檔至1995年8月的4474點 (-38%)10個月
 五、第五波是從1995年8月的4474點上漲至1997年8月的10256點 (+129%)24個月

心得:

第一、三、五波的漲幅,以第五波最小,且時間最長,因此單位時間的漲幅當然就更小了。
③ 第五波的風險最高,隨時可能進入a-b-c的修正,投資宜提高警覺。
結合以上二點,操作第一波及第三波最為輕鬆,風險也較低。第六波的下跌通常又急又猛,套牢不易解套。

 

67. 最大量的月K線的低點被跌破

1990/02 最大量35,245億(12682點),這一根最大量月K線的低點10995點在1990年3月被跌破
1997/07 最大量51,972億(10256點),這一根最大量月K線的低點8988點在1997年9月被跌破
2007/07 最大量50,316億(9859點),這一根最大量月K線的低點8049點在2007年11月被跌破 

心得:

④ 配合艾略特波浪理論,五波段走完,或是三波段走完。1~5波的週期經常出現55個月左右

 

68. KD80附近形成死亡交叉

運用此法研判頭部的出現,必須留意下列二點:
一、月KD會走到80,表示股價已經漲了一大段,很可能是已經走完主升段或是走完末升段。
二、月KD在走到80之後出現死亡交叉,從上述11次的歷史經驗來看,不是出現在末升段(第五波)的頭部區,就是出現在主升段(第三波)的頭部區,很有參考價值。 

心得:

⑤ 月KD在走到80後出現死亡交叉

第二週期有5次(1994/11, 1997/03, 1997/05, 1997/09, 2000/04)
第三週期有3次(2004/04, 2007/08, 2007/11
第四週期,第1次在2010/01,第2次在2011/03,第3次在2013/06(7月有機會化解)
這個指標在頭部出現的10個訊號中,參考性很高。

 

69. 五月RSI呈現背離 

股價創新高,五月RSI不再創新高,呈現背離

第一次(第一週期)1990/01
第二次(第二週期)1997/07
第三次(第三週期)2007/10

 

70. M1bM2 形成死亡交叉

M1:通貨淨額+存款淨額

通貨淨額=中央銀行發行貨幣流通在銀行體系之外(實際發行通貨-央行或商銀的庫存現金)
M1a=通貨淨額+支票存款+活期存款(公司)
M1b=通貨淨額+支票存款+活期存款+活期儲蓄存款(自然人)

M2= M1b + 準貨幣(定期存款、定期儲蓄存款、郵局轉存單、外幣存款、外匯存款、外匯信託基金、外幣定期存單)

心得:

⑥ 當M1b與M2的年增率形成死亡交叉時,表示資金離開股票市場,流回銀行定存。但該指標為落後指標,可以當最後確立。

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71. 股價跌破上升趨勢線

運用上升趨勢線尋找賣點的四個原則如下:

一、越平緩的上升趨勢線,參考價值越高
二、當股價跌破修正上升趨勢線(較陡峭的一條)時,即應分批賣出持股
三、當股價跌破原始上升趨勢線(較平緩那一條)時,即應全數賣出持股
四、當股價下跌,但沒有跌破修正上升趨勢線時,多頭行情未變,不用賣出持股

心得:

⑦ 大盤與個股有別,有時買到強勢股,大盤跌破上升趨勢線,個股沒有跌破。
過去常受到大盤的影響,賣太早......心法仍須多修練

 

72. 政府一連串干預動作

一、央行調高重貼現率與存準率
二、央行透過市場操作,收售銀行轉存款及標售國庫券等,沖銷資金,逐步緊縮貨幣
三、各銀行紛紛調高存準率
四、開徵證交稅
五、擴大漲跌幅
六、金管會公開宣布嚴加控管飆漲的股票
七、國安基金、退府基金、勞保基金、勞退基金等四大基金大量釋出股票

心得:

⑧ 最常見的是連續調高存準率 

 

73. K線形成做頭型態

    A. 頭肩頂    -- 【特徵】左肩量比右肩大
    B. M
       --【特徵】第一高峰成交量比第二高峰大,破頸線3%
    C.
島狀反轉 --【特徵】 左方出現一跳空大漲多方竭盡缺口,右方出現一跳空大跌多方逃命缺口

心得:

(Ⅰ) 第一週期的頭部為 島狀反轉 的頭部形態(1990/01/22~1990/02/26, 24個交易日)...日K線不是很清楚
(Ⅱ) 第二週期的頭部為 M型 的頭部形態(1997/07/25~1997/09/01, 頸線9500)...第二週期的a-b-c特別大
(Ⅲ) 第三週期的頭部訊號是 M型 兼 島狀反轉 (頸線9275附近)

M型:2007/09/27(上頸線)~2007/11/02(破頸線)
島狀反轉:2007/09/26(竭盡缺口)~2007/11/08(逃命缺口)

 

74. 其他會出現的現象 

   A. 各類股輪漲完畢
   B. 問題股當領頭羊

   C.
本益比呈現不合理的倍數
   D.
價量明顯出現背離
   E.
股價飆漲,融資大增,融券銳減

 

▲ 以上十個頭部訊號中,比較重要的有以下二個

1.月KD80附近形成死亡交叉

2. 股價跌破上升趨勢線

 

▲時間週期

第二週期,從最低點(1990/10, 2485)到最高點(1997/08, 10256),歷時82個月(6y10m)
第三週期,從最低點(2001/09, 3411)到最高點(2007/10, 9859),歷時72個月(6y)
第四循環,從最低點(2008/11, 3955)至今(2013/07)歷時56個月(4y8m)

個人認為可以用最低點當月起算,若超過55個月(剛好是費氏數列),就要特別小心!!

 

指標並非各自獨立,運用時宜交叉比對,當多個訊號出現時,可靠度越高
▲ 本書共有九章,其他章節有許多財務分析、技術分析、各種理論的介紹,還有重要的投資心理學精要說明,值得讀者細細品味。

 

預告:下一回「逮到底部,大膽進場」閱讀心得 (三)

第四循環的「胡亂分析」,因為功力不足,所當作是胡亂分析,請各位前輩在多多指教

【修正一下】第三篇先介紹書中重要的投資策略與心法 (2013.07.24)

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