談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

〈鉅亨主筆室〉流動性風險就是金融危機！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2015-06-09
壹、前言
Butterfly Effect蝴蝶效應，亦即骨牌效應；也可以用台灣俗諺稱之為「雞瘟」。這是經濟學諾貝爾獎得主克魯曼(Paul Krugman)博士，在亞洲金融風暴研究中，以此形容1997年8月、當時外資由泰國逃離，造成泰國股票市場大跌、貨幣泰銖短期巨貶；繼而引發菲律賓、印尼、及韓國、台灣等，也出現同樣一種情況的現象描述。如果全球各國股、債市，所賴以上漲情境已經出現反轉性改變，則資產價格會有同步回檔風險。資產價格之下跌若繼而再引發蝴蝶效應，其會先出現的症兆就是流動性風險(Liquidity Risk)。流動性就是買得到、賣得掉；買不到、賣不掉就是流動性風險。在緊急求現時，賣不掉甲資產、而不得不賣乙資產，這就是生蝴蝶效應；目前全球金融市場已有此初步危機，慎防全球股市因此而泡沫化。

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如履薄冰 專家警告再不升息 美經濟將面臨極大風險
鉅亨網編譯林鼎為 綜合外電　　2015-04-29 15:50

美國Fed內部對升息時機存有歧異，專家表示可能在9月。 (圖:AFP)

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〈鉅亨主筆室〉通縮是股市步入空頭前兆！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2015-02-24
壹、前言
經濟學、尤其是總體經濟學多不是「是非題」，而是「選擇題」。更麻煩的是，它多不是單選、而是多選題。隨著相關變數變遷，如匯率同樣是貶值、卻有在不同時空下之相反效應出現。在總體經濟學中，大多認為物價下跌是好事；那是由消費者立場觀點。由廠商立場觀點，物價下跌若造成產品利潤減少，則將會降低生產意願。在一般財經時事、或是大學總體經濟學教科書中，也多把物價上揚、視為偏負面解讀；但由廠商或是企業觀點，物價溫和上揚、卻是促進生產之動力。在總體經濟學指標中，各國統計單位多以各種採樣(Sample)，編製成消費者物價指數(以下皆稱：CPI)、躉售物價指數(以下皆稱：WPI)及生產者物價指數(以下皆稱：PPI)，做為對總體經濟物價結構聯動之參考。可以想見：一、景氣復甦或繁榮，則CPI、WPI將與PPI同步上揚。二、景氣不振時，則WPI、CPI與PPI也將同時下滑。

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〈鉅亨主筆室〉ECB將引爆全球貨幣危機！
鉅亨網總主筆 邱志昌博士　　2015-01-26 07:04
壹、前言
無節制灑錢是價值紊亂之始。當人不把人當人看時，這個社會必將面臨殺戮。而當人不把錢當錢看時，則金融市場將進入危機；無節制地灑大錢、可能還是貧窮之始。本文認為：一、以國際原油及黃金價格量化指標檢視，1月22日歐洲央行(以下皆稱：ECB)超乎預期之外量化寬鬆貨幣政策(以下皆稱：QE)，應該無法在短期內，改善歐元區各國市場經濟通貨緊縮現象。二、由於歐元區各國股市，尤其是指標德國法蘭克福股價指數，在QE宣告前、後持續強勁有力，本文不認為，歐元區貨幣市場已進入流動性陷阱(Liquidity Trap)。且由於短期全球其它股市表現也正常，驗證主筆文上周二文所提：ECB之QE規模若超乎預期，則將會在宣告日後，對金融市場持續反應利多。

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