談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

〈鉅亨主筆室〉投資「風險」隱藏在過度樂觀中！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2014-06-05
壹、前言
本文認同，我國中央銀行對2014年，全球經濟復甦的「風險提醒」。相對地，美國聯準會與學術界，對經濟復甦浮現「無實際證據」樂觀，以此觀點進入金融市場，會有投資風險！

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〈鉅亨主筆室〉「創新」是公司股價上揚的引擎！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2014-06-04
壹、前言
企業經營亦如學問研究，逆水行舟、不進則退。今日當紅的產業，在幾十年「彈指之間」，就可能成為明天夕陽工業。雖然每位成功企業家多說，只有不爭氣的公司，沒有不能經營的產業。但，如果企業生產製造的產品，無法跟上人類文明進步需求，那在舊消費世代逐漸凋零，新消費族群成群結隊而來、及有利經濟環境改變後；經營者可能瞬間就得面臨生存問題。

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〈鉅亨主筆室〉索羅斯「市場失衡說」的啟示！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2014-05-27
壹、前言
避險基金大師索羅斯（George Soros）認為，他在實際的金融市場中，很少遇到長期「均衡狀態」(Equilibrium)。「均衡」是經濟學的專門用語，其定義就是「市場穩定成交」。索羅斯意思是說，金融市場的商品、或有價證券交易，能穩定成交的時間多只是短暫，大部份時間市場多處在「失衡狀態」(Disequilibrium)。他說，證券市場很少有真正的均衡，市場總是處於波動的慣性中，也習慣於波動。

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〈鉅亨主筆室〉「會」買是行家、「會」賣是贏家！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2014-05-26
壹、前言
  
圖一：台股加權股價指數日K線圖，鉅亨網首頁

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〈鉅亨主筆室〉「索羅斯投資哲學」就是財務學術理論！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2014-05-23
壹、前言
鉅亨網前日引用國際媒體報導，全球避險對沖基金索羅斯先生，決定暫停其基金對外申購的開放，不再為其他投資人操盤。從現在開始，他只為自己及家人做金融操作。我們深刻理解這一種轉變，前者有委任代理的操作壓力，操作績效必需對委託的投資人負責，與公司治理CEO的委任代理(Agency Problem)是一樣的；後者則完全沒有「期間績效」壓力。像索羅斯大師這樣，財富已到生活完全無虞的境界後，以自有資金進行金融操作，未來由輕鬆的投資中，將一生經驗留傳給家人，這會過著人生非常美好的退休生活。未來，如果索羅斯回顧他這一生的工作與生活時，會為自己生活的「自主性高程度」感到滿足。長期多年以來，在全球公益慈善事業中，索羅斯先生不落人後，在龐大的金錢捐助行動中，索羅斯已經獲得無法以金錢計算的快樂。而現在又可以畢生經驗進行傳承，的確是美麗幸福人生。

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〈鉅亨主筆室〉「流動性陷阱」對股市之傷害最深遠！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2014-04-29
壹、前言
流動性陷阱(Liquidity Trap)，對股市的殺傷力最為深遠，因為它是在資金氾濫中、股價下跌。在經濟意義上，「股價指數」一向是一個經濟體未來展望指標。若在更寬鬆資金環境中，股價指數卻不漲反跌？這會令投資者不知所措，也會懷疑該經濟體，是否出現嚴重結構問題？或是資產泡沫已吹破？日本在2012年前之二十四年間，經濟與股價指數表現欠佳，股票市場由1989年12月30日的3,8915.87點，不斷向下沉淪，1990年10月跌破20,000點，最後還跌破過萬點。中國大陸經濟自2012年第二季，跌破8%之成長率，至今持續滑落；而上海股市則五年以來，一直在2,000點左右排徊不進，也顯示大陸經濟結構，可能充斥不少泡沫。

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