談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

名家觀點／貧富由人，不由命

【經濟日報╱丁予嘉】   2013.03.04

縮小貧富差距，於新的年度中成了各國政策的目標。首先是中國大陸破天荒地在1月份公布10年來的基尼係數，其中2012年數據僅0.474，而且還較前年度走低，引起不少網民及媒體大肆嘲諷，中國的貧富差距這次可「真的縮小了」（有縮水、低估之意）！

從國際上常用的經驗值而言，大於0.4的基尼係數，表示收入差距較大，倘若持續惡化，至0.6以上還有社會動亂的可能。不過，站在平抑民怨的角度，中國的基尼數字就算有作帳嫌疑，也是情有可原，至少數據上看出官方並不認同實質現況，想要美化本身或許就是種誠意。

然事實並非如此，由於資金供給者事先預設了獲取回報的水準與期間，往往非資金需求者所能應付。因此自然而然的，資本移動的目的傾向於炒作，而近年來各國競相推出的低利政策，則讓熱錢更變本加厲，從原物料炒到房地產，從股票炒到債券，結果造就了無法負擔的房價與物價，而且利率的扭曲讓高負債者沒了減債誘因，總之，亂象橫生，而且灑錢者還競相模仿，完全沒收手之意。

所以，高借貸者恆槓桿，乖寶寶只能摸摸頭靠自己，久而久之民怨漸生，間接導致為政者若有民粹傾向，相對容易藉由「仇富」的選票而出線，包括美國總統歐巴馬、還有甫上任的南韓總統朴槿惠，其實都有些相似之處。不過，即便解決貧富差距的出發點多為良善，然若急於推出政策手段而無配套措施，成效也難樂觀期待。畢竟，所得稅雖強迫財富重分配，但高所得者的避稅管道防不勝防，而最低工資和社會補助則多以低收入者為訴求，難有救急又救窮之效，再加上所得高的和所得低的通常各自處於勞資雙方，使得政策稍有不慎，則「正打歪著」，並使政策美意打折。

相對於多數的國家，巴西在這幾年在改善貧富差距頗有成效，算是相對成功的案例，值得深究。該國的基尼指數，從2001年的0.594降至2008年的0.515，於趨勢上明顯優於多數新興國家。平心而論，該國因應貧富差距的作法較不短視，諸如就業訓練、還有使補助與教育、健康掛鉤等，皆有助於改善長線的勞動競爭力，進而在全球產業的供應鏈中扮演更積極的角色，並使巴西脫離原本只是個仰賴天然資源的國家。

總之，在多數時候，財富的先天條件並非我們能夠選擇，而當前全球過度氾濫的資金環境、並且引發各式資產價格的亂竄，不僅是大國站在過往有利的經濟基礎上、以廣發貨幣來掩蓋問題的最大後遺症，而且症狀還有可能持續。但既然趨勢如此，齊頭式地用稅制壓抑富裕階層恐非治療的根本之道，政策制定者不如早點體會，回頭設計增加人民追求財富的本事和動機，或許成效較佳，也才更為正面實際，讓富貴不再由天由命，而靠自己攢取。

（作者是國票金控總經理丁予嘉博士）