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台股沒量 四輸隱憂浮現

工商時報 記者黃鳳丹／台北報導 2014-10-22

台股昨（21）日上市櫃成交量合計僅816億元，距離金管會主委曾銘宗9月底時在立院表示合理的成交量應為1,150億元，差距頗大。台股量縮後遺症隱憂將浮現，對「台股本益比、上市櫃公司、券商、股民」將陷入「四輸」局面。

投資專家指出，台股若持續低量，周轉率長期走低後，台股本益比將被拉低，不僅上市櫃公司辦理現金增資難度大增，所謂股市無量就無價，股民操作難賺錢；對於券商，估算每日成交量至少需700～800億元，券商才能損益邊緣，對於倚賴「籌資、操作」的券商承銷部與自營部更都是打擊，可謂四方皆輸。

業者表示，今年有32個交易日台股上市成交量不到800億元，台股也在9月後快速下滑，現在跌破年線後，更沒有人要操作，經紀業務本來就在殺紅眼的手續費中競爭，更別談額外的獎金發放。

券商業者指出，每日成交量能與當日損益有高達80％相關係數，因為「費用支出是固定的，但變動收入減少」，根據不同薪資成本與可承載能力，一般券商每日要達到損益兩平，成交量至少必須700～800億元。

此外，台股今年7月與9月在外資快速提款下，內資不論投信、自營商也呈現無力抵抗的局面，券商自營部主管指出，量縮、行情不好、盤間波幅小，「真的難以操作」。

也由於台股量縮走跌，影響上市櫃公司的籌資意願，業者表示，如果評估未來行情都會這麼淡，公司認為自己的市值可能遭到低估，就沒有人願意申請上市櫃了。

投資專家指出，股市行情不好，很容易就跌破發行價，沒人認股票，也會降低公司IPO意願，新股掛牌，卻遇上不好的行情，例如10月轉上櫃的霹靂，從150元掛牌，至今跌至113.5元，若券商的自營部有認股，恐怕就要虧損了。

一、台股：影響台股本益比及指數評價空間
二、企業：上市櫃公司申請IPO、現金增資等籌資不利
三、股民：無量恐無價，指數難表現，股民荷包縮水
四、券商：經紀、自營、承銷，三大部門皆受災