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大摩首席分析師：經濟疲軟？ 誰管它 股票還在漲啊！

鉅亨網  編譯李業德 綜合外電　　2013-10-29

《CNBC》周一 (28日) 報導，過去 5 年來持續翻騰洶湧的牛市浪潮，奠基於企業行號在乎股東反應，更優先於整體經濟表現，而摩根士丹利 (Morgan Stanley)(MS-US) 首席市場分析師 Adam Parker 指出，這種趨勢將繼續向前邁進。

自從股票市場 2009 年 3 月下殺歷史新低谷底後，儲存資本並透過股票回購、發放紅利來回饋股東，便成了企業的指標性動作。

因此盡管經濟成長已陷入凝滯，企業仍能透過削減成本支出提高獲利，資產負債表呈現膨脹，股市更飆漲超過 160％。

從企業角度來看，這是一個成功的策略。

Parker 在分析報告中寫到：「我們從沒看過經濟如此差的情況下，企業表現還能這麼好。」他撰寫報告，意圖辨別以往史上市場紀錄，哪些年份走勢和目前最為接近。

他的結論是：現在局勢於過去歷史上真的無跡可循，無論是 1970 年間本益比落至 (P/E) 低點、1990 年代末尾網路泡沫化，或是 2004-6 年期間的金融危機前，均難以相比擬。

「今 (2013) 年和我們投資人生中看到過的任何一年都不一樣。」Parker 說到：「大多數人們參照過去 40 年來走勢，擬定自己的成功路線劇本和投資妙法，但今年景況太過獨特，市場人士無法遵循歷史足跡行事，讓人好生摸不著頭腦。」

投資人和企業熱情不已，在這樣渾沌的市場環境下，已構成可能犯錯失足的風險。

投資人方面來看，熱錢流入股票共同、交易所買賣基金，根據數據機構 TrimTabs 指出，10 月又有新的 435 億美元湧進，是歷史上第六高月度紀錄。