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鑫永銓歐洲客戶近月縮手，Q2營收成長受限

MoneyDJ新聞 2015-05-05 09:13:17 記者 陳祈儒 報導

鑫永銓歐客戶近月縮手， Q2 營收成長受限鑫永銓（2114）因3月份全體員工旅遊四天影響，單月營收沒有回到1.7億元以上，初估4月營收大約跟3月業績相去不遠。鑫永銓說，儘管歐元4月份止貶回升，但是歐洲客戶第二季仍刻意減少拉貨，將使得本季營收難有成長力道。法人推估，鑫永銓本季營收大致季持平或微減3~4%，所幸歐洲占營收比重僅約2成，在下半年美洲、亞洲的帶動下，第三季業績可望有回升力道。

鑫永銓主要經營橡膠類的各式輸送帶，下游應用市場涵蓋電商物流、工廠、運輸包裝業、航運業，與整體產業景氣連動。

鑫永銓去（2014）年各市場營收比重，美洲占45%、主要是美國；歐洲占22%，亞洲（包含日本、東南亞與少部份中國）占11%，大洋洲（紐澳）占6%，內銷（指台灣）14%、其他為2%。

（1.）除了歐洲，各市場景氣仍佳：

鑫永銓去年至今年第一季最主要接單來源在美洲，尤以美國市場接單順利。歐洲去年下半年亦佳，但是去年第四季至今年第一季歐元趨貶，客戶為減少自己在匯率上損失，3月已減少釋單，預料5月份之前下單都不積極。

鑫永銓評估，第二季訂單成長力道不大，4月與5月營收，大致跟3月份相去不遠。

（2.）鑫永銓新產品，仍處客戶試用階段：

在輕型輸送帶、重型輸送帶、花紋輸送帶之外，這幾年鑫永銓亦已投入採高分子材料技術的Silieet （矽利特）產品，應用在電子級熱壓緩衝墊、高分子板材/木材曲面熱壓機，還有太陽能層壓緩衝墊等。

鑫永銓指出，矽利特等產品還在客戶送樣與持續試用的階段，預計今年第二季新產品還不會帶來大的營收貢獻；下半年可以再觀察矽特利在整體營收的挹注效益。

鑫永銓去年營收從4月份開始就站上1.75億元，並以每個月遞增4千萬、5千萬元的速度，逐月成長至當年的11月。

若鑫永銓今年4月、5月平均營收維持在1.58~1.63億元區間，則累計今年上半年業績，不易較去年同期成長，要等待下半年較有機會。

另外，鑫永銓去年EPS 7.34元，董事會尚未通過股利政策，初估今年仍可能配發股票股利。法人預計，今年可望發放股利約6元，其中，現金股利仍可望占7成以上。

短評：

價值投資的信心考驗，正要開始！

台灣  外銷訂單  年增率 （2010~2015）

台灣  出口總值  年增率（2010~2015）
  

2014年的外銷訂單成長強勁，出口總值也成長不少，但是到了2014年第四季明顯的開始出現收斂。到了2015年的2-3月出口總值開始出現年減的情形。從近來上市櫃公司提前公布的第一季季報，除了出口歐元區的匯兌虧損之外，獲利數字的衰退情形相當明顯。是否如2012年的開低走高？還是一蹶不振呢？ 接下來第二季的「外銷訂單」與「出口總值」值得密切注意..........