裕融 107年6月營收19.04億、年增19.31%

裕融(9941)6月營收資料(單位千元)

  當月 本年累計
營收 1,903,588 11,105,520
去年同期 1,595,482 9,391,998
增減 308,106 1,713,522
增減百分比 19.31% 18.24%

 

2018/07/10  收盤價 112  本益比 12.43 (一年內最高 19.02,一年內最低 12.43

9941裕融_平均月營收變化

當月營收年增率 19.31%
短期營收年增率 18.77%
中期營收年增率 18.24%
長期營收年增率 15.35%

 

裕融(9941) 逐月每股稅後淨利 及 營收動能

9941裕融_逐月自結合併損益

6月營收19.03億,年增率19.31%,月增率0.07%,創下歷史新高
但單月的獲利受到人民幣貶值的影響,造成美元借款產生匯兌損失

9941裕融_美元離岸人民幣2018.07.11  

公司的說法如下:
本期自結合併稅前與稅後損益降低,主要係因人民幣中間價貶值,致大陸公司因美金借款而產生匯兌評價損失,與認列未分配盈餘稅。

裕融2018年Q1的美元負債 4,800萬美金(裕國租賃)
第一季人民幣匯率由6.50升值到6.25,此筆負債的匯兌收益約新台幣 5,500萬(三月0.98元是一場誤會)
第二季人民幣匯率由6.25貶值到6.68,此筆負債的匯兌損失約新台幣 9,500萬(六月0.5元則是池魚之殃)
三月份評價,剛好評價在人民幣最強的時候
六月份評價,剛好評價在人民幣最弱的時候

9,500萬的匯兌損失,對裕融的EPS影響大約是 0.34元
這就是造成六月單月的EPS下滑到0.5元的原因
只要人民幣不要繼續貶值,匯率的干擾應該暫時可以緩解

BUT
美中貿易戰不知道甚麼時候結束?
貿易戰如果持續進行,人民幣的貶值將是一個趨勢
也可能進一步的造成中國債務問題,以及內需市場的疲弱
中國市場的風險還是必須特別留意
裕融營收的MOM是一個重要的觀察指標

此外
關於中國政府禁止融資租賃公司使用第三方支付代扣的付款方式
今年第一季,裕國租賃已經沒有再跟客戶採用第三方支付的代扣
逾期180天的款項,公司直接提列為呆帳損失(5月、6月皆有受到影響)
這個政策的轉彎到了第三季,也將不再影響公司的獲利

下面這一則重大訊息則是裕融的利多......

裕融:裕隆汽車金融(中國)與台灣銀行上海分行等銀行團簽訂6.5億人民幣貸款協議案

公開資訊觀測站重大訊息公告

(9941)裕融-代子公司裕隆汽車金融(中國)有限公司公告與台灣銀行股份有限公司上海分行等銀行團簽訂銀團貸款協議案

1.事實發生日:107/07/06
2.契約或承諾相對人:以台灣銀行股份有限公司上海分行為主辦行之銀行團
3.與公司關係:無
4.契約或承諾起迄日期(或解除日期):自首次提款日(包括該日)起至自該日起計的第三年屆滿之日止
5.主要內容(解除者不適用):裕隆汽車金融(中國)有限公司同意與台灣銀行股份有限公司上海分行代表之銀行團簽署中期人民幣銀團貸款協議,期限3年,金額人民幣650,000,000元
6.限制條款(解除者不適用):無
7.對公司財務、業務之影響(解除者不適用):有效提高裕隆汽車金融(中國)有限公司營運資金之取得並擴大營業規模
8.具體目的(解除者不適用):營運週轉用途
9.其他應敘明事項:無

 

免責聲明:
上述分析僅為個人研究的紀錄,不作為投資決策之參考,個人投資應理性判斷,自負盈虧責任。

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  • nathurtpl4182
  • 是不是跟臺銀人民幣的借款就不會有匯兌的收益及損失問題
  • 如果是單純的借人民幣、放人民幣,當然就會少掉匯率的干擾

    在財報上的呈現還是以台幣計算,所以還是必須考慮新台幣與人民幣的匯率

    剛剛試算一下美元、人民幣、新台幣三種幣別匯率的交叉比較
    今年以來
    人民幣跟美元匯率高低落差約 6.8%
    台幣跟美元的匯率高低落差約 4.8%
    人民幣跟台幣的匯率高低落差約 3.7%
    (人民幣與新台幣經常是同向的)

    實務上
    如果借人民幣、放人民幣,收回的人民幣繼續借出去,這就躲過匯率的波動

    但有人說
    對生處在台灣的股東而言,匯回的台幣才是股東擁有,人民幣就像是計在帳面上

    從企業的經營來看
    借人民幣、放人民幣,裕融就是賺管理財.....

    很多角度可以切入
    綜合來看
    不管事授信品質,抑或是匯率波動,就是要提升資產品質,維護股東權益才是重點,不能不顧風險埋首往前衝

    賢哥不錯 於 2018/07/11 23:04 回覆

  • LON567892001
  • 感謝 賢哥
  • 孝哥說我是裕融的褓母,真希望裕融能夠一眠大一寸,悉心的照護它

    賢哥不錯 於 2018/07/12 10:21 回覆

  • Ai Ti
  • 賢哥辛苦了。
  • 信任後的煎熬

    賢哥不錯 於 2018/08/10 10:31 回覆

  • soseigo
  • 辛苦了,賢哥
    這幾個月的觀察,短線上投信有佔到便宜
    外資似乎都是被挨著打
    但控盤者確不是法人,每天看著掛委買單
    總覺得背後有隻看不見的手