談股論經~~~究天人之際，通古今之變，成一家之言

伸興去年獲利穩健成長；Q2起迎出貨旺季

MoneyDJ新聞 2015-03-26 12:20:02 記者 張以忠 報導

家用縫紉機廠伸興(1558)去(2014)年在出貨量年增12%帶動下，每股賺13.7元，較前年13.05元穩定成長，展望後市，法人表示，由於客戶提前拉貨，伸興2月出貨量達22.5萬台，以目前出貨狀況來看，3月出貨量約達19.45萬台，雖較去年同期下滑，不過整體第1季出貨量可達64.6萬台，仍較去年同期略增；第2季進入出貨旺季，伸興目前第2季接單已達62萬台，且接單數持續增加，料出貨量可較前季升溫，以目前市場需求來看，今年出貨量看逐季升溫至第3季。

伸興為家用縫紉機ODM廠，營收結構為縫紉機約佔96%、其他則為4%(包含吸塵器、淨水器)；最大客戶為美國品牌勝家(Singer)，約佔營收比重7成，瑞士品牌Bernina約佔1-2成。

伸興去年受惠歐美、中國市場需求所帶動，總出貨量達331.6萬台、年增12%，營收達62.48億元、年增12.40%，EPS達13.7元、較前年13.05元成長。公司董事會決議發放現金股利9元，配發率近7成。

展望後市，法人表示，由於客戶提前拉貨，伸興2月出貨量達22.5萬台、年增6萬台，以目前出貨狀況來看，3月出貨量約達19.45萬台，雖較去年同期下滑，不過整體第1季出貨量可達約64.6萬台，仍較去年同期略增。

法人表示，目前第2季出貨旺季接單已達62萬台，且接單數持續增加，料出貨量可較前季升溫，以目前市場需求來看，今年出貨量看逐季升溫至第3季。

伸興今年出貨量目標為346萬台，年增約4.5%，其中由於中國市場需求逐年看增，伸興為中國蝴蝶牌ODM廠，接單表現同步受惠，去年中國出貨量達14萬台、年增5成以上，由於出貨基期低，今年出貨量挑戰20萬台以上；而歐洲為成熟市場，需求則看穩定成長。

此外，由於中國工資逐年上漲，伸興近年已逐漸將產能遷移至越南，今年將進行越南新舊廠整合作業，可降低成本、提升生產效率，估計今年越南廠佔產能比重可望由6成多提升至7成，且由於在越南生產部分機種輸歐洲可享關稅優惠，伸興客戶可直接受惠，進而提升伸興接單表現。