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美國10年期公債殖利率持續往下探底，暗示著甚麼？   2020.03.07

● 2000年 網路泡沫（S&P500 跌幅50%）

從 2000/01/20 到 2002/10/09 ，美國10年期公債殖利率由 6.80% 降到 3.61%（下跌3.19%）

● 2008年 金融海嘯（S&P500 跌幅 58%）

從 2007/06/12 到 2008/12/18 ，美國10年期公債殖利率由 5.26% 降到 2.08%（下跌3.18%）

● 2018年 美中貿易戰 + 武漢肺炎蔓延

從 2018/11/08 到 2020/03/05 ，美國10年期公債殖利率由 3.24% 降到 0.94%（目前仍在下探中）
 

美國10年期公債殖利率是央行基準利率的先行指標
公債殖利率的下滑，市場導引FED調降基準利率（降息）
在景氣榮景期的末端，基本上對股市不會有太大的幫助

2000年網路泡沫期間，美國10年期公債殖利率下跌3.19%（319個基點）
2008年金融海嘯期間，美國10年期公債殖利率下跌3.18%（318個基點）
這兩段期間，公債殖利率下滑及FED降息過程，有拯救了股市嗎？

2018年11月，美國10年期公債殖利率在升息循環末端來到了高點3.24%
2019年1月，FED終止升息
2020年3月5日，美國10年期公債殖利率已經下滑到0.94%（230個基點）
個人猜測，應該會掉到 0%附近......

『2019美中貿易戰 + 2020武漢肺炎蔓延』合力戳破了股市泡沫
未來一段時間，請繫好安全帶，保護好您的資產

後記：尺度分析

長時間尺度
2000年以前的20年，公債殖利率與股市呈現--負相關
2008年之後的10年，公債殖利率與股市也是呈--負相關

短時間尺度
在熊市當中（1-2年的時間周期內）
股市與公債殖利率呈現--正相關

這就像氣象研究，長期是『氣候問題』，短期是『天氣問題』

延伸閱讀：
◆ 美國公債與股市的關連分析2015.02.01
◆ 當美國10年公債殖利率推升到 3%，將是這波股市多頭的警鐘2015.05.02
◆ 公債殖利率看股市多頭的最後一個警鐘 2019.08.06
◆ 美國FED降息與10Y-3M利差變化看景氣衰退 2019.12.21

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