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股市暴衝也留不住錢！陸資金狂逃、當局怕怕？

MoneyDJ新聞 2015-04-24 14:30:17 記者 陳苓 報導

滬港股市頻創新高，外界謠傳這波漲勢背後有中國當局撐腰，不過北京為什麼要這麼做？有派人士認為，這是因為中國資金外流嚴重，當局擔心若不撐起繁榮門面，資金外逃恐怕更加一發不可收拾。

彭博社24日報導，中國經濟擴張雖然放緩，但成長率仍高達7%，股市更是牛氣沖天，此種情況下，資金卻持續外逃，讓人大惑不解。International Finance亞太主管Jean-Charles Sambor表示，股市狂飆，資本卻外流，這種情況違反慣例；萬一總體經濟進一步惡化、或股市崩盤，將引發信心危機，資金可能會更廣泛外逃。

中國國家外匯管理局23日宣布，3月份外流資金達238億美元，為一年新高。去年Q4，中國資本帳赤字創1998年以來新高。外界質疑，資金外逃導致中國人行被迫拋售美元外匯，穩住人民幣匯價；今年第一季人行外匯存底的季減額度，因而創下歷史新高。前國際貨幣基金組織(IMF)經濟學家Stephen Jen稱，萬一中國發生經濟危機，人行外匯存底將遭逢龐大壓力。

Orient Capital Research常務董事Andrew Collier認為，中國資本外逃將更為惡化，原因是房市泡沫崩解，賺取高報酬的機會減少，習近平反貪也是原因之一。不少富豪把資產藏在海外，以免遭到追查。中國資本帳管制嚴格，高額資金進出需要當局許可，不過近來管制放寬；不少人也假造出口報單，用根本不存在的交易，把資金悄悄移出。

彭博社14日報導，中國人民銀行最新公布的2015年第1季底外匯存底狂減1,130億美元至3.73兆美元、減額創單季歷史新高，連續第3個季度呈現縮水。上海證券經濟學家Hu Yuexiao指出，強勢美元以及中國疲軟的經濟基本面導致資金外逃、迫使人行在第1季出手大舉干預匯市。Capital Economics Ltd.亞洲首席經濟學家Mark Williams也指出，強勢美元導致中國外匯儲備當中的非美元幣別幣值縮水。

美奇金投資諮詢公司(J Capital Research)創辦人楊思安(Anne Stevenson-Yang)去年底接受霸榮(barrons.com)專訪時指出，中國的外匯存底不是解決任何債務危機的萬靈丹，這筆資金只能用來捍衛人民幣匯價、且其流動性比許多人所認知的還要差；資本外逃也可能使得中國的外匯存底大幅縮減。

MarketWatch 16日報導，葛林斯班擔任美國聯準會(FED)主席年代，全力護盤股市，有如提供投資人賣權，縮限損失，因此有了「葛林斯班賣權(Greenspan put)」之說。如今中港股市無視經濟數據欠佳，任性狂飆，不少人認為主因北京當局大力作多股市，等於給予投資人「北京賣權(Beijing put)」的免死金牌，散戶因此瘋狂湧入股市。

短評：

現在的中國，走的就是過去幾年美國的路線。
經濟數據越差，越需要貨幣寬鬆，股市大漲。
數據太好，反而..........